2010年08月13日 17:53
來源：全景網(wǎng) 作者：成亮

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全景網(wǎng)8月13日訊 “首屆中國基金投資者網(wǎng)上集體接待日”活動(dòng)今天下午在全景網(wǎng)舉行，嘉實(shí)基金表示，未來一個(gè)季度，基于物價(jià)壓力和各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高位下降，市場(chǎng)在“滯漲”和各衰退”中搖擺，對(duì)市場(chǎng)持相對(duì)謹(jǐn)慎的看法，但指數(shù)下行空間不一定很大。

另外市場(chǎng)也面臨一些證明因素，一是股票市場(chǎng)經(jīng)過大幅下挫之后，整體估值水平已經(jīng)處于比較合理的位置，雖然部分小盤股和題材股估值還是偏高，但大盤股的估值已經(jīng)非常低，比海外市場(chǎng)也出現(xiàn)了少見的折價(jià)現(xiàn)象。

第二、由于CPI水平連續(xù)多月超越定期存款利率，實(shí)際利率已經(jīng)處于負(fù)的階段，這也對(duì)股票資產(chǎn)有支撐。相對(duì)于房租收益和債券收益，股票資產(chǎn)也更加有價(jià)值。

第三、下半年信貸絕對(duì)額超過去年同期。經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)回落預(yù)示著實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)流動(dòng)性需求減弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不再搶奪資本市場(chǎng)資金。如果絕對(duì)信貸額達(dá)到7.5萬億，那么下半年進(jìn)入資本市場(chǎng)的資金量可能超出預(yù)期。

第四、雖然二級(jí)市場(chǎng)投資人的情緒偏負(fù)面，但產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)在逐漸進(jìn)入股票市場(chǎng)，顯示部分產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)感受到股票市場(chǎng)的吸引力。

“看得更遠(yuǎn)一些，中國經(jīng)濟(jì)十年一周期，當(dāng)前處于兩個(gè)大周期的過渡期?，F(xiàn)在看來，國有經(jīng)濟(jì)存量中，土地資源性資產(chǎn)、行政事業(yè)性資產(chǎn)，以及技術(shù)創(chuàng)新、人力資本，都存在巨大資本化空間?！奔螌?shí)基金表示。(全景網(wǎng)/成亮)

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