2010年06月25日 21:40
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2010陸家嘴[18.28 -1.88%]金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機之后的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融變革”，鳳凰網(wǎng)進行全程直播。6月25日晚，陸家嘴論壇浦江夜話第六場聚焦“期貨和衍生產(chǎn)品市場發(fā)展”中國證監(jiān)會期貨監(jiān)管一部副主任宋安平表示，中國需要一個風險管理的市場。

以下為宋安平文字實錄：

大家晚上好，很高興來參加今天晚上的浦江夜話。

談到衍生品我首先想說的就是，中國需要一個風險管理的市場，4月16日我們成功推出了股指期貨，應(yīng)該說股指市場深化改革的重大舉措，有利于完善我們資本市場的功能，改善我們市場運行的機制。特別是有助于培養(yǎng)我們成熟的機構(gòu)投資者都是有很大的幫助。

所以我的想法是中國需要這么一個市場。就是從資本商來說，一個完整的股票市場，除了一個一級市場以外，還應(yīng)該有二級市場，還有一個特別重要的就是風險管理市場。

因為以前沒有股權(quán)分置狀況，推出衍生品有很大的風險，所以這幾年證監(jiān)會大力的完善基礎(chǔ)建設(shè)，為深化改革提供了很大的空間，我們這個資本市場需要這樣的風險管理市場，這是我首先想說的。

第二個我想說發(fā)展衍生品市場一定要風險可控、可測、可承受的情況下發(fā)展衍生品。要守住系統(tǒng)風險的底線。這跟我們目前的國情也有關(guān)系，大家也知道我們現(xiàn)在中國正在推進整個市場化的改革。

但是我們的基礎(chǔ)是一個轉(zhuǎn)軌，這是和其他國家不一樣的，抓軌的經(jīng)濟存在著很多問題大家都應(yīng)該明白了，所以我們無論從體制上機制上，風險管理上、人才的準備上，包括法律制度方方面面我們還是有很大的缺陷。在這樣的缺點下發(fā)展衍生品市場如果風險不可控，這個市場是隱含著很大的風險。

我們90年代曾經(jīng)發(fā)展的非?？欤敃r上百個品種，所以當時的市場非常的混亂，基本上得不到很好的體現(xiàn)。這次金融危機又給我們敲響了警鐘，金融衍生品不能偏離實際。

所以我們說發(fā)展的速度要跟風險的控制能力相匹配。這方面我們指導(dǎo)思想上一定要防止曾經(jīng)發(fā)展衍生品一哄而上導(dǎo)致兩次治理整頓，我們這幾年市場發(fā)展，到了后面國九條以后，不能再重蹈覆轍。所以發(fā)展衍生品一定要符合指導(dǎo)思想。

同時在發(fā)展衍生品產(chǎn)品設(shè)計、風險控制、監(jiān)管安排、市場準入、法規(guī)建設(shè)方方面面都要做好相應(yīng)的準備。特別是針對我們國家轉(zhuǎn)軌的歷史階段，還要進行一些針對性的安排。我還想說發(fā)展衍生品市場還要鑒于我們原來衍生品市場還是空白，還是要優(yōu)先發(fā)展基礎(chǔ)衍生品為主的市場。在各種條件具備的情況下我們再逐步的到別的場外市場發(fā)展。

第三個，發(fā)展衍生品市場要始終加強監(jiān)管，如何在成熟的市場環(huán)境下和市場自律監(jiān)管掌握平衡的話這個市場會有序的發(fā)展。但是市場現(xiàn)在自我約束方面比較差，大家也知道前段時間出現(xiàn)了需要風險案件，就是我們的監(jiān)制、內(nèi)控出現(xiàn)了問題。在出現(xiàn)這種情況下，市場的自我約束能力比較差的時候，監(jiān)管一定要跟上，監(jiān)管要加強。這次金融危機國外市場都在加強監(jiān)管，所以我們這方面從監(jiān)管上也一定要下工夫，把監(jiān)管做到位。

同時我還想說，發(fā)展衍生品市場還要防止監(jiān)管套利。因為現(xiàn)在發(fā)展衍生品市場，我感覺又有像九十年代一哄而上的感覺，這次出的風險事件，我們感覺大家產(chǎn)品設(shè)計、制度理念、監(jiān)管安排方方面面標準不一樣。不同的質(zhì)量監(jiān)管也是不一樣的。這樣的話，會有很多漏洞，會給市場帶來很多風險。所以說我們在這方面怎么加強不同監(jiān)管部門的合作，防止監(jiān)管套利。這方面還有很多工作要做。這就是我今天想說的三個方面的內(nèi)容。謝謝大家。

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