外部壓力來勢洶洶人民幣匯改要“走自己的路”(3)

2010年10月13日 03:46
來源：證券日報

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□ 本報記者李木子

“人民幣對美元匯率再創(chuàng)新高”成為此輪人民幣匯改重啟后的關鍵詞，6.6732元的中間價更是創(chuàng)下了自2005年匯改以來的新高，而匯改的核心就是人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。

一籃子貨幣指作為設定匯率參考的一個外幣組合，某一外幣在組合中所占的比重通常以該外幣在本國國際貿(mào)易中的重要性為基準。將貨幣盯住一籃子貨幣或某一特定貨幣，都是屬于可調(diào)整盯住匯率制度的一種。中國之所以在2005年開始人民幣匯率改革，也是根據(jù)中國外貿(mào)經(jīng)濟的變化而決定的。

所謂參考一籃子貨幣，是指某一個國家根據(jù)貿(mào)易與投資密切程度，選擇數(shù)種主要貨幣，不同貨幣設定不同權(quán)重后組成一籃子貨幣，設定浮動范圍，該國貨幣就根據(jù)這一籃子貨幣并在范圍內(nèi)浮動。盯住籃子里的貨幣而不是單一貨幣，對人民幣價格的影響比較小，因為籃子里面貨幣的升值和貶值可以相互抵消。而今年匯改重啟以來，“人民幣兌美元匯率再創(chuàng)新高”成為了關鍵詞，不斷見諸各大報端。

對于人民幣短期內(nèi)升值較快，中國人民銀行副行長易綱近日在華盛頓表示，人民幣短期內(nèi)大幅升值將給中國社會帶來巨大沖擊，將會造成中國嚴重的失業(yè)問題，會引發(fā)社會動蕩。不過，中國將進一步推進人民幣匯率形成機制改革。

易綱表示，2005年7月人民幣匯率形成機制進一步深化改革，到目前，人民幣兌美元升值了22%，這期間中國對美國貿(mào)易順差仍大幅增加；而且中國貨物貿(mào)易是順差，服務貿(mào)易是逆差；加工貿(mào)易是順差，一般貿(mào)易則是逆差。易綱說：“中國近些年來為了促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變，在推進城市化、加大基礎設施建設、加強環(huán)境保護、完善社會保障等方面增加了很多投入，展示了中國對促進全球經(jīng)濟平衡所做出的努力。

匯率機制改革主要包括三個方面。其一就是匯率調(diào)控的方式，也就是從盯住單一美元到參照一籃子貨幣、根據(jù)市場供求關系來進行浮動?；@子內(nèi)的貨幣構(gòu)成，綜合考慮在我國對外貿(mào)易、外債、外商直接投資等外經(jīng)貿(mào)活動占較大比重的主要國家、地區(qū)及其貨幣。參考一籃子表明外幣之間的匯率變化會影響人民幣匯率，但參考一籃子貨幣不等于盯住一籃子貨幣，它還需要將市場供求關系作為另一重要依據(jù)，據(jù)此形成有管理的浮動匯率。這將有利于增加匯率彈性，抑制單邊投機，維護多邊匯。

其二是中間價的確定和日浮動區(qū)間。中國人民銀行于每個工作日閉市后公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。

其三是起始匯率的調(diào)整。2005年7月21日19時，美元對人民幣交易價格調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣，作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價，外匯指定銀行可自此時起調(diào)整對客戶的掛牌匯價。

2008年7月，受全球金融危機的影響，人民幣重回對美元波動，并保持在一個相對狹窄的范圍。隨著中國經(jīng)濟強勁復蘇，危機時期的特殊人民幣匯率政策到了需要調(diào)整的十字路口，于是也就有了所謂的“匯改重啟”，人民幣匯率重新參考一籃子貨幣、有管理的浮動匯率。

剛剛結(jié)束的央行貨幣政策委員會2010年第三季度例會也提出，繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強調(diào)控的針對性和靈活性。會議強調(diào)，要密切關注國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的新變化，靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長；認真落實“有扶有控”的信貸政策，繼續(xù)調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)；進一步完善人民幣匯率形成機制，重在堅持以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，增強匯率彈性。

中國人民銀行行長周小川近日也在美國華盛頓稱，中國的匯率機制改革將是漸進式的，匯改的速度將取決于中國的國際收支狀況。