2010年09月22日 02:30
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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本報(bào)記者 劉蘭香 北京報(bào)道

9月21日，人民幣兌美元中間價(jià)為6.6997，首次突破6.7關(guān)口，且連續(xù)八日創(chuàng)下匯改以來新高。在八個(gè)交易日里，人民幣對美元中間價(jià)已累計(jì)上漲820個(gè)基點(diǎn)。

“人民幣中間價(jià)定在關(guān)鍵的6.7000元上方，可能是中國政府在溫家寶總理即將與奧巴馬會談前的友好表示，還有長假即將來臨的因素?！蹦惩赓Y銀行交易員表示。

中國社科院世紀(jì)經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張斌則表示，人民幣升值是受到國內(nèi)外因素的共同推動，尤其是來自美國的壓力，但這種單邊升值的時(shí)間不可能持續(xù)太長，否則會引發(fā)“熱錢”大量流入，這種時(shí)而升值時(shí)而停滯的“打游擊”方式對減輕升值壓力的效應(yīng)也會越來越小。

NDF暗示：未來三月升值0.4%？

6.7是人民幣兌美元的一個(gè)重要關(guān)口。

盡管自9月10日以來，人民幣兌美元中間價(jià)每天創(chuàng)一個(gè)新高，但直到9月21日都未曾突破6.7的水平?！斑@具有很重要的象征意義，在人民幣無本金交割遠(yuǎn)期外匯市場上也引發(fā)大量對美元的賣單?！鄙鲜鐾鈪R交易員表示。

9月21日，三個(gè)月期美元兌人民幣無本金交割遠(yuǎn)期外匯(NDF)在紀(jì)錄低位6.66附近徘徊，暗示未來三個(gè)月人民幣升值幅度在0.4%左右。

“人民幣升值加快的一個(gè)主要原因還是美國施壓。由于美國消費(fèi)和投資都不振，更依賴外需來帶動經(jīng)濟(jì)，因此，盡管很多美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)識到美國的貿(mào)易逆差主要是國內(nèi)支出過大造成，但他們現(xiàn)在不可能去削減國內(nèi)支出，只能將壓力轉(zhuǎn)移到人民幣上。”張斌表示。

美國總統(tǒng)奧巴馬9月20日表示，中國未盡全力解決人民幣問題，美國將較過去“更有效地”執(zhí)行貿(mào)易相關(guān)法律。“美國不僅是通過雙邊的途徑給中國施壓，還會通過IMF、WTO等國際組織來聯(lián)合其他國家給中國施壓，兩國之間的貿(mào)易戰(zhàn)現(xiàn)在已經(jīng)露出苗頭?！睆埍蠓Q。

張斌還表示，人民幣加快升值也受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的支撐。由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速較快，勞動力市場平穩(wěn)，金融市場比較穩(wěn)定，人民幣適度升值不會帶來過大的沖擊，且近幾個(gè)月貿(mào)易順差擴(kuò)大，也可以通過人民幣升值來對過高的貿(mào)易順差進(jìn)行調(diào)整。

摩根士丹利則于9月21日發(fā)布研究報(bào)告指出，預(yù)計(jì)今年下半年中國貿(mào)易順差規(guī)模會比上半年更大，而下半年國際社會對于中國允許人民幣升值所施加的壓力會大大增加，美元/人民幣今年年底前料將跌至6.6000。

8月“熱錢”凈流入

人民幣兌美元即期匯率9月份以來已經(jīng)上漲約1.6%，但仍難令美國滿意。

“之前也多次出現(xiàn)過在美國的壓力下升值一段時(shí)間，等壓力一過又停止升值的情況。這種方式對減輕國際社會的升值壓力只會越來越小?！睆埍蟊硎?。

他還指出，盡管人民幣近期升值較快，但這不能持續(xù)很長時(shí)間，否則會形成單邊升值的預(yù)期，引發(fā)投機(jī)資本持續(xù)流入，給國內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來沖擊，但如果升值一段時(shí)間又停滯下來，又會面對美國的壓力。

事實(shí)上，“熱錢”或許已經(jīng)在加速流入。9月19日中國人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，8月份中國新增外匯占款2430億元，較7月增長42.2%，創(chuàng)出近4個(gè)月來新高。如果按照“外匯占款增量-貿(mào)易順差-外商直接投資”的方式粗略計(jì)算，當(dāng)月“熱錢”流入量約576億元人民幣，而此前三個(gè)月都為凈流出。

此外，9月14日外管局公布的7月份數(shù)據(jù)顯示，銀行代客結(jié)售匯順差為266億美元，較6月大幅增加126億美元，增幅90%，顯示結(jié)匯意愿增強(qiáng)，也即資金正呈流入趨勢。

“9月份熱錢的流入只會加劇，因?yàn)檫@是穩(wěn)賺不賠的買賣。熱錢流入加劇不僅會引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格重估問題，影響到房市的調(diào)控，還會影響到貨幣政策和財(cái)政政策的傳導(dǎo)，這方面有日本的前車之鑒。”張斌表示，讓人民幣一次性升值一定幅度，之后再在一定范圍內(nèi)雙向波動，這樣對打擊熱錢流入最有效。

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