2010年05月16日 15:30
來源：新華網(wǎng) 作者：尚軍

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新華社記者尚軍

伴隨著債務危機在歐洲愈演愈烈，信用評級機構(gòu)的影響力再次引起人們的關(guān)注。一次次的信用降級帶來的是危機的一步步升級。對此，歐盟大為光火：信用評級機構(gòu)究竟是在警示危機，還是在加速危機？國際社會要求對信用評級機構(gòu)加強監(jiān)管的呼聲正在不斷高漲。

評級與危機共舞

2009年12月8日，全球三大評級機構(gòu)之一的惠譽率先將債臺高筑的希臘主權(quán)信用評級由A-降為BBB＋，同時將希臘公共財政狀況前景展望確定為“負面”。當月，全球三大評級機構(gòu)中的另外兩家機構(gòu)標準普爾和穆迪也相繼跟進。希臘債務危機開始浮出水面。

此后，三大評級機構(gòu)對于希臘以及其他歐元區(qū)國家財政狀況的每一次表態(tài)都牽動著市場敏感的神經(jīng)。今年4月的最后一個星期，希臘以葡萄牙和西班牙這三個歐元區(qū)國家接連遭到信用評級降級。其中，希臘的主權(quán)信用評級被標準普爾從BBB＋降為BB＋，淪為垃圾級，引發(fā)全球市場一片恐慌。對于希臘債務危機正在歐元區(qū)擴散的擔憂空前高漲，希臘債務危機也由此上升為歐洲債務危機。

作為金融市場重要的參與者，信用評級機構(gòu)發(fā)揮著為金融產(chǎn)品確定投資風險的職能，它們提供的評級結(jié)論影響著投資者買還是不買，或以何種價格購買，因而對金融市場有重要的影響力。

在希臘債務危機中，希臘每次遭降級不僅對市場信心是一記沉重打擊，而且意味著對其國債的投資風險增加，投資者要求的回報自然也會提高，導致其融資成本不斷增加，最終到了無法承受的地步，只得向歐盟和國際貨幣基金組織求援。

評級機構(gòu)在希臘債務危機中的“殺傷力”還不止于此。當希臘信用評級被降至BBB＋時，意味著歐洲央行為應對金融危機實行的特殊政策今年年底到期后，歐洲央行將不能再接受希臘國債作為抵押品，從而會切斷希臘一條重要的融資渠道。迫于救助希臘需要，歐洲央行近期不得不決定對希臘破例。而當希臘信用評級淪為垃圾級時，那些穩(wěn)健型的養(yǎng)老金基金將不能再購買希臘國債，這對面臨融資難的希臘政府來說無疑是雪上加霜。

評級機構(gòu)信譽再遭質(zhì)疑

在國際金融危機中，信用評級機構(gòu)就受到過廣泛的批評。信用評級機構(gòu)被指在美國次貸危機苗頭顯現(xiàn)時反應遲鈍，沒有及時下調(diào)次貸產(chǎn)品的信用評級和提醒投資者注意風險，從而導致?lián)p失擴大，加重了金融市場的動蕩，并使其最終演變成金融危機。

盡管評級機構(gòu)在金融危機中反應遲鈍部分原因可能在于金融衍生品交易日趨復雜，但人們懷疑，這當中恐怕?lián)诫s著私心，存在利益沖突之嫌。

歐盟對于信用評級機構(gòu)在希臘債務危機中扮演的角色十分不滿。在標準普爾把希臘信用評級降至垃圾級后，歐盟委員會一名發(fā)言人隨即警告信用評級機構(gòu)要以“負責任、嚴謹”的方式行事。

歐盟委員會負責經(jīng)濟和貨幣事務的委員奧利·雷恩在日前于布魯塞爾召開的世界經(jīng)濟論壇歐洲會議上批評信用評級機構(gòu)“要么慢半拍，要么快半拍”

加強監(jiān)管呼聲日盛

歐盟委員會負責內(nèi)部市場與服務的委員巴尼耶近日表示，考慮到評級機構(gòu)所作評估給金融市場帶來的巨大影響，應進一步加強對評級機構(gòu)的監(jiān)管。

德國總理默克爾和法國總統(tǒng)薩科齊也發(fā)表聯(lián)名信，建議歐盟重新審查評級機構(gòu)的評級方法、公布評級結(jié)果的方式，以及它們對金融市場穩(wěn)定的影響，并建議成立歐洲自主的信用評級機構(gòu)，以免受制于傳統(tǒng)的三大評級機構(gòu)。

實際上，金融危機爆發(fā)后，歐盟便著手嚴管評級機構(gòu)，并對國際信用評級市場“三家獨大”的局面頗為不滿。去年4月，歐盟內(nèi)部就加強對評級機構(gòu)的監(jiān)管達成初步協(xié)議，提出評級機構(gòu)今后要在歐盟市場上開展業(yè)務必須統(tǒng)一登記注冊，并提高評估的透明度。按照計劃，相關(guān)監(jiān)管規(guī)定有望于今年年底生效。

而在大西洋彼岸的美國，一場監(jiān)管風暴也刮得正兇。

美國國會眾議院去年12月通過一份金融監(jiān)管改革方案，將評級機構(gòu)置于證券和交易委員會監(jiān)管之下。國會參議院13日投票決定，將結(jié)束美國金融機構(gòu)自行選定評級機構(gòu)對其投資產(chǎn)品進行評估的做法。

除歐美外，對評級機構(gòu)加強監(jiān)管也已經(jīng)被納入到二十國集團框架下。在去年4月的二十國集團倫敦金融峰會上，與會領(lǐng)導人同意要加強對評級機構(gòu)的注冊管理和監(jiān)督，尤其要避免其評級過程中的利益沖突。

在金融交易日益復雜的今天，評級機構(gòu)掌握著極大的金融話語權(quán)，保證它們用好這個話語權(quán)將是全球共同的目標，也是歐洲債務危機給人們的一點啟示。

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