田立新：謝謝，吳總對今天談的人民幣基金崛起話題有非常好的綜合的闡述。我們下面進(jìn)入主題，讓其他級位嘉賓做一個對個人以及所在機(jī)構(gòu)的介紹。

陳友忠：我是智基創(chuàng)投創(chuàng)始管理合伙人我們的投資重點(diǎn)主要是三大領(lǐng)域，一個是TMT，第二清潔能源，第三跟消費(fèi)者相關(guān)的，這三個領(lǐng)域是國內(nèi)投資界朋友負(fù)責(zé)的。今天討論的話題是我們在管理的基金，今年是我們在中國運(yùn)作10年了，另外我們在四川也有一直基金。

陳瑋：東方富海是一個新的機(jī)構(gòu)，我們管理兩期人民幣基金，一期9個億，去年8個億，關(guān)注IT、通訊，第二新能源、第三消費(fèi)品，第四醫(yī)藥。主要面向中國中小板和創(chuàng)業(yè)板。

趙忠義：大家好，我是九鼎投資的趙忠義，我們屬于新人，因?yàn)榻鼛啄赀€是比較勤奮，發(fā)展的也還可以，我們是純粹的人民幣起家，近期剛剛完成美元的募集，投資領(lǐng)域重點(diǎn)在于消費(fèi)品、農(nóng)業(yè)和醫(yī)藥。

田立新：我也介紹一下，我是田立新，是德同資本創(chuàng)始人兼主管合伙人，我們現(xiàn)在管理美元基金也管理人民幣基金，美元有5個多億，人民幣基金最新一期15個億，今天話題對我們講也是非常感興趣的話題，投資方向、理念我們跟各位也比較類似。第一個問題請是，我們基金管理者以前都是管理美元的，現(xiàn)在管理人民幣基金，其中很重要的因素，所有LP都問如何權(quán)衡這兩個幣種之間的利益？

陳友忠：這是一個大的題目，外資內(nèi)資、外資LP、本土LP的沖突和對問題的觀點(diǎn)是個很大的題目。我想有三個意見，第一個是在歐美的GP、LP的關(guān)系是比較單純的，你全心全意棒你募集的基金，為最高財(cái)務(wù)匯報(bào)努力，人民幣上來之后，一個GP募集美元基金也募集美元基金。海外認(rèn)為你不是全心全意負(fù)責(zé)基金的管理，同時照顧一個人民幣基金，這里還牽扯到第二個問題，用哪個基金投，這里牽扯到海外LP財(cái)務(wù)回報(bào)的機(jī)會。這會變成滿大的問題。第二個觀點(diǎn)是這樣的，經(jīng)過兩三年發(fā)展，人民幣基金的這些問題變成中國特色就是中國的特殊現(xiàn)象，經(jīng)過兩三年LP、GP的協(xié)商、沖突和了解，慢慢海外LP也大致接受這樣的安排，現(xiàn)在看每個不同的GP對兩個基金的投資的安排上怎么減少沖突到最小，我想很多基金都有同樣的做法，就是說海外架構(gòu)的公司就是海外資金投，如果創(chuàng)業(yè)者不愿意把項(xiàng)目變成中外合資，那這種項(xiàng)目就變成人民幣，如果兩個都可以投，設(shè)立一個機(jī)制讓兩邊都可以投。海外LP也慢慢可以接受了。第三往前走要充分解決這個問題可能是兩個層次的努力，第一個是說我們看到業(yè)界推廣一個概念，是不是有一個法律機(jī)制上來。海外LP參與到人民幣基金的投資，我想如果這能推動的話會解決一大部分的問題。國內(nèi)人民幣基金海外可以參加的話，內(nèi)外沖突就會減少。進(jìn)一步往前走更重要的是整個中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展能更自由化，然后外資管制、資本項(xiàng)目管制更放開的話，我想以后我做美金基金也可以投資國內(nèi)項(xiàng)目，募集人民幣基金也可以投海外項(xiàng)目，我想這些問題就會慢慢不再是很大的問題了。謝謝。

田立新：的確是這樣，從我們這邊也有一個比較實(shí)實(shí)在在的回答，因?yàn)閷Φ峦Y本來講，我們是一個投資平臺，我們希望這個平臺有很好的競爭力，別人要人民幣投資我們也可以提供投資，我們獲得很好回報(bào)，需要美元的時候我們也可以投，需要美元的人民幣一塊上的時候我們也可以做到。我們需要這個競爭力，這種情況下人民幣今天不能全部跟美元互通，這時候我們能做到的是說，在利益分配上說清楚之后，同時我們也強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略，我們的人民幣布局，我們跟七個八個地方落地，在當(dāng)?shù)赜修k公室、團(tuán)隊(duì)來做，當(dāng)?shù)氐霓k公室團(tuán)隊(duì)不光給人民幣服務(wù)，而是為德同資本服務(wù)的。所以這種情況下才能讓GP不斷的找到好的案子，給投資者，不光美元基金業(yè)有人民幣基金持續(xù)不斷的好的匯報(bào)。這是我們整體的想法，在這個基礎(chǔ)上，像我們這樣的GP還是投資的一個平臺，這個平臺短期來講的確遇到了人民幣、美元LP的沖突問題，但長遠(yuǎn)來講，如果持續(xù)不斷找到好的回報(bào)，最終對兩方LP都有最好的回報(bào)。

第二個問題問一下陳董，陳瑋剛才說那個基金就有三、四年，其實(shí)他在這個行業(yè)從事很長時間了，這個問題針對于人民幣基金募集難的問題，像陳總這樣年前開始的時候還是蠻難的，募集難的問題給大家介紹一下。

陳瑋：謝謝，人民幣故事比美元多一些，因?yàn)槊涝狶P相對成熟，市場也比較久了。人民幣基金目前PE的現(xiàn)狀讓我感覺06年的股市，比較熱，機(jī)構(gòu)參與的非常多。我們兩期人民幣基金100%全部是民營企業(yè)或者個人投資的，我覺得人民幣基金總體上來說，我們比較成熟的LP，比如社保、國開行這樣的機(jī)構(gòu)很少，給人民幣放的錢還不多。現(xiàn)在本土人民幣基金募集情況故事非常多，主要表現(xiàn)在幾個方面。第一中國本土人民幣基金的基金總體規(guī)模偏小，可能超過十億的都不多。第二LP看的比較近，最喜歡看你有沒有項(xiàng)目，馬上能上市，所以投的比較短，恨不得做成3+2、2+2的很短時間的基金。第三LP參與性比較強(qiáng)，是不是能在管理公司干點(diǎn)什么，所以現(xiàn)在人民幣整個情況還存在一個目前相對混亂和不太成熟的時候。中國資本市場因?yàn)榇_實(shí)已經(jīng)從人口紅利向資本市場紅利轉(zhuǎn)變，所以中國有最高的創(chuàng)業(yè)板PE，最高個股價(jià)。所以人民幣部分可能現(xiàn)在長期看還要看三、五年，因?yàn)樽鯬E、VC投資是長跑過程，但我們錢的屬性是短錢，所以想長投很難。我跟LP說，我們基金是5+2的，和外資比很短了，因?yàn)楦鶕?jù)有限合伙法最短7年，所以我們打了擦邊球。第二我們說要有20%投在早期項(xiàng)目里，當(dāng)然有很多LP接受了，也有不接受的離開了。LP之間實(shí)際上有一互相的理解、需要的，我覺得中國GP募集人民幣的時候也存在問題，第一透明度是不是夠，很多LP在中國募集人民幣比較難有兩個愿意，第一中國人的創(chuàng)業(yè)就這三十年的事，第一代富豪，他問你為什么掙錢比我多。第二中國的信息透明度，大家互相的理解、配合做到位的不夠。所以人民幣基金要向本土、成熟的LP介入會更好。當(dāng)然人民幣募集跟一個指標(biāo)非常相關(guān)，跟資本市場非常相關(guān)，只要股市好，一級市場投資故事非常到，募集就非常容易，只要市場稍微變化，募集就比較困難，我們現(xiàn)在募集第三期人民幣基金，我一直向民營企業(yè)募集，但由于整體環(huán)境的改變，大家看到PE投資的回報(bào)和有錢的人把剩余基金資產(chǎn)配置上會考驗(yàn)做PE，所以我們每一期人民幣基金規(guī)模在擴(kuò)大，第二單一的募集額也在擴(kuò)大，所以成熟的LP也在成長，謝謝，

吳亦兵：聽起來大不代表容易，剛才陳總說的很多，我都非常贊同，我認(rèn)為能融到這么大基金有幾點(diǎn)。一個是我們機(jī)構(gòu)的背景還是有幫助，因?yàn)樘孤收f，大部分民營企業(yè)最擔(dān)心的是人民幣融資難有兩個原因，一個是資本市場的競爭，別人說我有別的地方掙錢，為什么把錢鎖釘這么多年？當(dāng)然07、08年資本市場的調(diào)整，提供了很好的機(jī)會，大家覺得A股市場不虧線了。另一方面缺乏對基金管理人的信賴，錢給你12年之后才看大，我不知道你是不是在，是不是卷款跑了。對我們來說一個是機(jī)構(gòu)背景，另外我們運(yùn)作上完全按照國際先進(jìn)的方法，機(jī)構(gòu)化的運(yùn)作，所以內(nèi)部流程的專著、透明度，頭尾會的穩(wěn)健我們都給他們看，所以我們是開放、透明規(guī)范化運(yùn)作的。第三我們雖然是機(jī)構(gòu)投資者占很大的一部分，但我們50%以上的投資者還是來自于民營資本，但即使有關(guān)鍵的機(jī)構(gòu)投資者，比如社保成為我們的投資者，他會帶來很好的示范作用，因?yàn)樯绫_行他們能做6+6的基金，這樣給我們很大的示范效應(yīng)，很多民營投資者也希望是短期的基金，做3年就退出來，我能不能參加你的LP，我們做了很多市場教育的工作，什么是一個私募股權(quán)基金，最規(guī)范的在國外是怎么運(yùn)作的，大的機(jī)構(gòu)投資者對我們有什么要求和需求，這樣市場我們看到08、09年很快的成熟，這點(diǎn)我比較樂觀，尤其是大型機(jī)構(gòu)投資者參加，他們的示范效應(yīng)非常高。

田立新：的確前途很光明，但過程中，尤其融資過程中肯定有挑戰(zhàn)，但我認(rèn)為這的確是一個我們行業(yè)發(fā)展的必經(jīng)的過程。我相信人民幣LP成熟度會越來越快，我相信在未來的三、五年，人民幣的融資會越來越容易。

第三個問題給趙總，大家現(xiàn)在都知道，人民幣基金募集、退出的時候看到現(xiàn)在賺大錢的是A股上市，包括中小板、創(chuàng)業(yè)板。美元退出以前都是收購兼并的，在人民幣基金退出渠道上，您的角度講，應(yīng)該有什么更好的渠道或者如何更多的拓展退出渠道，使投資人回報(bào)更好。

趙忠義：做投資基金退出肯定是投資之前就要考慮的，人民幣基金發(fā)展這么快其實(shí)原因很多，其中有一個很重要的因素，也就是我們國家資本市場的發(fā)展。因?yàn)锳股市場有流通股非流通股，改完之后消除了這么一個障礙，給我們做股權(quán)投資的創(chuàng)建了非常好的條件。中國人民幣股權(quán)投資從股權(quán)分置改革完成之后才得到了很快的發(fā)展，說明退出對于基金的重要性問題。

其實(shí)作為投資基金的話，從哪個市場退出有什么方式退出，這對收益率影響比較大。但因?yàn)椴煌幕蛲顿Y風(fēng)格和退出風(fēng)格跟他的團(tuán)隊(duì)是密切相關(guān)。最早做投資，因?yàn)閮深^在外，一方面有政策環(huán)境的因素，另一方面也跟團(tuán)隊(duì)有關(guān)系。比如早期的管基金的投資團(tuán)隊(duì)，對海外資本市場更加熟悉，這樣也選擇了海外資本市場作為退出渠道。但九鼎投資的團(tuán)隊(duì)，我們一直是在國內(nèi)資本市場時間比較長，對國內(nèi)資本市場比較熟悉，正好趕上國內(nèi)資本市場大發(fā)展的時期，我們已經(jīng)投的項(xiàng)目還是以A股市場的退出作為主渠道。這里也有朋友可能會問，因?yàn)锳股市場周期性比較明顯，高的時候特別高，低的時候又特別低，正好你的項(xiàng)目在市場低谷，你要面臨退出問題你怎么選擇。我們考慮兩個方面，第一市場究竟什么時候高、什么時候低，投資前很難預(yù)測，而且股權(quán)投資投資期比較長，這么長周期遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們資本市場的運(yùn)作周期的，我們實(shí)際投資是跨周期的，這樣對資本市場周期不見得太多的關(guān)注。第二個方面是我們其實(shí)投企業(yè)的時候，除了關(guān)注資本市場，更關(guān)注成長性。因?yàn)橹灰髽I(yè)利潤是在不斷的增長的，資本市場二級市場PE高一點(diǎn)、低一點(diǎn)對投資收益率不會影響太大。所以關(guān)鍵是在于本身企業(yè)成長性，這才是真正決定你投資收益率和投資眼光的問題。因此我們選項(xiàng)目的時候首先就是關(guān)注企業(yè)未來的成長有多大，只有在這么一個成長的前提下，不管是A股市場退出還是海外市場退出，甚至通過并購的方式退出，收益率都還是可以的。因此我覺得退出這個問題相對你的關(guān)注企業(yè)成長性來說是第二個問題，投資重點(diǎn)還是在于關(guān)注企業(yè)的成長性，就是你投進(jìn)去之后完善管理，幫助他成長，這是投資最主要的問題。

主持人：股市的確是周期的長短什么時候來臨大家真的不知道，我們做PE、VC基金管理人也是抓住基本面，跟著好企業(yè)成長，運(yùn)氣好馬上上去，運(yùn)氣不好就下去。現(xiàn)在做PE確實(shí)比較熱，但現(xiàn)在熱并不等于高市盈率的支撐或者熱度一直能持續(xù)下去，當(dāng)然對我來講，我個人講過去我們在這個行業(yè)十多年，看了好幾次這樣的周期，我覺得只要踏踏實(shí)實(shí)做這個事，不要熱了就做不熱就不做，這樣肯定取得不了回報(bào)的，要持之以恒，一步一個腳印做我相信這個行業(yè)一定給投資人帶來很大的回報(bào)。

下面問一下吳總，對我們行業(yè)做人民幣基金，相關(guān)法律法規(guī)配套，最近又推出了一些新的法律法規(guī)，對我們這個行業(yè)還是有相當(dāng)多的影響。在這方面，請你介紹一下，如果對相關(guān)法律的配套如何推進(jìn)，業(yè)界講，我們希望國家有什么支持。

吳亦兵：我不是法律專家，從我們的角度來說，我們覺得從投資最根本的還是在于做好企業(yè)的事情，從我們內(nèi)部的運(yùn)作來說，對這個事情應(yīng)該說國家對法律法規(guī)，或者說它會有什么改變，坦率說不是特別關(guān)心，因?yàn)槲覀冇X得在任何一個法律框架中，在大家公共的游戲準(zhǔn)則，在這個游戲準(zhǔn)則中怎么做好我們自己的事情，所以我們最專著的還是怎么幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)它的成長。從過去的一年，應(yīng)該說我們欣喜的看到，很多法律法規(guī)上，發(fā)生了比較大的變化，首先從A股市場，大家談到的問題，比如說人民幣和美元共同投資，兩個利益沖突這方面的問題，其實(shí)去年法律法規(guī)有了相當(dāng)大的變化，比如現(xiàn)在合資的企業(yè)在A股市場上市已經(jīng)不是障礙，另外外資投資本土的結(jié)構(gòu)或者說外資投資審批權(quán)已經(jīng)在國務(wù)院6號問提升到3億美元，大于所有的投資的需求。所以應(yīng)該說從國家總體的對于資本市場也好，對于私募股權(quán)基金調(diào)控也好，都是在一個向善的方向發(fā)展，而且從今年以來，我們看到的應(yīng)該是真是，尤其里對于資本市場改革速度正在加強(qiáng)加深，所以這些方面應(yīng)該是受益著吧。

田立新：下面問題我想問一下在座嘉賓，應(yīng)該都有很好的回答，每位都簡短的談一下。大家知道人民幣基金正在崛起，而且有非常多的機(jī)會，同時機(jī)會伴隨著挑戰(zhàn)，我相信諸位在這行業(yè)摸爬滾打很多年，在面臨這些挑戰(zhàn)的時候，又有什么戰(zhàn)略？

陳友忠：我想在中國做投資大概就是順勢而為吧，因?yàn)檫@里有很多規(guī)范，法律法規(guī)，有很多中國特殊的環(huán)境。今年我們是第十年運(yùn)作，前面六年100%全部投境外的控股項(xiàng)目，在境外上市，過去三年開始琢磨投資一些境內(nèi)的項(xiàng)目。我們有的項(xiàng)目已經(jīng)過會了，這代表我們會有本土證券市場退出的項(xiàng)目，這大概就是跟著潮流走吧，不能走太快，可能要跨前半步吧，對環(huán)境變化要有更好的掌握。另外我想人民幣基金因素上來了之后，也是不錯的現(xiàn)象，就是說外資創(chuàng)投上岸的過程內(nèi)資朋友也在出海，這里有學(xué)習(xí)、合作互相成長的機(jī)會，這是在中國做創(chuàng)投蠻好的。以前兩邊沒有合作機(jī)會，以后會有更多互相學(xué)習(xí)、合作的機(jī)會。

陳瑋：大家看到，如果一個行業(yè)都掙錢的話，我覺得要格外小心，穩(wěn)健是做投資非常重要的原則，不要追逐熱點(diǎn)去冒險(xiǎn)。第二中國的PE我們面臨比較大的問題，現(xiàn)在法律法規(guī)在改善，實(shí)際上稅收的問題還包括其他的配套問題，比如投資手段問題跟外資比還有很大的差距，國內(nèi)中國投資協(xié)會、創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會會做很多工作，很法規(guī)對這個行業(yè)有限制，比如稅收，還沒有一個全國性的合理稅負(fù)負(fù)擔(dān)。我覺得還有一個問題，就是我們的退出渠道過于依賴資本市場，中國資本市場又有一個特別奇怪的市場，要么上的特別快，要么下的特別快，大起大落，這個市場對這個行業(yè)的投資會產(chǎn)生很大的影響。一熱大家都到這個市場搶錢一樣的，一冷就回去了。我們熱了兩回，冷了兩回，只有冬天夏天，中間沒有，所以我覺得要如果沒有A股市場的崛起，人民幣基金不會這樣發(fā)展，我覺得中國目前的市場會隨著時間的推移慢慢的紅利會減退。第三人民幣基金和外資相比，我們還有一個比較大的差距，現(xiàn)在總量都在增加但我們有多少錢可以幫助企業(yè)呢？除了幫助企業(yè)我們真正有多大本事幫到企業(yè)呢？這里和外資相比，我們的專業(yè)性、我們的增值服務(wù)可能還有比較大的差異，這點(diǎn)要人民幣基金下很大的功夫。最后是行業(yè)自律，這個行業(yè)確實(shí)存在如何自律、潔身自好的問題。發(fā)改委、證監(jiān)會特別關(guān)注這些熱錢在這個行業(yè)內(nèi)滾來滾去，他們想辦法加強(qiáng)管理，實(shí)際上這個行業(yè)不太需要管理，因?yàn)樗侥?，這個行業(yè)捅婁子可能會有一些問題。政府是這樣，看到極端的例子可能就出臺一個極端的政策管理，可能對這個行業(yè)有傷害，但我們是慢慢走的，看的遠(yuǎn)一點(diǎn)可能對行業(yè)有好處。

吳亦兵：最大的挑戰(zhàn)是浮躁，今天不管人民幣投資者也想比較快的看到回報(bào)，資本市場也想快速得到很高的回報(bào)。我想從我們的戰(zhàn)略來說，非常清楚的是我們剛才說的這十二個字，專著增值服務(wù)，治理長期供應(yīng)，自己在浮躁過程中靜下心來，專著什么是我們的特長，我們的特長就是真正有一個專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)幫助企業(yè)共同進(jìn)行增值服務(wù)，沒有這個機(jī)會，我對你也沒有太大的價(jià)值，那你找錢吧，都是錢。很多人確實(shí)參與進(jìn)了PE，是不是有競爭。其實(shí)PE競爭不光是跟PE，投人民幣內(nèi)資的項(xiàng)目什么人都有，投資公司不只350家，只不過叫某某投資公司，現(xiàn)在是PE換了個牌子而已。競爭一直存在，取勝的就是除了錢我們還能帶來什么，這是PE的特色，因?yàn)槲覀儾皇侨?，我們的特色是什么呢？如果作為PE投資者，要實(shí)在的幫助企業(yè)提升它的運(yùn)作、它的管理創(chuàng)造價(jià)值，這是對我們行業(yè)最好的。而且今天350家對全世界都是同樣的規(guī)律，再過十年肯定有300家不見了，都是這樣。如果能靜下，我們的策略就是靜下心做自己擅長做的東西，就是增值服務(wù)和專著于長期的投資。

趙忠義：其實(shí)現(xiàn)在人民幣基金面臨一個挑戰(zhàn)，我個人感覺就是投資機(jī)會太多，面臨的誘惑太多，為什么呢？因?yàn)楝F(xiàn)在其實(shí)我們國家產(chǎn)業(yè)的發(fā)展格局有關(guān)系，一般歐美發(fā)達(dá)國家比如農(nóng)業(yè)發(fā)展到工業(yè)化到信息化，一步一步走過來的。但中國的狀況是，他現(xiàn)在其實(shí)國家也提了非常正確的戰(zhàn)略，叫做信息化帶動工業(yè)化，我們面臨一個情況，工業(yè)化的道路沒有完全走完，信息化又上來了。農(nóng)業(yè)科技含量和工業(yè)化含量也在不斷提高，而且信息化程度也提高的很快。比如我們投的全國有80萬銷售網(wǎng)點(diǎn)，必須靠大量信息化系統(tǒng)才能管的很好。這樣中國面臨一個機(jī)會是無論是傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)社會的還是整個工業(yè)化過程、信息化過程，都有非常好的發(fā)展前景，結(jié)果造成在傳統(tǒng)領(lǐng)域有很多投資機(jī)會，像高科技領(lǐng)域也有很多投資機(jī)會，這樣面臨投資機(jī)會太多。這么多投資機(jī)會面前，你作為投資者的話，必須保持理性、冷靜的頭腦，哪些機(jī)會是你的，哪些不是你的，這些投資機(jī)會誘惑下，真正想機(jī)構(gòu)走的長遠(yuǎn)，主要要靠專業(yè)化，就是要把自己限定在必須窄的專業(yè)領(lǐng)域，把事情做好，然后深挖，提高你對產(chǎn)業(yè)的理解，投資技術(shù)的提高也可以達(dá)到比較好的水平。有些機(jī)會看的很好，要頂住誘惑，就是不做。像我們就把領(lǐng)域限定在農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、消費(fèi)領(lǐng)域，還有TMT涉及的比較少。另外我們?yōu)榱藘?nèi)部加強(qiáng)專業(yè)化水平的提高，我們員工人數(shù)多一點(diǎn)，當(dāng)然一般業(yè)內(nèi)說我們有100多人，的確是事實(shí)，我們員工超過了100人。募集美元基金的時候有LP問我們，你們就這么點(diǎn)資金規(guī)模，用這么多人，會不會效率太低，我們說中國人多嘛，所以我們雇的人多一點(diǎn)。但你要強(qiáng)化投資隊(duì)伍的專業(yè)化，人必須多一點(diǎn)。我們面臨三大領(lǐng)域，但細(xì)分下去，細(xì)分行業(yè)比較多。比如我們關(guān)注農(nóng)藥領(lǐng)域幾個投資經(jīng)理，我們只讓他做農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)，其他行業(yè)一個都不要涉及。這一階段我沒有農(nóng)藥的案子做，你就把增值服務(wù)做好，這樣對產(chǎn)業(yè)理解比較深，才能在產(chǎn)業(yè)層面有一個深層次的平等對話，這樣才能體現(xiàn)機(jī)構(gòu)專業(yè)化問題?，F(xiàn)在人民幣基金面臨最大的挑戰(zhàn)、這樣那樣的壓力是一方面，最大的是誘惑太多，就是頂住這種誘惑，在專業(yè)化水平方面堅(jiān)持做下去，誰就能走的更加長遠(yuǎn)。

田立新：我們也有一個對這個問題的看法，各位說的非常好，我們做這行真的要順勢而為，我們過去十年一直想做中國特色的投資機(jī)構(gòu)。我個人來講，我一直在思考一個挑戰(zhàn)，我們投資的時候一直強(qiáng)調(diào)投資就是投人，人是指我們內(nèi)部、外部的。內(nèi)部是如何讓我們德同資本在中國做一個好的PE管理人的團(tuán)隊(duì)，如何更好的發(fā)展。比如全國布局，全國有十個辦公室，當(dāng)?shù)氐膱F(tuán)隊(duì)如何有同樣的文化、同樣的激勵機(jī)制，讓德同資本抓住更好的項(xiàng)目，有更好的回報(bào)。外部我們一直強(qiáng)調(diào)如何讓我們跟好的企業(yè)，包括企業(yè)家變成戰(zhàn)略伙伴，各位嘉賓講了，增值服務(wù)是其中一部分，增值服務(wù)如果沒有基本的信任或者合作機(jī)會，我估計(jì)也沒有機(jī)會做。所以對我們來講，挑戰(zhàn)就來自于人，包括內(nèi)部的自我建設(shè)，挑戰(zhàn)自我，突破自我，對外如何跟各位廣大企業(yè)家和優(yōu)秀的人才，更好的在投資方向找到合作點(diǎn)。

時間有點(diǎn)超，把最后一個問題給諸位在座的嘉賓，因?yàn)闄C(jī)會難得，每位嘉賓用一句話，對我們未來人民幣基金的發(fā)展做一個自己的展望或者自己的預(yù)測。

陳友忠：09年的特色是人民幣基金的崛起，但我感覺這是09年當(dāng)年的狀況，我想2010年人民幣基金絕對不會超過美金，因?yàn)?9年中國有保八問題，創(chuàng)業(yè)板等問題，人民幣就上來了。但我想海外美元基金2010年開始又開始很積極的做投資，所以這兩邊還有很多因素要觀察。

陳瑋：本土人民幣基金走過十年，我相信未來十年肯定比過去十年走的好的多。

吳亦兵：力爭成為最受信賴的世界級的基金管理人，人民幣基金一定會催生出世界級的基金管理人，最重要的是誠信。

趙忠義：人民幣的未來發(fā)展是專業(yè)化、國際化。

田立新：未來幾年要廣交朋友，共創(chuàng)共贏。謝謝各位的闡述，謝謝！