2010年05月19日 05:15
來源：每日經(jīng)濟新聞

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鄧聿文

日前發(fā)布的4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，使宏觀經(jīng)濟走勢變得更加復(fù)雜起來。創(chuàng)下一年多新高的物價和生產(chǎn)資料價格指數(shù)預(yù)示著通脹壓力驟然加大，而工業(yè)增速回落十幾個百分點則預(yù)示著經(jīng)濟增長有見頂?shù)嫩E象。另外，希臘等國主權(quán)信用危機的擴散及歐元的持續(xù)走弱，對中國出口會形成不利影響。這些都增加了判斷經(jīng)濟形勢的難度。

此前，為應(yīng)對可能的通脹壓力和經(jīng)濟過熱，國家密集出臺了多項調(diào)控措施，包括央行提高存款準備金率、發(fā)行50年期國債，以及地方為配合和落實“國十條”而紛紛推出的房地產(chǎn)新政細則等。年初中央在判斷今年經(jīng)濟形勢時，用了“最復(fù)雜”的三個字，但現(xiàn)在看來，經(jīng)濟的復(fù)雜程度可能還超出了中央的預(yù)判。

為什么這么說？有兩件事影響之大，可能超出了預(yù)判。一是西南持續(xù)的大旱以及其他地方極端的氣候變化對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的影響，它肯定會反映到農(nóng)產(chǎn)品的價格中來，從而助推通脹；二是3月開始的房價加速上漲，使得穩(wěn)定房價成為當前的緊迫任務(wù)。

從前4月的經(jīng)濟形勢及最近的房地產(chǎn)走勢來看，宏觀調(diào)控還是部分達到了目標。首先，經(jīng)濟增長已恢復(fù)到接近危機前的水平，表明經(jīng)濟回升上好的勢頭已經(jīng)確立；其次，雖然4月居民價格消費水平同比達到2.8%，但這是基于去年同期基數(shù)較低的結(jié)果，總體還算溫和；第三，堅定的房價有所松動。本次對房地產(chǎn)調(diào)控的嚴厲程度超出市場預(yù)期，使得一線城市住房成交量急劇萎縮，相信價格也會有所下降。

當然，宏觀調(diào)控遠未到彈冠相慶時。從4月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，無論是CPI還是PPI，都超出市場預(yù)期，這預(yù)示著通脹的趨勢進一步鞏固。未來原材料價格的繼續(xù)上漲，遲早會傳導(dǎo)到居民消費價格上來。

值得注意的是，通脹更可能因為資源價改的推進而進一步加劇。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整是中國經(jīng)濟發(fā)展的一個突出和長期的任務(wù)。前4月由于經(jīng)濟的快速發(fā)展，結(jié)構(gòu)扭曲問題更加嚴重，表現(xiàn)在企業(yè)的能耗上，不減反增，這使得后三個季度節(jié)能減排的任務(wù)非常嚴峻。為此，國務(wù)院已發(fā)出通知，要求適時推進資源稅改革，調(diào)整天然氣價格，推行居民用電階梯價格，落實煤層氣、天然氣發(fā)電上網(wǎng)電價和脫硫電價政策，出臺鼓勵余熱余壓發(fā)電上網(wǎng)和價格政策。資源價改勢必會導(dǎo)致物價水平會有一個較大幅度上漲，屆時如何平衡通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，就成為一個棘手的問題。

此外，還應(yīng)注意歐債危機及歐元疲軟對中國出口造成的影響。雖然世界經(jīng)濟在金融危機后出現(xiàn)很正常，但由希臘開始曝出的歐元區(qū)國家主權(quán)債務(wù)危機的嚴重程度及它對歐元造成的影響，可能也超出了原先的預(yù)估。鑒于歐盟是中國最大的貿(mào)易伙伴，其財政政策進一步收緊，經(jīng)濟增長將放緩，再加上歐元走弱，將會對中國的出口帶來很大的負面影響。這就需要中國的宏觀調(diào)控關(guān)注外界的環(huán)境，特別是歐元區(qū)的經(jīng)濟走勢，及時作好應(yīng)變準備。

最后需要強調(diào)的是，隨著房地產(chǎn)調(diào)控的力度預(yù)期繼續(xù)加大以及房地產(chǎn)開工面積的增加，未來幾個月房價應(yīng)該會繼續(xù)下落。但是，如果通脹引發(fā)的經(jīng)濟過熱迫使政府突然采取加息舉措，雖然有可能導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫破滅，但也會引爆地方政府債務(wù)的定時炸彈，并抑制固定資產(chǎn)投資。這種“硬著陸”方式是最不好的。所以，如何做到使通脹處于可控范圍內(nèi)，房價逐漸回落，出口持續(xù)增長，同時國內(nèi)消費需求保持強勁這樣一種相對理想的狀態(tài)，考驗著宏觀調(diào)控當局的智慧。

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