2010年07月09日 08:00
來源：證券日報 作者：吳婷婷

0人參與0條評論

□ 見習(xí)記者 吳婷婷

A股市場在經(jīng)歷了2008年的單邊下跌和2009年的大漲后，今年開始進(jìn)入震蕩市。市場的反復(fù)和變化莫測為檢驗(yàn)基金產(chǎn)品提供一個絕佳的時間窗口。數(shù)據(jù)顯示，近幾年我國私募基金發(fā)展迅速，產(chǎn)品數(shù)量、規(guī)模及管理人員數(shù)量均數(shù)倍擴(kuò)容，在長期的業(yè)績對比上，私募不僅大幅領(lǐng)先大盤指數(shù)，也跑贏了公募基金。

在《福布斯》中文版近日發(fā)布的2010中國私募基金排行榜中，共有10只私募基金入榜。據(jù)了解，此次排名研究的對象是在中國境內(nèi)發(fā)行且發(fā)行時間超過兩年的私募信托產(chǎn)品，使用了比評估公募基金時更低的風(fēng)險偏好系數(shù)建模，以近24個月的凈值數(shù)據(jù)計算出風(fēng)險調(diào)整后的收益。最終有6家公司的產(chǎn)品進(jìn)入了最佳私募基金排行榜前10名榜單，分別為尚雅、博頤、龍騰、朱雀、東方遠(yuǎn)見、新價值。

領(lǐng)先大盤與公募

根據(jù)展恒基金研究中心今年5月的研究數(shù)據(jù)，在過去24個月內(nèi)，275只可比較的偏股型公募基金的平均跌幅為4.81%，同期滬深300指數(shù)下跌22.52%，僅88只偏股型公募基金實(shí)現(xiàn)正收益，多達(dá)187只產(chǎn)品均出現(xiàn)不通程度的虧損。與公募表現(xiàn)相對的是，138只成立滿兩年的陽光私募產(chǎn)品平均上漲20.29%，其中有104只實(shí)現(xiàn)正收益，平均漲幅34.22%，只有34只產(chǎn)品出現(xiàn)不通程度虧損，平均跌幅為19.16%。

銀河證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，110個存續(xù)期滿兩年的公募基金平均收益為-4.48%。相比壹私募網(wǎng)研究中心統(tǒng)計的私募數(shù)據(jù)：121個續(xù)期滿2年的陽光私募產(chǎn)品13.87%的平均收益，在長期的業(yè)績對比上，陽光私募基金不僅大幅跑贏滬深300指數(shù)，也領(lǐng)先公募基金近18個百分點(diǎn)。

今年以來股市反復(fù)震蕩，截至6月底滬深300指數(shù)今年以來已經(jīng)下跌了28.32%。在大勢趨弱、股指下挫的行情下，陽光私募基金再次展現(xiàn)出倉位靈活變動的優(yōu)勢。以上海尚雅投資管理有限公司為例，作為這次福布斯私募基金排行榜的最大贏家，石波掌舵的尚雅系表現(xiàn)不俗，因?yàn)榭春眯履茉?、新技術(shù)、新經(jīng)濟(jì)模式的投資機(jī)會，在今年中小盤科技股的強(qiáng)勁走勢下，重倉科技股的尚雅系得以最終走出了與下跌的指數(shù)完全相反的路線。

福布斯2010中國私募基金排行榜顯示，尚雅4以2.02%的月收益和110.82%的絕對回報率登上榜首，尚雅3、尚雅2和尚雅1也分別以 97.45%、95.55%和76.35%的絕對回報率進(jìn)入前十。而榜單中另外值得注意的是李華輪掌管的朱雀系，其憑借中短期相對保守的投資策略使得公司業(yè)績持續(xù)增長，在福布斯私募排行中榜中有名。今年以來朱雀系利用震蕩買入稀缺性強(qiáng)、確定性高的公司，實(shí)現(xiàn)精確投資，歷經(jīng)市場震蕩下行仍保持業(yè)績平穩(wěn)增長。市場人士認(rèn)為，出色的市場判斷能力、嚴(yán)格的風(fēng)險控制以及靈活的倉位調(diào)整都成為陽光私募跑贏大盤和公募的原因。

明星私募占優(yōu)

今年以來，陽光私募產(chǎn)品的發(fā)行也在加速。2008年市場單邊下跌之后，陽光私募產(chǎn)品的發(fā)行曾在2009年第二季度達(dá)到一個小高潮，在今年上半年又逆市擴(kuò)張。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，截至6月底，今年已發(fā)行235只陽光私募產(chǎn)品，這一數(shù)字接近2009年全年的水平。

據(jù)《福布斯》中文版統(tǒng)計，截至5月底，公募基金在13萬億的A股流通市值中話語權(quán)僅占15%左右，而私募、專戶理財和券商集合理財產(chǎn)品則呈現(xiàn)出急速增長的態(tài)勢。

不過，陽光私募的業(yè)績分化程度遠(yuǎn)高于公募基金，對市場判斷準(zhǔn)確、風(fēng)險控制做得好的私募業(yè)績增加顯著。但需注意的是，在明星私募業(yè)績增長的光環(huán)背后，一些私募基金卻虧損嚴(yán)重。壹私募網(wǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示，近兩年來私募收益率跨度為-50.83% —114.03%，首尾業(yè)績相差高達(dá)165%。

另外，目前市場趨勢是私募產(chǎn)品的發(fā)行越來越向明星私募聚集。有業(yè)內(nèi)人士表示，在目前可發(fā)產(chǎn)品的信托賬戶越來越少，這些稀缺的份額自然會傾向于募資規(guī)模大，相對名氣大的私募公司。

據(jù)了解，今年以來部分業(yè)績居前的私募公司也相繼提高了投資門檻，從100萬元提升到150萬元、200萬元不等。今年登頂福布斯2010中國私募基金排行榜的尚雅4，最低認(rèn)購額達(dá)300萬元。

打印轉(zhuǎn)發(fā)