2010年07月12日 04:05
來源：證券日報

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□ 實習(xí)記者 袁 輝

7月以來，隨著大盤指數(shù)由2393.95點逐漸上漲至2470.92點，逼近2500點，投資者對下半年的市場走勢看法各有不同，而對于各行業(yè)下半年的預(yù)期更是眾說紛紜，為了滿足投資者的需求，近期各大機構(gòu)紛紛推出了基于專業(yè)角度的對下半年各行業(yè)的看法?！蹲C券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，呼聲最高的當(dāng)數(shù)銀行業(yè)、食品飲料業(yè)和家電行業(yè)等3大行業(yè)。其中，下半年看好銀行業(yè)的機構(gòu)有申銀萬國、東莞證券、平安證券、信達證券、興業(yè)證券和東北證券等6家機構(gòu)，看好食品飲料業(yè)的機構(gòu)有天相投顧、國金證券、申銀萬國、民族證券、國都證券和世紀證券等6家機構(gòu)，看好家電行業(yè)的機構(gòu)有信達證券、國都證券和湘財證券和東北證券等5家機構(gòu)。基于此，本報記者重點分析以上3大行業(yè)，以期起到拋磚引玉的作用。

6家機構(gòu)看好銀行業(yè)

銀行業(yè)共有14只個股，自2010年1月4日至6月30日，該行業(yè)指數(shù)開于5791.60點，收于4437.64點，跌幅達到了23.28%，期間成交量達到了9150077.44萬手，成交額為9768.30億元，該行業(yè)2010年一季報顯示，其行業(yè)基本每股收益為0.138元，每股凈資產(chǎn)為2.502元，凈資產(chǎn)收益率為5.536%。雖然上半年行業(yè)指數(shù)跌幅不小，但進入7月份以來，銀行業(yè)大盤指數(shù)開于44465.25點，收于4626.78點，漲幅達到了4.26%，期間成交量達到了376398.16萬手，成交額為326.00億元，顯示了行業(yè)向好的跡象，下半年這種好的開局如果能夠維持下去，就能夠印證此前幾大機構(gòu)發(fā)布的看好報告，當(dāng)然，這需要我們拭目以待。

綜合幾大機構(gòu)的觀點，申銀萬國的看法頗具代表性。申銀萬國在其2010年7月5日發(fā)布的行業(yè)研究報告中稱，雖然中國經(jīng)濟將從高位下滑，但不會出現(xiàn)二次探底的局面，貨幣政策受其影響將略有放松，但不會過度放松，銀行受到負面影響不可避免，但程度將弱于2008年，上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量和信仰成本將保持穩(wěn)定，其2010年的信貸成本可維持在0.6%的水平。一方面，銀行板塊目前的絕對估值和相對估值水平已經(jīng)接近歷史低點，隨著中長期中國經(jīng)濟的增長，目前的股價將是中長期的度部；另一方面，銀行的凈資產(chǎn)收益率將逐步向正常值回歸，因此，現(xiàn)階段銀行板塊將在下跌中體現(xiàn)超額收益，但在上漲中獲得超額收益尚需等待。申銀萬國同時認為招商銀行和興業(yè)銀行是現(xiàn)階段銀行業(yè)的首選品種。

6家機構(gòu)看好食品飲料業(yè)

食品飲料業(yè)共有51只個股，自2010年1月4日至6月30日，該行業(yè)指數(shù)開于5881.20點，收于4882.93點，跌幅達到了16.41%，期間成交量達到了4909125.76萬手，成交額為7484.90億元，該行業(yè)2010年一季報顯示，其行業(yè)基本每股收益為0.199元，每股凈資產(chǎn)為3.472元，凈資產(chǎn)收益率為4.358%。雖然上半年該行業(yè)指數(shù)跌幅也不小，但進入7月份以來，食品飲料業(yè)大盤指數(shù)開于4888.19點，收于5078.01點，漲幅達到了4.00%，期間成交量達到了204569.56萬手，成交額為253.77億元，顯示了行業(yè)向好的跡象，但能否持續(xù)下去尚待時間的檢驗。

綜合幾大機構(gòu)的觀點，天相投顧的看法頗具代表性。天相投顧認為，目前政府正著力打造以中等收入者占多數(shù)的“橄欖型”分配社會的努力，在國家提升居民收入帶動中產(chǎn)階級占比提升的過程中，以中端酒為利潤主要來源的區(qū)域性二線白酒的快速擴張成為一種必然。上游原材料基地建設(shè)已成為主流趨勢，葡萄酒行業(yè)在我國仍處于起步期，部分消費者剛剛開始學(xué)著去“品”葡萄酒行但消費者追求品質(zhì)的需求已經(jīng)明顯顯現(xiàn)。“三分工藝、七分原料”，隨著向“品味”靠攏，上游的葡萄基地爭奪戰(zhàn)拉開序幕；而乳制品方面，在三聚氰胺事件之后，乳制品企業(yè)意識到上游建設(shè)對產(chǎn)品質(zhì)量安全的作用，將曾經(jīng)“渠道為王”的重心轉(zhuǎn)向了上游，回歸正途，奶源的建設(shè)被提上了日程。天相投顧最看好的子行業(yè)是區(qū)域性的二線白酒，首推金種子酒，其次看好洋河股份、山西汾酒和古井貢酒，在高端消費品方面則看好白酒龍頭五糧液和葡萄酒行業(yè)龍頭張裕A,在大眾消費品方面，認為下半年可能存在一定投資機會，看好伊利股份和雙匯發(fā)展。啤酒行業(yè)雖然旺季來臨，但是考慮到?jīng)鱿囊蛩匾约熬岂{嚴打等多重負面因素，因此相對看平啤酒行業(yè)。

5家機構(gòu)看好家用電器行業(yè)

家用電器行業(yè)共有32只個股，自2010年1月4日至6月30日，該行業(yè)指數(shù)開于3772.92點，收于2941.41點，跌幅達到了21.92%，期間成交量達到了3942106.56萬手，成交額為5027.88億元，該行業(yè)2010年一季報顯示，其行業(yè)基本每股收益為0.106元，每股凈資產(chǎn)為3.056元，凈資產(chǎn)收益率為3.169%。雖然上半年該行業(yè)指數(shù)跌幅不小，但進入7月份以來，家用電器行業(yè)大盤指數(shù)開于2936.24點，收于3121.45點，漲幅達到了6.12%，期間成交量達到了186253.70萬手，成交額為201.97億元，顯示了行業(yè)向好的跡象。

綜合幾大機構(gòu)的觀點，信達證券的看法頗具代表性。信達證券認為，白電企業(yè)的全新競爭格局正在形成，行業(yè)新一輪洗牌正在進行，白電企黑電企業(yè)通過兼并重組紛紛延長或拓寬其產(chǎn)業(yè)鏈。未來，行業(yè)將形成全新競爭格局，且產(chǎn)品升級換代速度將越來越快，品牌滲透力將越來越強，擁有品牌與核心技術(shù)的企業(yè)將會是市場贏家。視聽器材類的國產(chǎn)品牌三、四級市場渠道優(yōu)勢顯現(xiàn)，市場份額有望繼續(xù)提升，國家正在大力推動的“三網(wǎng)融合”、發(fā)展高清電視、啟動NGB 戰(zhàn)略等一系列新舉措的實施也為企業(yè)創(chuàng)造了新的產(chǎn)業(yè)機會。節(jié)能燈照明方面，低碳經(jīng)濟帶來廣闊發(fā)展空間 LED 產(chǎn)業(yè)屬于低碳經(jīng)濟的綠色照明，在背光源、顯示屏、特別是傳統(tǒng)照明光源的替代上具有極大潛力。信達證券看好白電子行業(yè)中業(yè)績增長明確的青島海爾、美的電器、三花股份及小家電子行業(yè)中具有新能源概念及創(chuàng)新產(chǎn)品的萬家樂、華帝股份和節(jié)能燈照明子行業(yè)中穩(wěn)健成長的浙江陽光。 戰(zhàn)

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