2010年09月08日 11:03
來源：英才

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買還是不買？

“中國(guó)銀行早期也關(guān)注過AIG，就在危機(jī)之后不久，我們當(dāng)時(shí)準(zhǔn)備把其亞洲的資產(chǎn)買下來，但提出的方案監(jiān)管當(dāng)局不同意。因?yàn)橘Y金量太大，成百億美元就是上千億的人民幣，風(fēng)險(xiǎn)太大。

宗良認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)并不急于做這么大，尤其是對(duì)金融企業(yè)而言。因?yàn)榻鹑跇I(yè)一旦出了閃失，風(fēng)險(xiǎn)幾乎是不可控的，加上這樣大的資金量，對(duì)銀行的資本金要求也是很大的壓力。

當(dāng)然，坊間傳得更多的是復(fù)星集團(tuán)有意購(gòu)買AIA中國(guó)區(qū)的業(yè)務(wù)。不過，這一消息并沒有得到復(fù)星集團(tuán)的證實(shí)。如今又有媒體報(bào)道稱，有意收購(gòu)友邦資產(chǎn)的財(cái)團(tuán)已經(jīng)增至4家：太盟投資集團(tuán)董事長(zhǎng)單偉建；中渝置地控股有限公司董事局主席張松橋、復(fù)星集團(tuán)董事長(zhǎng)郭廣昌各牽頭一家財(cái)團(tuán)；第四家則由多家香港和臺(tái)灣投資者組成。除此以外，剛剛成功募集110億人民幣資金的上海金融投資發(fā)展基金，也有意投資友邦香港上市。

《金融時(shí)報(bào)》還評(píng)論認(rèn)為，AIG拒絕降價(jià)致使與保誠(chéng)的交易失敗，就是得到了新加坡的淡馬錫和中國(guó)投資公司等主權(quán)財(cái)富基金，以及中國(guó)人壽和中國(guó)平安等戰(zhàn)略投資者的保證，他們對(duì)重拾AIA在港上市計(jì)劃有著強(qiáng)烈的興趣。

“我覺得中國(guó)企業(yè)競(jìng)購(gòu)A I A的可能性不大，友邦在中國(guó)其實(shí)做得不算好，保誠(chéng)買它主要意義是想在亞洲市場(chǎng)布局。而中國(guó)公司想在中國(guó)布局，自己成立保險(xiǎn)公司就可以了。友邦以前在中國(guó)做得比較好，但是外資在中國(guó)慢慢就不怎么行了，現(xiàn)在下滑比較厲害?！痹颇闲磐薪鹑谛袠I(yè)分析師石兵認(rèn)為，“中國(guó)企業(yè)如果買A I A，就是買了一個(gè)包袱。因?yàn)楝F(xiàn)在的AIA已經(jīng)過了高速成長(zhǎng)期，對(duì)于中國(guó)企業(yè)來說并購(gòu)價(jià)值并不大。

宗良也表示，保險(xiǎn)行業(yè)盈利能力偏弱，其收益主要是靠資產(chǎn)管理，往往對(duì)市場(chǎng)的依賴性比較強(qiáng)。“從保險(xiǎn)自身的主業(yè)承保、理賠來看，其賺錢不多。保險(xiǎn)主要是靠拿回錢之后參與投資，而投資不僅依賴于一個(gè)好的團(tuán)隊(duì)，更依賴于好的外部環(huán)境，兩者缺一不可。所以在當(dāng)前的市場(chǎng)情況下，AIA的壓力還是非常大的。

除此以外，這中間還有一個(gè)中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中都存在的問題需要注意。國(guó)際大公司都有亞洲總部，其主要是受制于總部管理。一般情況下，國(guó)際公司的核心都不會(huì)在亞洲總部，亞洲只是銷售渠道，而且比較分散，形成不了合力。因此，一旦有什么損失，中國(guó)企業(yè)很有可能調(diào)控不了。

值得一提的是，就在AIG重啟友邦上市計(jì)劃的同時(shí)，其旗下另一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)美亞保險(xiǎn)卻已經(jīng)悄然放棄了先前的上市計(jì)劃，其高管表示因?yàn)锳IG情況已有好轉(zhuǎn)，上市融資已無必要。但就在最近，有外媒報(bào)道說，AIG正在重新考慮出售旗下兩家日本人壽保險(xiǎn)子公司，售價(jià)大約50億美元。上述計(jì)劃與AIG去年秋季保留這兩家附屬公司的決定正好相悖。

AIG的未來似乎依然看不清。

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