2010年08月01日 10:29
來源：證券市場紅周刊 作者：馬曼然

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《紅周刊》記者 馬曼然

7月份的A股市場出現(xiàn)一波強(qiáng)勁的上漲走勢，各主要指數(shù)均突破60日均線這一中線多空分界線，不過，本刊記者通過多方面了解到，強(qiáng)勁的多頭行情并沒有消除部分機(jī)構(gòu)的憂慮，分歧依然很大。

私募基金：

中級反彈有望上摸3000點

據(jù)壹私募研究中心總監(jiān)劉進(jìn)義介紹，7月份私募基金整體倉位回升幅度低于上證指數(shù)，通過最新的調(diào)查統(tǒng)計，目前約有20%的私募基金將會加倉，近30%將會逢高減倉，剩余的持觀望態(tài)度。

“目前僅僅是反彈而已，高度有限?！绷掏顿Y總經(jīng)理夏曉輝的觀點代表了空方的主要心態(tài)，他認(rèn)為，之所以不看高行情空間是因為最近與“保增長”相對應(yīng)的板塊反彈較大，但這不是趨勢，經(jīng)濟(jì)增長有其自身的規(guī)律，調(diào)結(jié)構(gòu)已經(jīng)到了非做不可的地步。“政策調(diào)控會影響股市的波動，從目前的情形來看，政府不太可能出臺全面刺激的政策，結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將是主要方式。

尚雅投資總裁石波認(rèn)為，今年的市場是個“平衡市”，A股市場的價值中樞應(yīng)該在3000點左右，下半年肯定會沖上去摸一次3000點，現(xiàn)在有幾個現(xiàn)象表明，這一趨勢就要到來。他看好后市的因素是：首先，從估值上看，現(xiàn)在A股市場的整體估值已經(jīng)沒有風(fēng)險，全市場的動態(tài)市盈率不過15倍，藍(lán)籌股市盈率只有12倍~13倍，向下的空間已經(jīng)很小。從A/H折價來看更明顯，A股對H股負(fù)溢價的個股多達(dá)18只，中國人壽、海螺水泥、招商銀行等個股的折價率都在20%以上。這種現(xiàn)象在過往的歷史上是很少的，帶來的估值修復(fù)動力比較大。另一方面，藍(lán)籌股能否啟動，關(guān)鍵要看流動性?，F(xiàn)在市場的流動性緊縮態(tài)勢正在放緩。第一，2009年中國是外資凈流出，而今年則變成了外資凈流入；第二，產(chǎn)業(yè)資本近期參與二級市場的熱情開始升溫，最直觀的例子是大股東主動增持的案例增多；第三，房地產(chǎn)調(diào)控政策逐步見效，接下來資金會逐漸從房市流向股市。

世通資產(chǎn)董事長常士杉對這波行情規(guī)劃得更為細(xì)致，他將此輪反彈定義為“中級反彈”，分三步來完成，第一步是目前漲300點是“修復(fù)性行情”，第二步如果到達(dá)2800點是“報復(fù)性反彈”，第三步如果能上攻到3000點，那是“價格回歸”?！?800點附近的壓力會相對較大，會有一個順勢調(diào)整，因為2800點附近市場的心理沖擊大，只要突破了，3000點唾手可得?！?

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