2010年06月01日 23:16
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：劉蘭香

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盡管歐洲主要的幾家銀行今年一季度的報表看上去不錯，但歐洲央行6月1日發(fā)布的報告卻顯示，今明兩年歐元區(qū)銀行業(yè)證券和貸款凈減記規(guī)模可能將高達(dá)1950億歐元，而且若主權(quán)債務(wù)危機(jī)加劇，這一減記規(guī)模還可能擴(kuò)大。歐洲央行在《金融穩(wěn)定報告》中表示，盡管歐元區(qū)銀行業(yè)今年以來財務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，資本實(shí)力提高，對政府和央行的支持措施依賴減輕，但仍面臨著諸多風(fēng)險，預(yù)計短期和中期內(nèi)銀行盈利狀況將表現(xiàn)平平。

銀行減記壓力仍重

在這份半年度報告中，“主權(quán)信用風(fēng)險”這個主題貫穿始終。

歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)連鎖反應(yīng)，首當(dāng)其沖的就是歐元區(qū)銀行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，歐元區(qū)政府發(fā)行的長期債券中有50%左右為歐元區(qū)的銀行持有?！氨M管歐元區(qū)政府和央行5月以來采取了一些措施，但主權(quán)信用風(fēng)險仍給歐元區(qū)銀行業(yè)帶來不利影響?！睔W洲央行稱。赤字過高國家的銀行等金融機(jī)構(gòu)通常持有大量政府債券，而這些債券價格下跌會對銀行的可供出售和交易資產(chǎn)按市值計價產(chǎn)生不利影響，對銀行盈利構(gòu)成壓力；同時，公共財政惡化所產(chǎn)生的融資需求也會對金融機(jī)構(gòu)融資產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

不過，由于去年底以來市況有所好轉(zhuǎn)令銀行按市值計價的損失率下降，歐洲央行將2007-2010年歐元區(qū)銀行業(yè)證券減記規(guī)模的估測下調(diào)430億歐元，至1550億歐元，并預(yù)計市況好轉(zhuǎn)帶來的證券價值回?fù)芤?guī)?？赡芨哌_(dá)320億歐元。

同時，歐洲央行將2007-2010年歐元區(qū)銀行業(yè)貸款減記規(guī)模的估測上調(diào)50億歐元，至3600億歐元，原因是一些國家失業(yè)率居高不下且商業(yè)地產(chǎn)市場仍面臨挑戰(zhàn)，因而上調(diào)了消費(fèi)貸款和商業(yè)地產(chǎn)貸款減記規(guī)模。

報告顯示，2007-2009年歐元區(qū)銀行已經(jīng)提了2380億歐元的貸款損失撥備，這意味著2010年可能還需要再提1230億歐元的貸款損失撥備。

“考慮到未來可能的貸款減記規(guī)模以及證券價值回?fù)芤?guī)模，2010年銀行業(yè)貸款和證券凈減記規(guī)模大約為900億歐元，2011年可能需要再提列大約1050億歐元的貸款損失撥備?！睔W洲央行表示。這是歐洲央行第一次就下一年的減記規(guī)模作出預(yù)測。歐洲央行提醒稱，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險加劇，多數(shù)歐元區(qū)國家必須進(jìn)行的財政調(diào)整可能帶來第二輪影響，這可能會導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長面臨一些下滑風(fēng)險。如果這些風(fēng)險變成現(xiàn)實(shí)，未來一段時間銀行業(yè)貸款損失撥備可能會進(jìn)一步上升。

債務(wù)展期風(fēng)險加大

在資產(chǎn)減記之外，歐元區(qū)銀行業(yè)需要擔(dān)憂的還有未來幾年大量需要展期的債務(wù)，主權(quán)信用風(fēng)險或?qū)⒋蟠笸聘咩y行再融資的風(fēng)險和成本。

據(jù)統(tǒng)計，截至2010年5月初，歐元區(qū)銀行業(yè)有大約8000億歐元未償還長期債務(wù)需要在2012年底前再融資，這幾乎是這些銀行一年期以上債務(wù)的一半?！耙恍W元區(qū)國家發(fā)行的債券的收益率很高，可能越來越吸引那些原本專注于新興市場和投資級別公司債的投資者，從而對公司債發(fā)行產(chǎn)生擠出效應(yīng)?！睔W洲央行稱。

除此之外，主權(quán)信用風(fēng)險還可通過多種途徑傳導(dǎo)到企業(yè)融資成本：首先是公共財政惡化所產(chǎn)生的融資需求會對企業(yè)融資產(chǎn)生擠出效應(yīng)；其次財政赤字過高會加大通脹和通脹預(yù)期，推升風(fēng)險溢價和長期利率，推高融資成本；再次公司債和CDS合約是以無風(fēng)險利率作為基準(zhǔn)，公債收益率上升會直接推升企業(yè)融資成本。

銀行融資難或許會進(jìn)一步延遲歐洲央行救市政策的退出步伐。今年以來歐洲央行開始逐漸退出信貸支持措施，不過在5月初主權(quán)信用風(fēng)險憂慮加劇導(dǎo)致歐元區(qū)金融市場形勢逆轉(zhuǎn)后，歐洲央行又恢復(fù)了一些本已退出的支持措施，而且從5月9日起啟動了一項(xiàng)證券購買計劃，在二級市場買入公共和私人債券。

歐洲央行在一份聲明中稱，截至5月28日已購買350億歐元債券，但未透露這些債券所屬國家的相關(guān)細(xì)節(jié)。有歐洲央行官員稱，其中大多數(shù)是受金融市場動蕩沖擊最嚴(yán)重的南歐國家債券。

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