2010年09月09日 03:10
來源：新快報

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廣發(fā)、招商、易方達表現(xiàn)出色

新快報記者 強燕文

隨著市場振蕩反彈，近幾周多數(shù)基金專戶“一對多”凈值出現(xiàn)回升，市場此前預期的多數(shù)“一對多”將以虧損迎接到期日的慘狀并沒有出現(xiàn)。記者昨日獲悉，多只本月下旬到期的“一對多”目前都已經空倉，有些產品表現(xiàn)較好，已經有客戶表示會繼續(xù)合作，但也有個別產品目前凈值仍在面值之下，備受持有人的詬病。

“一對多”分化較明顯

從各網友公布出來的53只“一對多”數(shù)據(jù)看，受市場維持較高活躍度支持，近期“一對多”凈值普遍向好。截至9月3日的數(shù)據(jù)顯示，領先的廣發(fā)主題1號最新凈值已經達到1.335元，緊隨其后的為海富通中信創(chuàng)新、廣發(fā)主題2號凈值分別為1.259元和1.252元，均遠遠跑贏同期大盤(去年9月中旬以來，滬市大盤虧損近10%)。

從整體看，廣發(fā)基金、招商基金的“一對多”表現(xiàn)非常出色，除廣發(fā)主題1號、2號外，廣發(fā)精選分級、廣發(fā)穩(wěn)健增長、廣發(fā)策略增長、廣發(fā)積極成長以及廣發(fā)主題3號成立以來的回報率都超過10%，運作近滿一年的產品中，表現(xiàn)最弱的凈值增長率也超過5%，跑贏同期CPI增長率；招商瑞泰靈活1號9月6日的凈值高達1.238元，瑞泰靈活2號、3號成5號的產品收益率都在10%左右，表現(xiàn)相對較弱的瑞泰靈活6號收益率也超過4%。

此外，易方達的幾只“一對多”表現(xiàn)也不錯，收益率超過了10%。從已經被披露的數(shù)據(jù)看，海富通、南方的“一對多”做得也不錯，不過，網友上傳的凈值資料太少，尚不能以此來推定總體情況如何。

但一些前期表現(xiàn)較差的“一對多”未能充分利用這波反彈市提升凈值，南方一家大型基金公司被公布凈值的兩只產品中一只仍在面值之下，另一只剛回到面值；上海有兩家基金公司的“一對多”都出現(xiàn)虧損，北京也有一家基金公司的“一對多”還沒有回到面值。

擇時能力成制勝之道

據(jù)了解，表現(xiàn)較好的“一對多”主要得益于管理人的擇時能力，當然選股能力也是一個重要因素。像廣發(fā)基金的“一對多”在4月份股市掉轉向下之時，就充分發(fā)揮了“一對多”不受倉位限制的優(yōu)勢，堅守低倉位運作，而在7月市場回暖之后，迅速把握機會，調整倉位精選個股，從而一舉成為基金“一對多”領域的佼佼者。

招商基金專戶投資部的副總監(jiān)楊渺此前接受有關采訪時也透露，在今年4月中旬時，A股市場處于大跌前夕，招商基金專戶資產投資團隊就對市場整體性的系統(tǒng)性風險保持了高度警惕，降低了自己管理的組合倉位。對于一時間熱炒的創(chuàng)業(yè)板股票，也僅是少量參與。

匯添富基金旗下的“一對多”一度也表現(xiàn)得較好，但可惜未能在7月以來的這波反彈中抓住機會。

對“一對多”表現(xiàn)迥異，有市場人士分析，主要是部分公募基金在做專戶的時候，還是持“相對收益”的公募思維，這在由公募轉做私募的基金經理身上也有體現(xiàn)。

楊渺談到自己的體會時表示，專戶投資經理既要有絕對收益的觀念，也要追求相對收益。在熊市里，專戶投資靈活的倉位策略，可以使組合的股票配置最低降至零，從而回避股市的系統(tǒng)性風險。但在牛市里，如果仍然固守絕對收益的理念，過于保守，就很有可能不僅跑輸同行，還遠遠跑輸大盤，比如在牛市里堅持低倉位，就喪失了博取高收益的機會，這對部分投資者來說顯然也是難以接受的。因此，相對收益的觀念對專戶投資經理來說仍然不可缺少。

持有人呼吁要多溝通

雖然“一對多”業(yè)績秘而不宣，但有關網友在某大型財經論壇上持續(xù)更新能得到的凈值資料，使得投資者可以對各家公司的投資能力和投資風格進行比較，為將來繼續(xù)投資提供參考。

有網友表示，“‘一對多’是一個新事物，跟客戶之間有個匹配問題，不是所有買了‘一對多’的都適合這個產品?！庇行┚W友對廣發(fā)系“一對多’相對積極的風格很欣賞，也有的則更青睞易方達較穩(wěn)健的風格。像廣發(fā)基金近期將連續(xù)推出多只“一對多’是盡管提前退出的違約成本高達5%，還是有不少投資者打算參與。

隨著凈值的回升，網友們對“一對多”的評價不再像之前那樣幾乎一邊倒的批評。有網友建議，專戶經理與客戶多溝通，“專戶經理與客戶之間溝通太少，一個產品周周月月都要表現(xiàn)優(yōu)秀不容易，也可能持不同想法的專戶經理放在更長的一個時間段上看，取得的收益也差不多，但溝通少抱怨就多。至少得讓客戶知道你在干什么。而且不同風格的基金經理與客戶也存在匹配問題。

同時，還有不少網友呼吁對“一對多”進行改革，“希望可以每月開放贖回，凈值高的也可以分紅。

部分“一對多”最新凈值情況

產品名稱 最新凈值 更新日期

廣發(fā)主題1 號 1.335 09-03

廣發(fā)精選分級 1.235 09-03

廣發(fā)動態(tài) 1.061 09-03

廣發(fā)成長1 號 1.056 09-03

廣發(fā)主題2 號 1.252 09-03

廣發(fā)穩(wěn)健增長 1.168 09-03

廣發(fā)策略增長 1.133 09-03

廣發(fā)積極成長 1.116 09-03

廣發(fā)主題3 號 1.119 09-03

招商瑞泰靈活 1號 1.238 09-06

招商瑞泰靈活 2號 1.134 09-06

招商瑞泰靈活 3號 1.118 09-06

招商瑞泰靈活 5號 1.096 09-06

招商瑞泰靈活 6號 1.041 09-06

興業(yè)特定 1.048 09-03

興業(yè)持續(xù)增長 01 1.042 09-03

易方達工行01 1.044 09-03

易方達直銷 1.144 09-03

易方達交行 1.111 09-03

嘉實中小 1.071 09-03

嘉實綠色 1.011 09-03

海富通中信創(chuàng)新 1.259 09-03

南方光大2 號 1.15 09-03

富國安心回報 1.164 09-03

國投環(huán)瑞封基 1號 1.073 09-03

國投恒瑞靈活配置 1.086 09-03

國投洪瑞封基 1.058 09-03

國投泰瑞混合配置 1.056 09-03

國投祥瑞靈活配置 1.081 09-03

國投禧瑞靈活配置 1.046 09-03

交銀交行 1.023 09-03

交銀穩(wěn) 2號 0.950 09-03

博時工行 0.934 09-03

博時金牛 1.005 09-03

華安交行 0.927 09-03

長盛郵儲 0.965 08-27

(凈值數(shù)據(jù)依據(jù)網友上傳整理，依各基金公司的實際情況為準)

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