2010年07月05日 00:34
來源：投資者報

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《投資者報》研究員 劉宗源

跌破2400點，在上半年的最后一個交易日，上證指數(shù)試圖將下跌進行到底。截至6月30日，上證指數(shù)上半年已累計下跌26%。

股市下跌總趨勢使得偏股型基金難逃厄運，上半年，僅嘉實主題精選一只基金獲得正收益，其他全為虧損。

《投資者報》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計顯示，成立已滿半年(下同)的399只偏股型基金平均虧損17%；指數(shù)型基金虧損最大，上半年平均虧損26%，其次是股票型基金，虧18%；混合型基金虧損了15%。

債券型基金和貨幣市場基金上半年成了投資的避風(fēng)港。成立半年以上的126只債券型基金(A\B\C分別計算)平均收益率為1.63%，80%取得了正收益，只有26只債基收益為負；61只貨幣基金全部收益為正，上半年平均收益率為0.77%。

偏股型基金僅1只為正

在單邊上漲的市場中，指數(shù)基金往往是業(yè)績最好的基金類別，相反，會淪為最差類別。上半年，指數(shù)基金表現(xiàn)的結(jié)果是后者。

上半年48只指數(shù)基金平均虧損幅度與上證指數(shù)跌幅相當，為26%。虧損最大的是博時超大盤ETF，半年虧損了31%，其次是南方深成ETF和華寶興業(yè)中證100，虧損接近30%。

指基中跌幅最小的是華夏中小盤ETF、南方中證500和廣發(fā)中證500，分別虧損12%、15%和16%。

在市場下跌過程中，主動管理的普通股票型基金和混合型基金優(yōu)勢顯現(xiàn)。

185只普通股票型基金平均虧損17%，華商盛世成長基金摘取了上半年的業(yè)績桂冠，僅虧損2%，超越同期上證指數(shù)28個百分點。

除該基金外，上半年進入前10的普通股票型基金還有東吳價值成長、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢、信誠盛世藍籌、銀河行業(yè)優(yōu)選、大成景陽領(lǐng)先、南方優(yōu)選價值、東吳行業(yè)輪動、華夏復(fù)興、銀河競爭優(yōu)勢成長。

157只混合型基金平均虧損小于股基，為15%。嘉實主題精選是今年上半年唯一取得正收益的基金，上半年收益率為5%。

位居混合型基金收益前10名的還有嘉實增長、大摩資源優(yōu)選混合、銀河銀泰理財分紅、泰達宏利效率優(yōu)選、華夏策略精選、東吳進取策略、諾安靈活配置、信誠四季紅、匯豐晉信2016。

普通股票型基金中有8只基金被市場打敗(跑輸上證綜指)，分別是寶盈泛沿海增長、國聯(lián)安紅利、中郵核心成長、景順長城精選藍籌、寶盈資源優(yōu)選、交銀精選股票、寶盈策略增長和中郵核心優(yōu)選。

其中寶盈泛沿海增長和寶盈資源優(yōu)選上半年分別虧損了32%和28%；中郵核心成長和中郵核心優(yōu)選分別虧損了29%和27%，它們的虧損程度均超過了市場的整體跌幅。

固定收益基金成了避險港

債基上半年整體收益為正，但也有約20%的債基虧損。

126只債基中共有100只為正收益，平均收益率為1.63%。但在債基陣營中，上半年業(yè)績分化明顯，最高和最低收益率相差11個百分點，收益率最高的為8%，最低的為虧損3%。

年初債券基金走出了一波小牛市，隨著股市行情的低迷，部分資金從股市流向債市，這也推高上半年債基的業(yè)績。

上半年收益率排名前10的債基依次是東方穩(wěn)健回報、中歐穩(wěn)健收益A、華富收益增強A、博時信用債券A、博時信用債券B、中歐穩(wěn)健收益C、博時信用債券C、華富收益增強B、中銀穩(wěn)健增利、工銀瑞信信用添利A。

相較而言，上半年信用債類的基金優(yōu)勢明顯，位居債基業(yè)績前列的基金多是以投信用債為主的。

上半年虧損最大的前10只債基依次是東吳優(yōu)信穩(wěn)健C、東吳優(yōu)信穩(wěn)健A、大成強化收益A、大成強化收益B、萬家增強收益、諾德增強收益、金元比聯(lián)豐利、交銀增利債券C、銀河銀信添利B、交銀增利債券A。

它們虧損的一個重要原因是上半年還投資了股票市場，如一季度初和一季度末，東吳優(yōu)信穩(wěn)健分別有12%和10%的股票倉位，大成強化收益分別有16%和14%的股票倉位。

通常來說，貨幣市場基金收益率應(yīng)該相差不大，但事實上，它們內(nèi)部的差距很大。

上半年收益率前10名的貨幣基金平均收益率為0.97%，年化之后約相當于一年期的定期存款利率，前10名的貨幣基金分別是萬家貨幣、天治天得利貨幣、華富貨幣、銀華貨幣B、南方現(xiàn)金增利B、長城貨幣、大摩貨幣、華夏現(xiàn)金增利、長盛貨幣和中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣。

最低的10只貨幣基金平均僅獲得0.49%的收益率，為前10名平均收益率的一半，倒數(shù)后10名的貨幣基金依次是華泰柏瑞貨幣A、景順長城貨幣A、華泰柏瑞貨幣B、益民貨幣、上投摩根貨幣A、興業(yè)貨幣、申萬巴黎貨幣、銀河銀富貨幣A、上投摩根貨幣B和招商現(xiàn)金增值A(chǔ)。

封基虧損小于開放式

包括創(chuàng)新型封基在內(nèi)的36只封閉式基金，上半年平均虧損12%，明顯小于偏股型開放式基金的虧損。其中，有3只基金取得了正收益，分別是富國天豐強化收益(債券型)、基金通乾和長盛同慶A(創(chuàng)新型)。

虧損最大的封閉基金都是創(chuàng)新型基金，如國投瑞銀瑞福進取、長盛同慶B、國投瑞銀瑞和小康、國投瑞銀瑞和遠見，分別虧損了43%、32%、29%和24%。

從二級市場看封閉基金，平均虧損僅有7%，遠遠低于同期上證指數(shù)的跌幅，其中有7只基金取得了正收益。它們分別是富國天豐強化收益、基金通乾、基金豐和、長盛同慶A、基金景福、基金興華、大成優(yōu)選。

調(diào)查

2010年基金中考成績揭曉調(diào)查

1.您認為今年下半年大盤運行趨勢為：
		年內(nèi)有望反轉(zhuǎn)
		區(qū)間震蕩行情
		繼續(xù)震蕩筑底
		即將見底反彈
		不知底在何方
		難以看清方向

2.股指震蕩下跌，您當前的操作策略為：
		規(guī)避風(fēng)險，繼續(xù)減倉
		底部漸近，隨時抄底
		小幅加倉，越跌越買
		趨勢不明，姑且觀望
		淺度被套，準備補倉
		已被套牢，動彈不得
		不立危墻，早已空倉

3.下半年您更傾向投資哪一類型基金：
		指數(shù)型基金
		偏股型基金
		偏債型基金
		貨幣型基金
		保本型基金
		封閉式基金
		其他

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[責(zé)任編輯：zhangzj]

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