2010年07月15日 06:40
來(lái)源：東方早報(bào) 作者：張颯

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“全球最大IPO”來(lái)了！中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)農(nóng)行，601288.SH，01288.HK)今天正式登陸A股，其H股明日在港交所掛牌上市。 “全球最大IPO”來(lái)了！中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)農(nóng)行，601288.SH，01288.HK)今天正式登陸A股，其H股明日在港交所掛牌上市。

有媒體報(bào)道，農(nóng)行H股連續(xù)兩天有暗盤(pán)成交，買(mǎi)方表現(xiàn)較為活躍。按昨日匯率計(jì)算，其暗盤(pán)成交價(jià)較A股2.68元/股發(fā)行價(jià)，有6.72%的溢價(jià)空間。

“暗盤(pán)”即是指場(chǎng)外交易市場(chǎng)。在香港新股上市前幾日，投資者(尤其是私人理財(cái)客戶)往往會(huì)通過(guò)“暗盤(pán)”進(jìn)行市前交易，這部分交易為券商自由組織的場(chǎng)外交易，所有成交紀(jì)錄將在上市第一天反映到交易所系統(tǒng)?！鞍当P(pán)”價(jià)格提前反映投資者對(duì)上市后交易價(jià)格的預(yù)期，因此在香港常被形象地稱(chēng)為“影子”開(kāi)盤(pán)價(jià)，是上市首日股價(jià)表現(xiàn)的“晴雨表”

港股暗盤(pán)3.28港元成交

昨日媒體消息稱(chēng)，農(nóng)行H股連續(xù)兩天有“暗盤(pán)”成交，繼前期以3.33港元成交80萬(wàn)股之后，7月9日再以3.28港元成交50萬(wàn)股，兩者較農(nóng)行H股招股價(jià)3.2港元高出4.1%及2.5%。

按照昨日匯率(1港元對(duì)人民幣0.87138元)計(jì)算，暗盤(pán)成交的每股3.28港元的成交價(jià)折合成人民幣為每股2.86元，較A股發(fā)行價(jià)明顯溢價(jià)。

據(jù)報(bào)道，農(nóng)行H股公開(kāi)發(fā)售部分約5倍超額認(rèn)購(gòu)，據(jù)悉已敲定一人一手分配，以兼顧小股東。接近承銷(xiāo)團(tuán)的消息透露，僅認(rèn)購(gòu)農(nóng)行1手的投資者約有3萬(wàn)人，占總認(rèn)購(gòu)人數(shù)的25.6%，這些申購(gòu)一手的買(mǎi)家，將全部獲配農(nóng)行，該比例與招商銀行H股發(fā)行時(shí)情況接近。

市場(chǎng)人士表示，國(guó)際配售確定后，機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)者就可確認(rèn)申購(gòu)到手的股數(shù)，因此在農(nóng)行H股掛牌前就有經(jīng)紀(jì)行開(kāi)啟交易平臺(tái)，對(duì)已在該行開(kāi)戶的機(jī)構(gòu)投資者提供持貨配對(duì)交易。通常情況下，交易價(jià)不會(huì)低過(guò)定價(jià)，除非新股發(fā)行過(guò)程中市況不好。

多只權(quán)證同日掛牌

農(nóng)行H股本周五首日掛牌上市，將有24只認(rèn)股權(quán)證(俗稱(chēng)窩輪)同日掛牌。港交所的數(shù)據(jù)顯示，其中22只為認(rèn)購(gòu)權(quán)證、2只為認(rèn)沽權(quán)證，行使期由6個(gè)月至5年不等，發(fā)行價(jià)在0.25港元至0.61港元之間，行權(quán)價(jià)則介乎2.58港元至5港元之間。

農(nóng)行權(quán)證發(fā)行商包括比聯(lián)、法興、瑞信、瑞銀、巴克萊及花旗，其中以比聯(lián)發(fā)行的數(shù)量最多，共發(fā)行8只認(rèn)股權(quán)證。

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪日前發(fā)表報(bào)告，將農(nóng)行的獨(dú)立評(píng)級(jí)(銀行財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)，BFSR)，分別從E+和B1，上調(diào)至D-和Ba3，展望為穩(wěn)定，另確認(rèn)其長(zhǎng)期外幣存款評(píng)級(jí)為A1，短期為Prime-1。

穆迪認(rèn)為，農(nóng)行的資本狀況預(yù)計(jì)在公開(kāi)發(fā)行后會(huì)得到加強(qiáng)，其信息披露的透明度會(huì)相應(yīng)提高，以及其收益和資本水平將使農(nóng)行在基本情景和壓力情景下都能控制不良貸款增長(zhǎng)的預(yù)期，故調(diào)高其獨(dú)立評(píng)級(jí)。

不過(guò)，穆迪預(yù)期，目前不良貸款已處于、或接近周期性低點(diǎn)，農(nóng)行對(duì)地方政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)業(yè)和農(nóng)村地區(qū)的貸款，很可能會(huì)在到期時(shí)成為不良貸款的主要來(lái)源，而可能導(dǎo)致其資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

H股承銷(xiāo)費(fèi)率1.3%

據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，這宗即將創(chuàng)下全球有史以來(lái)最大規(guī)模首次公開(kāi)發(fā)行的股票，同時(shí)將創(chuàng)下中國(guó)四大國(guó)有銀行最低承銷(xiāo)費(fèi)用紀(jì)錄，H股部分的承銷(xiāo)費(fèi)用是1.3%。

農(nóng)行此次IPO總發(fā)行金額是192億美元，H股發(fā)行金額是104億美元；由于承銷(xiāo)費(fèi)用不計(jì)算綠鞋機(jī)制額度，因此H股的承銷(xiāo)費(fèi)用收入是1.352億美元，相當(dāng)于9.16億元人民幣，將由H股承銷(xiāo)商依照承銷(xiāo)額度分配。

農(nóng)行的H股承銷(xiāo)商分別為中金公司、摩根士丹利、高盛、摩根大通、德意志銀行、麥格里，以及農(nóng)行的子公司農(nóng)銀國(guó)際。其中摩根士丹利、高盛、中金公司、農(nóng)銀國(guó)際是這次史上最大IPO的聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人。

相較于過(guò)去建行2.502%、中行和工行2.5%左右比例的H股承銷(xiāo)費(fèi)，農(nóng)行付出的承銷(xiāo)費(fèi)用足足低了超過(guò)一個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)行用最低成本發(fā)出最大規(guī)模的股票。

農(nóng)行A股承銷(xiāo)及保薦費(fèi)用為6.8844億元，加上H股股東承銷(xiāo)費(fèi)用，A+H股的承銷(xiāo)費(fèi)用達(dá)到了16.0444億元。

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