2010年06月17日 10:13
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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有消息稱，三網(wǎng)融合試點(diǎn)方案最終文稿近日已經(jīng)開始下發(fā)至各級相關(guān)部門，試點(diǎn)城市申報(bào)工作正式開始。據(jù)悉，試點(diǎn)城市需要具備五個條件才可能入圍：當(dāng)?shù)赜芯€電視網(wǎng)已實(shí)現(xiàn)雙向；當(dāng)?shù)赜芯€用戶數(shù)要具備規(guī)模；當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展與居民收入水平要較高；當(dāng)?shù)赜芯€運(yùn)營商要具備上市公司背景；當(dāng)?shù)赜芯€電視網(wǎng)須為企業(yè)建制。

關(guān)于之前一直流傳可能入選試點(diǎn)的城市名單，昨天下午，中國工程院院士趙梓森在一個內(nèi)部會議上介紹說，預(yù)計(jì)10個三網(wǎng)融合試點(diǎn)城市，為上海、南京、杭州、深圳、哈爾濱、沈陽、重慶、武漢、長沙、忻州?；竞w了東南、東北、西部、華中、華北等幾大區(qū)域。不過，在正式通過審查和篩選之前，一切都有變數(shù)。比如，北京、南京、青島等幾個城市是否會成為試點(diǎn)城市之一一直存在較大爭議。

試點(diǎn)城市一旦確定：設(shè)備生產(chǎn)商面臨大好機(jī)會

1、光設(shè)備生產(chǎn)商和光纖/光纜生產(chǎn)商可能是三網(wǎng)融合最大的受益者。在新的三網(wǎng)融合政策下，電信公司和有線運(yùn)營商將選擇建設(shè)更高速的寬帶網(wǎng)絡(luò)，提供高質(zhì)量和互動性內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)競爭差異化以收取溢價(jià)；

2、有線運(yùn)營商可能會加快最初的雙向網(wǎng)絡(luò)升級計(jì)劃，同時大舉投資建設(shè)一個全國性的光纖骨干網(wǎng)，將原先地區(qū)分隔的有線電視網(wǎng)絡(luò)連接起來。預(yù)計(jì)一旦全國有線運(yùn)營商建立，啟動全國骨干網(wǎng)建設(shè)，有線運(yùn)營商的資本支出將大幅增加。即便組建全國有線運(yùn)營商的計(jì)劃被放棄，政府也已建議到2015年實(shí)現(xiàn)100%數(shù)字化。因此，粗略估算顯示，網(wǎng)絡(luò)升級總成本將為1420億元，大部分發(fā)生在2010-12年。假定中興通訊在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場有30%的份額(傳輸網(wǎng)絡(luò)，接入網(wǎng)絡(luò)升級，電力和軟件)、在機(jī)頂盒市場有10%的份額，估計(jì)有線資本支出將達(dá)到中興通訊2010/2011年預(yù)期營收的2.5%/10%左右；

3、電信公司也必須大舉投資，用FTTH逐步取代ADSL寬帶網(wǎng)絡(luò)，以提供更高速的寬帶服務(wù)。根據(jù)政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見(4月8日工信部等部委聯(lián)合發(fā)布)，電信公司應(yīng)將用戶的平均帶寬從目前的2M提高至8M，并將FTTH用戶總數(shù)從3,000萬提高到2011年的8,000萬提根據(jù)政府指導(dǎo)意見，未來三年該領(lǐng)域的總投資將達(dá)到1500億元。中興通訊憑借40%的市場份額，在國內(nèi)寬帶和光纖市場具有優(yōu)勢。

4、其他光設(shè)備生產(chǎn)商也同樣受益于三網(wǎng)融合。國內(nèi)光纖/光纜生產(chǎn)商和光學(xué)元件供應(yīng)商未來三年產(chǎn)品需求旺盛。

廣電運(yùn)營商獲準(zhǔn)進(jìn)入內(nèi)容運(yùn)營領(lǐng)域?qū)⒋蠓_啟想象空間

我國目前現(xiàn)有廣電運(yùn)營商的發(fā)展一直都是依賴于有線電視網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展所帶動起來的產(chǎn)業(yè)，它的業(yè)務(wù)發(fā)展和收入增長斜率和有線電視用戶發(fā)展的增長斜率幾乎一致，因此，目前的廣電運(yùn)營商只是處于有線電視業(yè)驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)體系中的一員，并沒有體現(xiàn)出作為信息產(chǎn)業(yè)的重要成員優(yōu)勢。

一旦廣電運(yùn)營商獲準(zhǔn)進(jìn)入內(nèi)容運(yùn)營領(lǐng)域后，將從現(xiàn)在的來源單一的有線電視月租收費(fèi)向多種方式的盈利方式演進(jìn)。單純的有線電視收費(fèi)方式隨著有線電視用戶的增加發(fā)展增速逐漸趨緩，數(shù)字化成本開支卻異常巨大，而隨著內(nèi)容運(yùn)營許可權(quán)的放開，電信運(yùn)營商的增長想象空間將迅速開啟，電視支付/游戲/購物等增值業(yè)務(wù)都可以成為運(yùn)營商的新的利潤增長點(diǎn)。根據(jù)目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國寬帶用戶的ARPU值是中國有線用戶ARPU值的8倍，在業(yè)務(wù)種類同質(zhì)化的情況下，多業(yè)務(wù)服務(wù)的綜合定價(jià)也將趨同，對已經(jīng)具備傳輸能力的有線網(wǎng)絡(luò)，收入增長方面無疑將面臨巨大的發(fā)展空間。

三網(wǎng)融合政策將對電信企業(yè)影響基本中性

雖然有線運(yùn)營商不太可能成為固網(wǎng)運(yùn)營商的強(qiáng)勁對手，但它們確實(shí)在視頻/電視領(lǐng)域占據(jù)著主導(dǎo)地位，雖然固網(wǎng)電信企業(yè)擁有更好的基礎(chǔ)設(shè)施和客戶服務(wù)，它們很難在電視/視頻領(lǐng)域挑戰(zhàn)有線運(yùn)營商，因?yàn)楹笳邔⒒趦?nèi)容繼續(xù)控制廣播/控制平臺；不過，即便是在三網(wǎng)融合完成后，固網(wǎng)運(yùn)營商在寬帶接入市場的主導(dǎo)地位將延續(xù)。

投資機(jī)會在于：1)目前中國電信在南方的IPTV試點(diǎn)已經(jīng)準(zhǔn)備的比較充分，在寬帶方面的未開發(fā)潛力也比較大。中國電信一家的凈現(xiàn)金流幾乎等于有線網(wǎng)絡(luò)行業(yè)的總收入，而且有著10年的市場化競爭和營銷經(jīng)驗(yàn)以及全國性的運(yùn)營，電信運(yùn)營商在寬帶基礎(chǔ)上做IPTV額外的投資也非常有限。而IPTV除了IPTV收視費(fèi)外，也會增加客戶粘性；2)3年后，所有電信運(yùn)營商都成為固網(wǎng)、移動業(yè)務(wù)一體的運(yùn)營商，協(xié)同效應(yīng)將會更大。

三大運(yùn)營商通信用戶增長趨勢

三網(wǎng)融合投資機(jī)會

三網(wǎng)融合的長遠(yuǎn)前景是廣電網(wǎng)和電信網(wǎng)互通互聯(lián)，業(yè)務(wù)應(yīng)用上互相滲透和交叉，最終將是行業(yè)監(jiān)管政策和監(jiān)管架構(gòu)上的融合。電視、手機(jī)、電腦的用戶都可以在其習(xí)慣的終端上獲得更多的服務(wù)，從而帶來新價(jià)值的創(chuàng)造。

有線網(wǎng)絡(luò)的盈利模式將從網(wǎng)絡(luò)使用費(fèi)向服務(wù)內(nèi)容收費(fèi)轉(zhuǎn)變，在三網(wǎng)融合以后將進(jìn)入寬帶接入和語音市場，從而在電視收費(fèi)以外獲得新的業(yè)務(wù)收入，目前中國有線網(wǎng)絡(luò)公司的平均每用戶月消費(fèi)ARPU值和海外市場有巨大的落差，新的盈利模式和新業(yè)務(wù)將會為國內(nèi)有線網(wǎng)絡(luò)公司帶來ARPU的大提升。有線網(wǎng)絡(luò)公司推薦順序是天威視訊、電廣傳媒、廣電網(wǎng)絡(luò)、歌華有線。

三網(wǎng)融合意味著節(jié)目和用戶之間的通道更加豐富，通道可以是有線電視網(wǎng)絡(luò)、地面無線信號、寬帶網(wǎng)絡(luò)、移動網(wǎng)絡(luò)等等，用戶觀看的終端也可以是電視機(jī)、電腦、手機(jī)、甚至是類似iPad的新型終端等等。對于內(nèi)容制作者，原來的銷售渠道只有一個，未來將有多個渠道，可以直接銷售給有線網(wǎng)絡(luò)，也可以銷售給電信、或者視頻網(wǎng)站。原來電視內(nèi)容制作者和電視臺之間電視臺處于較強(qiáng)勢地位的情況將逐步改變。內(nèi)容受益公司：華誼兄弟、中視傳媒、奧飛動漫、同方股份(持有IPTV集成平臺百視通40%股權(quán))。

無論廣電、電信誰主導(dǎo)內(nèi)容，都將大規(guī)模建設(shè)寬帶，有利于光通信設(shè)備。受益公司：烽火通信、中興通訊、亨通光電、中天科技、光訊科技。

廣電負(fù)責(zé)播控平臺、計(jì)費(fèi)系統(tǒng)建設(shè)，有利于BOSS廠商(ICT)，廣電系統(tǒng)廠商有數(shù)百家，規(guī)模不一，市場集中度差，對于電信BOSS系統(tǒng)的廠商億陽信通、華勝天成、天源迪科、聯(lián)信永益等有潛在市場利益。

資料來源：今日投資

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