2010年06月02日 20:13
來源：每日經(jīng)濟新聞股票 作者：朱蔚淇

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海普瑞(002399)以148元/股的A股最高發(fā)行價和和實際控制人將成內(nèi)地首富的噱頭，賺足了公眾的眼球。然而近日有媒體指出，公司招股書中的最大賣點——“國內(nèi)唯一一家取得美國FDA認(rèn)證的肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè)”的陳述不符合實際。

《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查也發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)3家同類企業(yè)去年就已獲FDA認(rèn)證。對此有律師告訴記者，公司的這項表述不可能是過失，其主觀目的是為了助推招股價?！斑@種紕漏嚴(yán)重點說，就是涉嫌欺詐。

市場追捧“FDA認(rèn)證獨有性”

對于自身的競爭優(yōu)勢，海普瑞在招股說明書中有這樣的表述：“本公司同時取得了美國FDA認(rèn)證和歐盟CEP認(rèn)證，而且是國內(nèi)唯一一家取得美國FDA認(rèn)證的肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè)?！倍鴮τ趪鴥?nèi)競爭對手，如常州千紅生化制藥公司、南京健友生物化學(xué)制藥公司、煙臺東誠生化公司和河北常山生化公司，招股書稱這些企業(yè)僅獲得了歐盟CEP認(rèn)證。

FDA認(rèn)證是美國食品與藥品管理局 (FoodandDrugAdministration，簡稱FDA)為相關(guān)產(chǎn)品進入美國設(shè)置的壁壘，公司所聲稱的，“唯一取得美國FDA認(rèn)證國內(nèi)企業(yè)”資格決定了其在出口美國市場上，沒有國內(nèi)競爭對手。同時，招股說明書還顯示，影響肝素原料藥生產(chǎn)的最大因素是原材料豬小腸，而國外生豬養(yǎng)殖量和屠宰量已經(jīng)飽和，而中國擁有世界上最豐富的肝素原料資源。如此一來，“最大原料產(chǎn)地的唯一出口美國企業(yè)”為海普瑞披上了耀眼的光環(huán)，無怪乎明星基金經(jīng)理王亞偉都稱贊，“很少見到這樣好的醫(yī)藥企業(yè)”

各券商研究員在新股詢價報告中毫不掩蓋對海普瑞“FDA認(rèn)證獨有性”的推崇，紛紛轉(zhuǎn)載公司對自身的“國內(nèi)唯一取得美國FDA認(rèn)證肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè)”的定位，并以“核心競爭力”、“壟斷優(yōu)勢”等字眼突出這一點。多位分析師也向《每日經(jīng)濟新聞》記者坦言，他們在建議新股定價時必然考慮了這個因素。

正是在市場熱捧“FDA認(rèn)證獨有性”之下，海普瑞每股發(fā)行價達(dá)到148元/股，可謂史上最貴！

3家企業(yè)去年就獲FDA認(rèn)證

不過，具有藥企工作經(jīng)驗的金元證券胡驥在接受記者咨詢時透露，F(xiàn)DA認(rèn)證并沒有人們想象得那樣高深，國內(nèi)只要有一家企業(yè)取得了相關(guān)資質(zhì)，其他同行的申請難度就會大大降低，獨有性被打破是早晚的問題。

盡管海普瑞在風(fēng)險因素中也提到，國內(nèi)有其他企業(yè)正在申請FDA認(rèn)證，但事實上有4家以上的企業(yè)已于去年就取得了此項資質(zhì)，海普瑞的信息出現(xiàn)了明顯的“滯后”

記者順著招股說明書上的競爭對手信息找到了山東煙臺東誠生化制藥公司。一名工作人員表示，該公司于去年2月通過了FDA的復(fù)檢，4月就取得了肝素鈉原料藥的認(rèn)證資格，相關(guān)信息可以在FDA網(wǎng)站上查詢。

上述公司人士還告訴記者，據(jù)其所知，常州千紅生化制藥、南京健友生物化學(xué)制藥也具有同樣產(chǎn)品的認(rèn)證，尚未知其他同行也獲相同資質(zhì)。這兩家公司不久前都曾對媒體表示，F(xiàn)DA認(rèn)證早在去年就已取得。河北常山生化公司則向記者承認(rèn)，僅具有CEP認(rèn)證，并沒有獲得FDA認(rèn)證。

“規(guī)模較小的煙臺東誠尚且對競爭對手的底細(xì)了解得如此清楚，難道作為行業(yè)龍頭的海普瑞會信息閉塞？”一位私募人士對此提出了質(zhì)疑。他此前曾告訴記者，148元/股發(fā)行價以及73.27倍市盈率實在過高，再加上對行業(yè)不了解，因此不會參與打新。

胡驥也指出，大多數(shù)人只看到了海普瑞在2008和2009年的爆發(fā)式增長，然而這種增長是基于“百特事件”的一次性因素刺激，恐怕不具有延續(xù)性。

北京問天律師事務(wù)所張遠(yuǎn)忠律師則告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，招股說明書的信息應(yīng)與最新事實相符，而且海普瑞應(yīng)該有足夠的時間更新信息，陳述失實不可能出于過失；從這一點上來看，公司涉嫌欺詐，其目的就是為了助推招股價。

記者昨日致電海普瑞，董秘辦一位工作人員稱，董事會秘書與證券代表均外出辦事，而公司仍處于靜默期，不便作答。

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