2010年06月06日 20:59
來(lái)源：鳳凰衛(wèi)視

0人參與0條評(píng)論

鳳凰衛(wèi)視6月6日《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)》節(jié)目播出“馬駿：為配合貨幣政策而調(diào)高通脹目標(biāo)不可取”，以下為文字實(shí)錄：

曾?s漪：如果說(shuō)在這種情況之下，其實(shí)您從今年2月份開(kāi)始一度說(shuō)中國(guó)應(yīng)該要加息，現(xiàn)在已經(jīng)是5月份，如果照你之前說(shuō)法，說(shuō)中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)是太晚加息了，假設(shè)現(xiàn)在再不加息，假設(shè)再過(guò)幾個(gè)月之后才加息，你覺(jué)得中國(guó)的通貨膨脹率會(huì)不會(huì)出現(xiàn)兩位數(shù)的危險(xiǎn)呢？

馬駿：其實(shí)看你用什么數(shù)據(jù)來(lái)描述通貨膨脹，但CPI不會(huì)，我們估計(jì)按照官方計(jì)算CPI的話，今年高點(diǎn)可能是在4%到5%之間，三季度會(huì)發(fā)生，PPI我估計(jì)可能會(huì)接近10%，比如說(shuō)到7%到8%這樣的數(shù)字，但是還有一個(gè)非常重要的價(jià)格指數(shù)就是房?jī)r(jià)，按同比計(jì)算的話，有很多不同的數(shù)據(jù)，其中相當(dāng)一部分已經(jīng)說(shuō)，同比的上行的速度已經(jīng)在20%到30%，所以已經(jīng)超過(guò)你講的雙位數(shù)的底線。

曾?s漪：現(xiàn)在我們來(lái)看通貨膨脹的時(shí)候，有人就說(shuō)中國(guó)政府今年定在3%，其實(shí)可以再調(diào)高一點(diǎn)，定高一點(diǎn)，4%也是可以的。美聯(lián)儲(chǔ)局主席伯南克在上個(gè)星期五，他在東京的時(shí)候也談到這個(gè)問(wèn)題，說(shuō)有人呼吁像IMF的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)可以把通脹目標(biāo)定在4%，不要定在2%，他對(duì)這個(gè)問(wèn)題是堅(jiān)持，他說(shuō)如果隨便調(diào)整會(huì)影響到貨幣政策的可信度，所以你覺(jué)得到底是伯南克說(shuō)法對(duì)，還是我們應(yīng)該因應(yīng)時(shí)機(jī)，來(lái)看中國(guó)的通貨膨脹率也可以調(diào)到4%這樣的水準(zhǔn)，因?yàn)橹袊?guó)每年不斷在調(diào)整通貨膨脹目標(biāo)的嗎？

馬駿：我是不同意IMF他的觀點(diǎn)，他的觀點(diǎn)里面很有趣的理由，這一波的金融危機(jī)，比如說(shuō)你拿日本做一個(gè)例子，因?yàn)樗?a href="http://www.dali56.com/topic/news/tongzhang/index.shtml" target="_blank">通脹比較低，所以利息就很低。在危機(jī)最危險(xiǎn)的時(shí)刻，你需要降息的話，沒(méi)有空間了，因?yàn)樗呀?jīng)降到零了，由于原來(lái)通脹目標(biāo)定的太定，所以利息已經(jīng)太低，再降息降不了了，所以政策工具就沒(méi)有了，以后為了提供政策工具，就把通脹目標(biāo)提高一點(diǎn)，正常情況下的利息也提高一點(diǎn)，這樣降息就有的降了，這是很奇怪一個(gè)觀點(diǎn)。

第一，這種情況我們剛才講危機(jī)的情況，可能是幾十年一遇，百年一遇，沒(méi)有必要把正常年份的政策目標(biāo)調(diào)整到一個(gè)要適應(yīng)危機(jī)狀態(tài)的這種通貨膨脹的目標(biāo)。第二，即使出現(xiàn)危機(jī)，你還有其他的政策工具，比如量化寬松，我們前面已經(jīng)講到了，而且量化寬松的工具，大部分國(guó)家都在用，已經(jīng)體現(xiàn)出它的實(shí)際效果。從負(fù)面角度來(lái)看，它這個(gè)觀點(diǎn)，把正常年通脹目標(biāo)提到4%是很危險(xiǎn)的，一個(gè)就是它會(huì)很大程度上損傷中央銀行的信譽(yù)。這種中央銀行的信譽(yù)是通過(guò)幾十年不斷的努力，慢慢建立起來(lái)的，讓整個(gè)經(jīng)濟(jì)的參與者，逐步的相信央行是能夠有決心，有能力維持低通脹，由于這種信任，貨幣政策才起作用，如果信用喪失了以后，貨幣政策它的效果就會(huì)打很大的折扣。還有一點(diǎn)，通脹如果到4%，一般來(lái)講，通脹的預(yù)期就會(huì)上升，因?yàn)?%到5%之間的預(yù)期是不穩(wěn)定的，通脹預(yù)期的變化是非常難控制的，所以我想基于這么幾個(gè)考慮，美國(guó)就像伯南克講的，不應(yīng)該聽(tīng)他的建議，美國(guó)也不會(huì)聽(tīng)他的建議，我覺(jué)得中國(guó)基于同樣的理由，也不應(yīng)該把通脹目標(biāo)定得太高。

打印轉(zhuǎn)發(fā)