2010年08月09日 07:22
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：李????

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證券時(shí)報(bào)記者 李????

盡管部分1年期一對(duì)多因業(yè)績(jī)“拿不出手”想延期，但延期很難有可操作性。證券時(shí)報(bào)記者獲悉，一對(duì)多期限如果要延期，需要重新申報(bào)、走手續(xù)，而且可能導(dǎo)致部分持有人選擇中止合同退出，這意味著愿意留下的“延期資金”很可能達(dá)不到5000萬(wàn)元的成立門(mén)檻。

延期恐不及5000萬(wàn)門(mén)檻

證券時(shí)報(bào)記者在采訪中了解到，基金公司專戶部大多對(duì)“延期”進(jìn)行過(guò)內(nèi)部討論。從去年以來(lái)，一對(duì)多成立了約180只產(chǎn)品，其中半數(shù)左右產(chǎn)品都設(shè)計(jì)成期限一年的“簡(jiǎn)化版本”，到今年9月，將出現(xiàn)首批到期的一對(duì)多產(chǎn)品。

“要說(shuō)延期，肯定都想。我們仔細(xì)討論后發(fā)現(xiàn)，無(wú)論從政策還是法律的角度，延期都不太可行?！鄙钲谝患一鸸緳C(jī)構(gòu)理財(cái)部人士說(shuō)，延期需要變更產(chǎn)品合同，這就相當(dāng)于重新申報(bào)一只一對(duì)多產(chǎn)品，不僅要重新上報(bào)，還面臨能否獲批的風(fēng)險(xiǎn)。此外，一對(duì)多持有人和管理人是合同關(guān)系，除非全部持有人都同意延期，否則延期肯定會(huì)導(dǎo)致部分持有人選擇終止合同，使變更合同后的一對(duì)多管理規(guī)模下降。特別是在產(chǎn)品前期業(yè)績(jī)不佳、市場(chǎng)后市走向不明的情況下，持有人大多會(huì)傾向于到期了結(jié)，存留下來(lái)的“延期資金”很有可能面臨達(dá)不到5000萬(wàn)元底限的狀況。

“如果想延期，5000萬(wàn)元的成立門(mén)檻很難邁得過(guò)?！鄙虾Ｒ患抑行突鸸臼袌?chǎng)部人士透露，由于賺錢(qián)效應(yīng)不明顯和市場(chǎng)容量趨于飽和，一對(duì)多首發(fā)規(guī)?？s水明顯，近期成立的一對(duì)多已經(jīng)很難達(dá)到去年平均近2億元規(guī)模水平，一般都是剛到5000萬(wàn)元的門(mén)檻，甚至還出現(xiàn)募集規(guī)模達(dá)不到5000萬(wàn)元無(wú)法成立的情形。

到期了結(jié)或成淡出契機(jī)

除擔(dān)心延期后可能達(dá)不到5000萬(wàn)元成立門(mén)檻外，基金公司在產(chǎn)品期限上維持現(xiàn)狀，也可能是出于逐漸淡出一對(duì)多業(yè)務(wù)的考慮。

有業(yè)內(nèi)人士坦言，入市近一年，一對(duì)多經(jīng)歷了從喧囂到沉寂的過(guò)程，基金公司也從高調(diào)參與、大肆跑馬圈地回歸理性，加之部分產(chǎn)品業(yè)績(jī)不甚理想、管理團(tuán)隊(duì)運(yùn)作成本高昂，一些基金公司已經(jīng)對(duì)一對(duì)多業(yè)務(wù)“萌生退意”，一年期產(chǎn)品到期或許正好成為其淡出契機(jī)。據(jù)悉，深圳一大型基金公司下半年不準(zhǔn)備上報(bào)新的一對(duì)多產(chǎn)品。

北京一家基金公司專戶部人士稱，在一對(duì)多總盤(pán)子不大的情況下，規(guī)模效應(yīng)很難發(fā)揮，加之投資和市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)人力及成本的增加，使整體運(yùn)營(yíng)成本高昂?！傲私Y(jié)到期產(chǎn)品，可以避免攤子鋪得太開(kāi)，否則只能死要面子活受罪?！?

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