2010年09月06日 07:04
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：陳致遠(yuǎn)

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本報(bào)訊 去年8月份以來(lái)，A股市場(chǎng)調(diào)整幅度頗大，受此影響，很多專(zhuān)戶(hù)理財(cái)一對(duì)多業(yè)績(jī)不佳。不過(guò)，記者查詢(xún)專(zhuān)戶(hù)理財(cái)一對(duì)多業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，招商、嘉實(shí)、易方達(dá)等社保管理人管理的一對(duì)多業(yè)績(jī)比較優(yōu)異。

數(shù)據(jù)顯示，招商基金在招行發(fā)行了5期一對(duì)多專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，截至9月2日，招商6期一對(duì)多凈值均在面值之上，其中，招商瑞泰靈活1號(hào)凈值為1.2030元，瑞泰靈活1號(hào)凈值為1.10元，瑞泰靈活3號(hào)凈值為1.084元，瑞泰靈活5號(hào)凈值為1.065元，瑞泰靈活6號(hào)凈值為1.024元。其中，招商瑞泰靈活1號(hào)是在2009年10月初成立，截至目前，滬深300指數(shù)下跌了3%左右，而同期招商瑞泰靈活1號(hào)凈值增長(zhǎng)達(dá)到20.3%左此外，嘉實(shí)基金在招行發(fā)行的一對(duì)多凈值也在面值之上，截至9月2日，嘉實(shí)綠色環(huán)保資產(chǎn)管理計(jì)劃最新凈值為1.024元。該基金成立于去年12月中旬。

觀察這兩家公司一對(duì)多業(yè)績(jī)可以推測(cè)，在6月底7月初上證指數(shù)處于2300、2400點(diǎn)左右時(shí)，招商和嘉實(shí)旗下專(zhuān)戶(hù)一對(duì)多的倉(cāng)位都比較高。數(shù)據(jù)顯示，7月份招商旗下專(zhuān)戶(hù)一對(duì)多凈值增長(zhǎng)率在8%左右，8月份凈值增長(zhǎng)率在3%左右，7月份嘉實(shí)綠色環(huán)保資產(chǎn)管理計(jì)劃凈值增長(zhǎng)率在4%。而很多凈值仍在面值之下、業(yè)績(jī)不佳的一對(duì)多在7月、8月的漲幅明顯偏小。

記者發(fā)現(xiàn)，上述專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)績(jī)出色的招商基金和嘉實(shí)基金均是社保管理人，而基金公司專(zhuān)戶(hù)理財(cái)和社保投資經(jīng)理均屬于專(zhuān)戶(hù)理財(cái)部，投資經(jīng)理經(jīng)常在一起溝通和交流，受此影響，專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)耐顿Y經(jīng)理或多或少會(huì)受到社保的投資理念影響。

據(jù)深圳一家基金公司相關(guān)人士介紹，社保的管理理念主要是紀(jì)律性再平衡，即在社保基金的股票資產(chǎn)配置比例低于事先設(shè)定的資產(chǎn)配置計(jì)劃時(shí)，社?；饡?huì)加大股票資產(chǎn)的投資比例；相反，比如在2007年，由于股票市場(chǎng)大幅上漲，社?；鸸善蓖顿Y比例一度超過(guò)目標(biāo)比例，并較大偏離了資產(chǎn)配置的比例區(qū)間，社?；鸺赐ㄟ^(guò)再平衡操作來(lái)降低股票投資比例。

相關(guān)人士表示，社?；鹪诠乐递^低時(shí)，投資經(jīng)理一般會(huì)加大股票投資，相反，在估值較高時(shí)，社?；饡?huì)減倉(cāng)。從招商和嘉實(shí)的專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)牟僮骺?，在估值較低時(shí)，兩家公司的專(zhuān)戶(hù)理財(cái)也加大的股票投資比例，相反，隨著股市反彈告一段落，這些專(zhuān)戶(hù)理財(cái)又降低了股票資產(chǎn)的配置比例，轉(zhuǎn)而去申購(gòu)塔牌集團(tuán)、工行的可轉(zhuǎn)債了。

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