2010年06月10日 03:00
來源：廣州日報

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今年以來中國股市跌幅排第二，僅次于西班牙，困難不少的美國排第十九。我認為從經(jīng)濟發(fā)展的勢頭看，中國考個第一應無疑問。股市的不濟，最麻煩是掌管經(jīng)濟的人言論太多，分析太少，觀點不一，有些言不成理，使市場無所適從。

中國今天的形勢遠沒有一些報章上大吵大鬧的麻煩。例如樓市問題，我認為去年起內地的樓市大升，除了外資到中國來找投資的避難所外，主要是因為三年前政府刻意把樓市大手打下去，跟著在雷曼兄弟事發(fā)后大手放寬銀根，促成樓價有一個明顯的“V”形奇觀走勢。如果我們把這“V”字拉平，樓價今天的升幅并不怎么樣。

財富累積是經(jīng)濟學的一個大難題。租值或資產的價值上升是代表著財富累積的上升，而房地產可以看為這財富累積的一個倉庫。無緣無故地打壓樓價是破壞這倉庫。政府目前擔心的，似乎是恐怕這倉庫破裂，而這破裂可能就是眾說紛紜的“泡沫”了。問題是我們沒有可靠的理論來衡量這倉庫破裂的先兆。如果這倉庫還遠不及破裂之境，但卻采取措施預防其破，經(jīng)濟的發(fā)展會受到損害。

如果不考慮約束人口分布這個問題，房地產發(fā)展的經(jīng)濟原則是直截了當?shù)?。也就是說減除所有社會成本，不同用途的土地，在同一地區(qū)應地價相同。目前，在上海等城市，商業(yè)或住宅用地比工用或農用的地價高很多，大幅提升商、住用地的供應是解決樓價上升的最合乎經(jīng)濟原則的方法。(張五常 新浪博客)

本文僅代表作者本人意見

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