證券分析師李意堅(jiān)談農(nóng)行上市投資策略(6)

2010年07月14日 17:07
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)7月14日“證券分析師李意堅(jiān)談農(nóng)行上市投資策略(六)”，以下為文字實(shí)錄：

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：我們要選，還是選那種主營(yíng)是做新能源的，而并不是選擇那種可能投資一筆，去做新能源炒作一下概念這種公司。

李意堅(jiān)(證券分析師)：對(duì)，因?yàn)楹芏喙疽彩蔷哂行履茉吹母拍?，但如果說從它整個(gè)所經(jīng)營(yíng)的范圍來看，實(shí)際上是非常、非常龐雜的，像這樣的企業(yè)也有很多，甚至有些企業(yè)咱們可以看到它既有新能源概念，又有生物概念，同時(shí)還有股指期貨概念等等。這樣的一些企業(yè)很可能就是靠概念的炒作來拉升股價(jià)，像這樣的企業(yè)那肯定就是應(yīng)該選擇一個(gè)回避的態(tài)度。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：但是很多股民是看到這種股票，往往參股一次就暴漲一次，這種其實(shí)很難抵制這種誘惑。

李意堅(jiān)：對(duì)，其實(shí)像這個(gè)問題，那就是取決于投資者的投資理念了，如果說純粹就是想進(jìn)行一個(gè)短線投資，我們研究它基本面或者說，對(duì)未來宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行怎么樣的一個(gè)預(yù)判，其實(shí)都完全沒有意義，也沒有必要這樣去做。

只是需要通過一些技術(shù)方法，或者說非常好的一個(gè)策略去進(jìn)行一個(gè)熱短的跟隨，其實(shí)也就可以了，但如果說真正從波段操作，或者更長(zhǎng)時(shí)間的趨勢(shì)，或者說價(jià)值投資，這個(gè)角度來講。

對(duì)整個(gè)未來宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，還有每個(gè)板塊，就是說在這個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中，它會(huì)起到什么的作用和影響，以及單純某一個(gè)個(gè)股，某一個(gè)品種，它會(huì)在當(dāng)種充到一個(gè)什么樣的角色，其實(shí)就比較重要了，實(shí)際上還是一個(gè)投資理念的問題。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：那這個(gè)問題還得回到我們農(nóng)行上來，您覺得如果后市在經(jīng)過調(diào)整之后有一輪上漲，或者是實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸，整個(gè)金融板塊、整個(gè)投資價(jià)值會(huì)怎么樣，是能跑贏大盤，還是說會(huì)低于整個(gè)大盤的一個(gè)表現(xiàn)。它在整個(gè)股市里這個(gè)作用，因?yàn)楝F(xiàn)在從整個(gè)市指來看，它實(shí)際上是一個(gè)中間力量，它一漲整個(gè)大盤就跟著漲。

李意堅(jiān)：對(duì)，我個(gè)人認(rèn)為，未來半年這樣的一個(gè)實(shí)踐周期當(dāng)中，很有可能金融板塊就是處在一個(gè)震蕩駐底，然后很可能出現(xiàn)一個(gè)小幅上漲這樣一個(gè)走勢(shì)。當(dāng)然這個(gè)所謂的小幅上漲，并不是指從現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)來，現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格來進(jìn)行判斷，而是說它之后，如果存在一個(gè)繼續(xù)的下跌，在相對(duì)真正的階段性低點(diǎn)位置會(huì)出現(xiàn)一個(gè)震蕩駐底，然后小幅上漲這樣一個(gè)走勢(shì)，我個(gè)人認(rèn)為這個(gè)概率還是相對(duì)來說比較高的。

然后，從未來幾年國(guó)內(nèi)整個(gè)金融市場(chǎng)來說，整個(gè)金泛金融”的概念，實(shí)際上應(yīng)該還是會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的。因?yàn)榘?009年到今年，很多這種金融領(lǐng)域一些政策，包括一些新的品種的推出。就比如說像今年的股指期貨推出，相信股指期貨按照現(xiàn)在比較穩(wěn)定的去運(yùn)行，后續(xù)很可能還會(huì)出現(xiàn)一些新的金融衍生品，很有可能這部分金融衍生品會(huì)成為未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)中，它也會(huì)起到一個(gè)比較重要的一個(gè)作用。

所以說，在這樣的一個(gè)情況下，整個(gè)“泛金融”板塊，我個(gè)人認(rèn)為還是相對(duì)來說比較看好的。當(dāng)然如果說參與，我個(gè)人認(rèn)為還是應(yīng)該本著一種價(jià)值投資這樣一個(gè)投資思維，然后選低點(diǎn)，相對(duì)來說比選擇比較低的這個(gè)位置，然后介入之后長(zhǎng)期持有，是這樣的一個(gè)思路。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：我感覺您是覺得整個(gè)金融板塊里面，除了銀行板塊，其他的部分您都比較看好是這意思嗎，因?yàn)槟岬椒航鹑陬I(lǐng)域。

李意堅(jiān)：是這樣，我覺得因?yàn)閲?guó)內(nèi)現(xiàn)在整個(gè)金融領(lǐng)域，實(shí)際上從未來發(fā)展的方向上來看，很有可能就是出現(xiàn)一種混業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況。如果說從這個(gè)角度來講，其實(shí)就包括現(xiàn)在這些銀行股。

這些銀行也是在不斷的去尋找一些中間業(yè)務(wù)來增長(zhǎng)自己的收入。在這樣一個(gè)情況下，實(shí)際上我認(rèn)為就不能把銀行板塊完全的和其他的這種金融類的板塊割裂開，他們之間雖然說銀行從最近一段時(shí)間的走勢(shì)來看，主要是受到房地產(chǎn)板塊的影響，他們兩個(gè)捆綁是非常緊密的。

但是從未來更長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展角度來講，銀行肯定要增長(zhǎng)它的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，它和其他的金融板塊的聯(lián)動(dòng)，也會(huì)變得更加緊密，所以說，我認(rèn)為如果說咱們從長(zhǎng)期的價(jià)值投資的角度來講，是不能把它完全分割開。

像主持人您剛才說，對(duì)未來一段時(shí)間是不是對(duì)銀行板塊是否看好，我覺得今年年內(nèi)有可能還會(huì)，就是說其中一部分個(gè)股，至少其中一部分個(gè)股，我個(gè)人認(rèn)為，還是有可能再創(chuàng)新低的，但是創(chuàng)出新低之后，有可能比較好的一個(gè)投資機(jī)會(huì)也會(huì)在今年年內(nèi)出現(xiàn)，這是我個(gè)人的一個(gè)觀點(diǎn)。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：像中國(guó)的銀行都是排在全世界最賺錢的銀行之列，但是銀行股的表現(xiàn)相對(duì)于美國(guó)，像花旗這種甚至現(xiàn)在還是負(fù)資產(chǎn)的這種公司，他的股價(jià)表現(xiàn)要比中國(guó)的這些銀行表現(xiàn)還要好。

那這個(gè)是說明我們的估值偏低了，還是我們的銀行只是看起來賺錢，或者是美國(guó)的估值高有泡沫，就是讓人很難理解這種價(jià)格的倒掛？

李意堅(jiān)財(cái)經(jīng)：這個(gè)因素，我覺得可以從幾個(gè)角度來理解：首先，美國(guó)就像你剛才說的有負(fù)資產(chǎn)的花旗銀行，實(shí)際上它是經(jīng)過整個(gè)金融危機(jī)之后，實(shí)際上對(duì)于這個(gè)投資者的心理來講，它是有一個(gè)推倒重來的一個(gè)過程，基于這樣的一個(gè)心理，他就會(huì)覺得這樣的銀行，他投資起來，事實(shí)上風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)來說要小一些。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：就是不良資產(chǎn)已經(jīng)剝離了？

李意堅(jiān)：對(duì)，從國(guó)內(nèi)的銀行板塊來講，首先，如果說從這個(gè)業(yè)務(wù)的種類上，還有包括經(jīng)營(yíng)的這種，就是經(jīng)營(yíng)管理的能力上，咱們客觀的講的確和國(guó)際上一些這種老牌銀行還是具有差距的。

在這樣一個(gè)情況下，而且目前國(guó)內(nèi)的銀行，不僅僅是一個(gè)雖然是商業(yè)銀行，但是很多情況下，受到政策影響也相對(duì)來說比較直接。很有可能對(duì)價(jià)值的判斷和國(guó)外的銀行存在一定的差異，當(dāng)然主要應(yīng)該是從這幾個(gè)角度。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：前兩天世界杯剛剛結(jié)束，世界杯上最有名不是冠軍隊(duì)，是一個(gè)叫保羅的章魚。我想請(qǐng)李先生也來扮演一下章魚保羅，請(qǐng)您預(yù)測(cè)一下，農(nóng)行上市，它的開盤價(jià)和收盤價(jià)大概會(huì)是多少？

李意堅(jiān)財(cái)經(jīng)：開盤價(jià)和收盤價(jià)，但是這個(gè)如果說咱們做一個(gè)預(yù)測(cè)，那僅僅是作為一個(gè)娛樂了。因?yàn)椋聦?shí)上首先我個(gè)人認(rèn)為短期的價(jià)格，無論個(gè)股的價(jià)格，還是大盤的價(jià)格，就是大盤的指數(shù)事實(shí)上咱們都是不具有預(yù)測(cè)可能性的。另外，從我自己這個(gè)投資理念上來講，我個(gè)人也傾向于用更好的策略來對(duì)待這個(gè)市場(chǎng)，而不是去預(yù)測(cè)這個(gè)市場(chǎng)。

在這樣一個(gè)情況下，我覺得咱們僅僅是作為一個(gè)娛樂，來做一個(gè)簡(jiǎn)單的預(yù)測(cè)，我覺得如果說開盤價(jià)很有可能會(huì)在發(fā)行價(jià)基礎(chǔ)上，比如說高3%到5%，這樣的一個(gè)幅度。很有可能收盤，盤中沖高到百分之十幾的漲幅，然后收盤應(yīng)該可能會(huì)回落到7%左右這樣的一個(gè)幅度。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：那也就是說兩塊七毛五左右，大約到兩塊八左右的收盤價(jià)。

李意堅(jiān)財(cái)經(jīng)：差不多吧。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)：那好讓我們拭目以待吧，謝謝李先生，也謝謝各位網(wǎng)友參與。