2010年06月10日 23:06
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：師琰

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Daniel Bebesy幫助一家位于布達(dá)佩斯的投資管理公司打理包括超過100億美元的匈牙利國(guó)債等投資，他在接受本報(bào)采訪時(shí)承認(rèn)，盡管所謂匈牙利國(guó)債違約危機(jī)被認(rèn)定是“烏龍事件”，該公司仍在繼續(xù)減持手中匈牙利國(guó)債份額。

上周爆出的匈牙利債務(wù)問題一度引發(fā)匈牙利貨幣福林暴跌、歐洲市場(chǎng)再次彌漫恐慌情緒。盡管匈牙利政府和歐盟官員迅速出面滅火，澄清那不過是“政客不負(fù)責(zé)任的過激言辭”，但投資者仍對(duì)匈牙利貌似靠譜的財(cái)政狀況疑慮重重，要求看到更明晰的數(shù)據(jù)和細(xì)節(jié)扎實(shí)的削減赤字政策。

現(xiàn)在還不清楚隱藏在匈牙利“烏龍事件”后面的真相究竟是什么，但眼下歐洲的大環(huán)境的確不容樂觀。本報(bào)近日采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都警告說，歐洲國(guó)家可能遭遇第二次經(jīng)濟(jì)放緩，全球經(jīng)濟(jì)不排除出現(xiàn)雙底衰退。世界銀行亦曾發(fā)出如此警告。

匈牙利財(cái)政迷局

歐洲金融市場(chǎng)經(jīng)歷了又一次恐懼洗禮。6月3日，剛上臺(tái)不過7天的執(zhí)政黨——匈牙利青民盟副主席科薩·洛約表示，前任政府公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不實(shí)，實(shí)際公共財(cái)政狀況遠(yuǎn)比預(yù)期糟糕，政府避免希臘式債務(wù)危機(jī)的機(jī)會(huì)已經(jīng)不多。脆弱的金融市場(chǎng)聞聲急跌。次日匈牙利總理發(fā)言人彼得發(fā)表聲明試圖澄清，卻導(dǎo)致匯市、股市、債市跌得更厲害。

直到本周，匈牙利政府高官和歐盟要員連番辟謠才漸生效，媒體和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們也拿出匈牙利相比歐盟伙伴還算不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來安撫市場(chǎng)，說這不過是虛驚一場(chǎng)。匈牙利貨幣福林也在暴跌6%后回升超過2%。

實(shí)情可能確實(shí)如此，比起希臘高達(dá)2300億歐元的公共債務(wù)包袱，匈牙利公共債務(wù)總額不過760億歐元，不到其2009年GDP的80%，財(cái)政赤字占 GDP的4.4%，今年需要償還的政府債務(wù)也不過32億歐元。

真正可能讓債主們擔(dān)心的，不是前任政府究竟干了什么，而是新政府會(huì)怎么做。

一位中國(guó)駐匈牙利使館的經(jīng)濟(jì)觀察人士向本報(bào)表示，匈牙利新政府是在選舉中用大幅減稅和多項(xiàng)社會(huì)福利的承諾贏得了選民壓倒性支持上臺(tái)的。這讓外界擔(dān)心匈牙利新政府能否實(shí)現(xiàn)與國(guó)際貨幣基金組織(IMF)及歐盟達(dá)成的將赤字占GDP比例縮小至3.8%以下的協(xié)議。

新政府原本希望跟債主談判，允許今年赤字有所上升，以提振本國(guó)經(jīng)濟(jì)。青民盟多名成員曾表示傾向于把赤字控制在7%。

2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，匈牙利經(jīng)濟(jì)陷入困境， IMF、歐盟及世界銀行在當(dāng)年10月聯(lián)手向匈牙利提供200億歐元救援資金，但同時(shí)也向其提出財(cái)政赤字和通貨膨脹的指標(biāo)要求。

因?yàn)樾傺览粚儆跉W元區(qū)，所以IMF參與援助也相對(duì)更容易。

經(jīng)歷了上周末的市場(chǎng)風(fēng)暴后，匈牙利新政府不再提增加赤字以提振經(jīng)濟(jì)的想法，開始轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)履行3.8%的減赤目標(biāo)不會(huì)有問題?？偫須W爾班在8日推出了新的減赤計(jì)劃，宣布將對(duì)銀行開征新稅，削減公共開支，同時(shí)減少個(gè)人所得稅和為小企業(yè)減稅。

可是，分析師們確信這份財(cái)政計(jì)劃無法說服IMF和歐盟?；葑u(yù)駐倫敦的信用分析師David Heslam表示，新政府的減赤計(jì)劃在成本、時(shí)間和可信度方面都缺乏細(xì)節(jié)。維也納聯(lián)合信貸分析師Gyula Toth也指出，這份模糊的財(cái)政計(jì)劃無法取得市場(chǎng)信任，還有許多問題都沒給出答案。

夢(mèng)魘再臨

在歐洲，采取嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮措施已經(jīng)成為逆轉(zhuǎn)的潮流。迄今為止，德、法、英、西、意等9國(guó)都宣布采取緊縮措施。

英國(guó)皇家國(guó)際事務(wù)研究所高級(jí)研究員羅西教授(Vanessa Rossi)認(rèn)為，緊縮措施也更可能使得歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于非常低的水平，甚至出現(xiàn)雙重衰退；而且緊縮反過來助長(zhǎng)了人們對(duì)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步惡化和經(jīng)濟(jì)更糟糕的恐懼。對(duì)于美國(guó)、中國(guó)等歐洲市場(chǎng)的主要出口商來說，機(jī)會(huì)將更少，因?yàn)闅W洲市場(chǎng)的進(jìn)口需求將會(huì)下降，競(jìng)爭(zhēng)也將更艱苦。

“美國(guó)也許認(rèn)為德法提出的政府支出縮減的步驟過快，將使得其它弱小國(guó)家的危機(jī)惡化，”羅西教授說，“但是，如果市場(chǎng)對(duì)于主權(quán)債務(wù)的上升變得非常緊張不安，就很難判斷每個(gè)國(guó)家究竟有多安全。”羅西教授說，

高盛倫敦的分析師在10日發(fā)給客戶的報(bào)告中預(yù)計(jì)，歐元將進(jìn)一步走低，直至1歐元兌1.15美元，一改早些時(shí)候預(yù)測(cè)歐元將反彈的口徑。

歐洲債務(wù)危機(jī)在2008年年底已在東歐的其它地區(qū)爆發(fā)，包括匈牙利和烏克蘭等在那時(shí)都得到了IMF的援助。東歐債務(wù)危機(jī)也曾成為2009年4月G20會(huì)議上決定大幅增加IMF資金的助因。

“人們當(dāng)時(shí)擔(dān)心債務(wù)將導(dǎo)致歐洲銀行甚至整個(gè)經(jīng)濟(jì)崩潰、歐洲出現(xiàn)社會(huì)動(dòng)亂，這幫助平息了擔(dān)心。”羅西教授說，“但現(xiàn)在因?yàn)橄ＥD問題和籠罩在歐洲上空的恐懼氣氛，分析師們難免再次擔(dān)心債務(wù)問題，擔(dān)心債務(wù)是否將永遠(yuǎn)得不到償還。”羅西教授說，

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