二季報曝光基金行業(yè)布局新思路

2010年07月20日 02:00
來源：中國證券網－上海證券報

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拋棄銀行、地產、鋼鐵、有色追捧醫(yī)藥、食品、農林牧漁

⊙記者周宏

基金二季報披露進入第二天，伴隨著大量基金季報的公布，基金在二季度末的行業(yè)布局框架也愈加分明。部分行業(yè)被基金追捧得發(fā)燙，而部分行業(yè)已經淪為基金配置的“局外人”，還有部分行業(yè)則因為基金的觀點分歧而陷于拉鋸之中，命運向上還是向下，一時難定。

被拋棄行業(yè)：銀行、地產、鋼鐵、有色

如果要盤點二季度中，基金拋售最厲害的行業(yè)，首推金融保險業(yè)、金屬非金屬、采掘業(yè)和房地產業(yè)。無論是絕對的減倉數量，還是相對的減倉比例，上述4個行業(yè)在整個基金組合中都排在前列。

細細深究下去，則是房地產的一條龍產業(yè)鏈：從開發(fā)房產的房地產業(yè)，至其上游拉動明顯的鋼鐵和有色行業(yè)，或是往下而去為房地產提供信貸的銀行業(yè)。在房地產調控政策后，相關行業(yè)迅速成為基金拋售對象。

其中，作為中國A股市場的第一大行業(yè)——金融業(yè)，史無前例的被基金大幅拋售5個百分點以上。目前，基金對金融行業(yè)的配置比例下降到10%一線，已經比歷史最低水平還要低五成左右(由于全部數據尚未完全披露，這個結果尚未落定)。另外，基金對于房地產和鋼鐵行業(yè)的冷淡也是非常明顯。

對于減持的原因，基金景陽在最新報告的觀點堪為代表，“經濟去杠桿化將對我國出口產生負面影響；投資則因房地產調控、地方融資平臺清理，也將受到一定的抑制；而宏觀政策又面臨艱難抉擇。這對資本市場的影響不僅僅是上市公司業(yè)績增速的普遍下降，也將導致A股市場估值逐漸與國際接軌，尤其是對傳統(tǒng)行業(yè)而言。

被追捧行業(yè)：醫(yī)藥、食品、農林牧漁

有被基金“棒殺”的行業(yè)，也有被基金“追捧”的行最為明顯的就是醫(yī)藥生物制品業(yè)、食品飲料業(yè)、農林牧漁業(yè)等行業(yè)。

尤其是醫(yī)藥行業(yè)更是成為幾乎所有基金標配的行業(yè)，幾家今日公布季報的大型基金公司均重倉醫(yī)藥行業(yè)。其中，國泰金馬重倉了天士力，博時策略重倉哈藥股份，博時精選重倉了雙鶴藥業(yè)等等。

其中一些個股更是被大量基金增持。比如東阿阿膠，二季度末重倉持有的基金超過25家。包括銀河基金、信誠基金、大成基金、上投摩根、華泰柏瑞等公司。另外，哈藥、華蘭等個股也獲得基金強烈追捧。

而在食品飲料和農林牧漁中，一些重點股票也獲得了多只基金的強烈追捧。各類基金的組合情況顯示，基金在投資中趨向業(yè)績穩(wěn)定類行業(yè)的意愿，在二季度得到了充分體現。國泰金馬在季報中就表示，“在行業(yè)方面繼續(xù)重點配置符合經濟轉型方向的內需消費類行業(yè)；在個股方面將更多地選擇能夠通過產品或服務的自我更新替代來實現內涵式增長的企業(yè)，以及具備行業(yè)整合能力的優(yōu)勢企業(yè)，回避那些還主要依靠產能擴張進行簡單外延式擴張的傳統(tǒng)加工制造企業(yè)?！边@將是未來主要的投資策略。