歐債危機與新興市場

2010年05月31日 01:55
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙上投摩根

國內市場進入了震蕩筑底階段，近期市場的焦點以及迷茫點都聚集在了海外市場。投資人擔心，這場由希臘引起的主權債務危機會不會引起歐美經濟以及歐美金融市場的二次探底，如果這樣，屆時新興市場恐將難以獨善其身。市場悲觀情緒呈現(xiàn)升溫勢頭。

今年以來，新興市場整體表現(xiàn)遠不如預期，但對中長期新興市場的投資機遇，投資人其實也不必太過悲觀。歐洲債務危機問題，現(xiàn)在隨著一攬子拯救計劃的獲批，及德國態(tài)度的明朗，可以說最壞的時候正在過去。

上周MSCI亞洲不含日本指數回升逾5%，因亞洲國家出口到歐盟的占較美日等國低，在20%以下，歐債危機對亞洲新興經濟體的實質沖擊并不像想像的那么大。

據基金追蹤公司EPFR Global公布的最新報告顯示，5月13-19日基金資金流向報告指出，新興市場股票型基金凈流入400萬美元，為三周來首度凈流入。部分投資人認為中國股市經修正后投資價值已浮現(xiàn)，且預期歐洲債務危機將延遲緊縮政策實行時點，過去一周中國基金凈流入2.31億美元，三周來首度凈流入。帶動亞洲 (不含日本)股票型基金凈流入2.49億美元。

就債市而言，新興國家債券型基金過去一周凈流入資金仍達5.33億美元，今年來周周皆為凈流入；美國債券型基金過去一周吸引26.99億美元資金凈流入，股市震蕩之際，債市展現(xiàn)較為穩(wěn)定的投資特性。

由于近期市場消息面紛雜，使得投資人規(guī)避風險的心理升溫，然而，觀察新興市場的經濟數據與企業(yè)獲利，仍處于穩(wěn)健成長軌道上，待市場漸趨理性后，資金可望回流新興市場。

據IMF預估，新興亞洲今年經濟增長可達8.5%，并將持續(xù)帶領全球經濟復蘇，新興市場如經濟基本面不錯的亞洲(不含日本區(qū)域)等，可望持續(xù)吸引資金進駐，中長期來看，上漲動能仍可期。