2010年基金公司半年度盤點：基金最與罰

2010年07月04日 10:30
來源：證券市場紅周刊作者：任洪劍

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《紅周刊》記者任洪劍

5000億，相當于2010年5月新增貸款的總量，相當于2009年A股包括IPO、增發(fā)、配股、發(fā)行可轉債等融資總額，而這正是內地基金2010年上半年大規(guī)?？s水的總額。

規(guī)模大幅縮水業(yè)績排名升降驚人

截至6月30日，內地基金業(yè)資產(chǎn)凈值總額為2.028萬億元，與2009年末相比縮水5506億元。根據(jù)WIND統(tǒng)計，今年上半年開放式股票型基金平均跌幅達到19.86%，持倉市值揮發(fā)了2366億元，混合型基金平均下跌幅度達到15.04%，持倉市值揮發(fā)了1392億元，傳統(tǒng)封閉式基金平均凈值下降14.74%，持倉市值揮發(fā)了259億元。

6月29日的大幅殺跌，讓僅有的幾只正收益的基金也陷入虧損，僅有的幾只正嘉實主題精選以6.34%的凈值增長率成為偏股型基金中惟一的幸存者，業(yè)績最差的是寶盈泛沿海增長，半年跌幅高達31.24%，半年之間，偏股型基金業(yè)績首尾差異達到了37個百分點。如果對比同期上證指數(shù)26.82%的跌幅，跑輸大盤的偏股型基金(剔除指數(shù)型)有8只，分別為寶盈泛沿海增長、國聯(lián)安紅利、景順長城精選藍籌、寶盈策略增長、中郵核心成長、寶盈資源優(yōu)選、交銀精選股票、國聯(lián)安優(yōu)勢，對于這些能夠主動進行倉位控制的偏股型基金來說，這樣的表現(xiàn)只能表明他們錯判了行情變化。從業(yè)績基準角度看，112只偏股型基金跑輸了業(yè)績基準，華富價值增長、國泰金鵬藍籌價值、景順長城動力平衡等3只基金跑輸業(yè)績基準竟超過20%。

從基金公司的整體表現(xiàn)來看，華商、東吳、大摩等小型基金公司旗下基金表現(xiàn)突出，嘉實等超大型基金公司也表現(xiàn)出較好的整體業(yè)績。反觀去年奪人眼球的銀華、新華等基金公司則明顯掉隊。倉位和持股調整相對較快是小型基金公司在今年震蕩市中業(yè)績表現(xiàn)出色的主要原因，當然如果對市場沒有準確的判斷也會造成嚴重的損失，如新華基金就是因錯判上半年市場行情，其較高倉位換來了凈值的快速下跌。

正因對市場行情產(chǎn)生的誤判，上半年基金業(yè)績排名猶如坐上升降機，變化驚人。在2009年偏股型基金排名前5名的華夏大盤精選、銀華核心價值優(yōu)選、新華優(yōu)選成長、華商盛世成長、興業(yè)社會責任中，除華商盛世成長勉強擠進2010年上半年排名前5位外，其他基金上半年排名均出現(xiàn)了較大幅度的下滑：去年偏股型排名第一的華夏大盤精選在今年上半年凈值下跌了9.62%，排名第33位；排名第4的興業(yè)社會責任排名下降到97位。而排名下降速度最大的要數(shù)去年風光無限、排名第二、第三的銀華核心價值優(yōu)選和新華優(yōu)選成長，它們今年的排名分別跌至247位和211位。

去年的強者已成明日黃花，弱者大多依舊本色不改，倒數(shù)席位依舊被寶盈泛沿海增長、華富策略精選牢牢霸占，僅有東吳基金成功翻盤，東吳價值成長從2009年股票型基金的倒數(shù)第二位，成功躍上2010年上半年股票型的第二位寶座，東吳行業(yè)輪動也由倒數(shù)第7名成功上升為今年上半年股票型基金的正數(shù)第7位。

份額大幅贖回部分基金規(guī)模跌破清盤線

凈值的大幅下跌也引發(fā)贖回潮的涌出，從各類基金份額變動情況來看，大部分基金顯示為凈贖回狀態(tài)，其中股票型基金有62只出現(xiàn)凈申購，119只出現(xiàn)凈贖回；混合型基金有57只出現(xiàn)凈申購，102只出現(xiàn)凈贖回。僅有三成偏股型基金獲得青睞，實現(xiàn)了凈申購，近七成股基遭凈贖回。得益于上半年債市的良好表現(xiàn)，債券型基金成為惟一實現(xiàn)規(guī)模增長的基金類型，今年中期債基規(guī)模達901.27億元，較去年底增長了約82億元。同時，貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模由2595.27億元大幅降至974.39億元，縮水高達1620.88億元，縮水比例超過6成。

在具體品種上，嘉實主題精選、南方穩(wěn)健成長2號、工銀瑞信核心價值得到了基金投資者的追捧，僅二季度凈申購份額就分別達到29.18億份、24.38億份、23.01億份，而同樣表現(xiàn)突出的華商盛世成長、大摩領先優(yōu)勢等基金也被分別認購了22.92億份、17.44億份。近期，上述明星品種紛紛發(fā)布限制申購公告，嘉實主題精選從5月26日起，暫停該基金的申購及轉入業(yè)務，從6月起，僅在每月第9個工作日開放申購，同時限定當日申購金額總量不超過5億元。同期，大摩領先優(yōu)勢等金元比聯(lián)成長動力、華商盛世成長也先后限制大額申購。明星基金限制申購一方面是為了使規(guī)模相對穩(wěn)定，更有利于保持業(yè)績優(yōu)勢，另一方面也不排除為同一公司新基金發(fā)行讓步，擴大募集規(guī)模。

相反去年一度表現(xiàn)突出的基金，由于今年業(yè)績大幅變臉，不滿的投資人選擇了大筆贖回，富國天瑞強勢精選凈贖回23.97億份，銀華核心價值優(yōu)選凈贖回13.55億份，就連2009年12月成立的華夏盛世精選也在半年間被贖回了10.77億份。A股市場暴跌后，股基凈值和份額的雙雙縮水，也讓基金陷入清盤的尷尬境地。截至6月30日，已有兩只偏股型基金的資產(chǎn)凈值降至5000萬元以下，天治創(chuàng)新先鋒資產(chǎn)凈值只有4968萬元，華富策略精選在二季度遭遇了10%以上的贖回，基金份額也降至0.51億份，而該基金的資產(chǎn)凈值也只剩下4808萬元。根據(jù)相關規(guī)定，在開放式基金合同生效后的存續(xù)期內，若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，基金管理人在經(jīng)中國證監(jiān)會批準后，有權宣布該基金終止。另外，國聯(lián)安紅利規(guī)模為5448萬，也已經(jīng)逼近5000萬的生死線，值得投資者注意。

新基金發(fā)行遇冷公司自購火熱

與基金凈值下跌，遭遇贖回的慘淡相比，新基金發(fā)行倒是挺火熱。截至6月30日，上半年新成立基金達到了66只，不過新基金雖然成立的很多，但發(fā)行總規(guī)模卻僅有1061.15億份，平均單只募集規(guī)模為16.08億，這讓人明顯感覺到基金發(fā)行熱度僅限于密集度而已。

單周在基金發(fā)行數(shù)量突破10只的有20周。其中，有6周在發(fā)基金數(shù)目超過18只(含18只)。而據(jù)統(tǒng)計，招商和博時兩家公司今年分別發(fā)行了3只新基金，發(fā)行2只基金的公司也達到15家。但市場的大幅下跌澆滅了投資人的意愿，今年以來，32只新基金規(guī)模不足10億。2月8日成立的寶盈中證100僅募集了2.81億份，為今年以來募集規(guī)模最少的基金。

既然市場不追捧，那么基金公司也只有自己做文章了，有22只新基金進行了自購，交銀主題優(yōu)選自購金額達到2億元。另外，匯添富民營活力、國泰納斯達克100、廣發(fā)內需增長、南方策略優(yōu)化等基金自購金額也達到了5000萬。公司努力，員工也不能歇著，基金中層攤牌認購10萬的任務已被廣泛采用，華安輪動基金的發(fā)行，公司從業(yè)人員共計認購902.44萬份，創(chuàng)下年內基金公司從業(yè)人員認購新基金的最高紀錄。同時，廣發(fā)內國泰等公司從業(yè)人員認購本基金公司也超過500萬份。

相比多數(shù)基金公司耕耘新基金發(fā)行，也有基金公司冷眼旁觀。截至6月30日，今年尚有13家基金公司未發(fā)一只基金，其中包括華夏、益民、萬家、長城、景順長城、浦銀安盛、天治等多家基金。而從公司的規(guī)?？?，除了華夏基金是因體制限制以外，大多數(shù)公司屬于規(guī)模較小、排名靠后的中小基金公司。

基金經(jīng)理變更頻繁新人火線上位

其實上半年最火的要數(shù)基金經(jīng)理的變更，上半年共有121只基金出現(xiàn)基金經(jīng)理變更，相較比去年58只基金的基金經(jīng)理變更而言，同比增長近一倍，僅6月26日一天便有7只基金變更了基金經(jīng)理。

從基金公司來看，上半年涉及變更基金經(jīng)理的基金公司數(shù)量是46家，變更最多的基金公司是華夏基金和華寶興業(yè)，旗下涉及變更基金經(jīng)理的基金數(shù)量均為6只，而旗下所轄基金較少的長城、天治基金變更基金經(jīng)理的基金數(shù)量也分別達到5只和4只。

2月12日，招商基金宣布旗下的招商安泰債券A、招商安泰債券B、招商安泰平衡混合、招商安本增利、招商安泰股票5只基金由張婷一人掌管，她由此也成為基金業(yè)歷史上“一拖五”的第一人。另外，在基金人事變動中，天治基金的基金經(jīng)理變動不僅頻繁，而且上位閃電。秦娟今年2月加入天治基金，時任天治天得利貨幣基金、天治穩(wěn)健雙盈基金基金經(jīng)理助理，到4月14日，天治基金宣布增聘秦娟為天治天得利貨幣基金和天治穩(wěn)健雙盈的基金經(jīng)理，從時間上看，秦娟轉正成為基金經(jīng)理只用了兩個月時間。

倉位大幅萎縮較歷史底仍有差距

作為判斷基金態(tài)度的主要依據(jù)，基金倉位一直是市場關注的焦點。據(jù)測算，截至6日30日，全部基金平均倉位為72.91%，股票型基金倉位為78.93%，比上一周又下降了0.34%。盡管目前倉位水平達到2009年以來的低位，但與2008年10月28日1664點對比(基金倉位64.17%)仍高8個點，可見目前基金心態(tài)仍未到最恐慌程度。從倉位來看，今年一直多頭的新華基金依然保持了最高的倉位水平，平均倉位達到了88.08%，光大保德信也超過85%；而趨謹慎的民生加銀、銀河等基金公司的倉位則小于60%。

根據(jù)測算，今年上半年惟一實現(xiàn)正收益的偏股型基金嘉實主題精選已經(jīng)將倉位下降至31.69%，另一只明星品種博時平衡配置倉位也下降到29.44%。股票型基金的前三甲華商盛世成長、東吳價值成長、大摩領先優(yōu)勢的倉位分別為73.44%。65.02%、71.28%，低于同類型基金平均水平，可見目前這些明星基金經(jīng)理對市場行情的判斷依然謹慎，下半年的行情仍需等待。

調查

2010年基金中考成績揭曉調查

1.您認為今年下半年大盤運行趨勢為：
		年內有望反轉
		區(qū)間震蕩行情
		繼續(xù)震蕩筑底
		即將見底反彈
		不知底在何方
		難以看清方向

2.股指震蕩下跌，您當前的操作策略為：
		規(guī)避風險，繼續(xù)減倉
		底部漸近，隨時抄底
		小幅加倉，越跌越買
		趨勢不明，姑且觀望
		淺度被套，準備補倉
		已被套牢，動彈不得
		不立危墻，早已空倉

3.下半年您更傾向投資哪一類型基金：
		指數(shù)型基金
		偏股型基金
		偏債型基金
		貨幣型基金
		保本型基金
		封閉式基金
		其他