證監(jiān)會否認延長創(chuàng)業(yè)板“突擊入股”鎖定期

2010年10月13日 09:32
來源：中國風險投資網(wǎng)

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首批創(chuàng)業(yè)板原始股股東即將在14個交易日后出籠，過高的估值使得創(chuàng)業(yè)板被拋售壓力巨大。證監(jiān)會相關負責人昨日表示，當前對創(chuàng)業(yè)板的股份鎖定期并沒有進行變動。

昨日有報道稱，證監(jiān)會在新的內部規(guī)定上要求延長“突擊入股”的鎖定期，招股說明書刊登前1年內入股的，鎖定期從之前的1年延長至3年。

數(shù)名投行人士均稱，由于“突擊入股”界定模糊，因此在不久前于杭州召開的培訓會上，相關人士稱擬在實際操作中使用如下規(guī)定“中小板與主板在刊登招股書之日起1年內突擊入股的，從工商變更登記之日起鎖定36個月；創(chuàng)業(yè)板在申請受理前6個月內新增的股份，工商變更登記之日起鎖定3年”。招股書之日起

新規(guī)有規(guī)避之法

一投行人士表示，由于社會上對創(chuàng)業(yè)板造富運動意見過大，“證監(jiān)會該人士在培訓會上稱，實際操作上對‘突擊入股’的股份有收緊要求。”

《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》規(guī)定，如果屬于在發(fā)行人向中國證監(jiān)會提出首次公開發(fā)行股票申請前6個月內（以中國證監(jiān)會正式受理日為基準日）進行增資擴股的，自發(fā)行人股票上市之日起12個月內不能轉讓，并承諾：自發(fā)行人股票上市之日起12個月到24個月內，可出售的股份不超過其所持有股份的50％；24 個月后，方可出售其余股份。股的，

在該次培訓會上，證監(jiān)會人士稱，申請受理前6個月內新增的股份，從工商變更登記之日起鎖定3年。

例如，首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司西安寶德自動化股份有限公司，其實際控制人趙敏、邢連鮮夫婦，在2009年3月25日將其所持的一部分出資權利轉讓給了5位自然人，并于4月13日完成了相應的工商變更登記，上述5人正式成為寶德的股東。如果按照《上市規(guī)則》，那么這5名自然人所持股份在2010年 11月1日就能部分解禁流通。而如果按照培訓會上所述，這5人所持股份必須在2012年4月14日才能解禁上市。給了5位自然

“表面上看是從嚴了很多，但監(jiān)管層規(guī)定的是’6個月內新增的股份’，因此上述自然人實際上不是新增股份，而是轉讓股權，也完全可以規(guī)避掉上述規(guī) 定。”一投行人士稱，由于目前對“突擊入股”的界定很模糊，因此可操作空間很大，還比如，如果將股權轉讓時間提前到6個月之前就完全可以避免了，該投行認為，收緊幅度實則有限。定。

另外，對于中小板的“鎖定期”，監(jiān)管層相關人士表示，將沿用之前的相關規(guī)定，在刊登招股書之日起1年內突擊入股的，從工商變更登記之日起鎖定 36個月。然而對于當中提及的“突擊入股”時限，也有不同的解讀。上述投行人士表示，他認為是從完成工商變更日到招股書刊登日，不足一年的，“但也有其他的解讀，認為是證監(jiān)會招股書申報稿披露日。”

將推創(chuàng)業(yè)板退市制度

值得關注的是，備受業(yè)內關注的券商“直投＋保薦”模式，在今年的幾次培訓會上，監(jiān)管方面人士都有提及稱，正在商議出臺新的規(guī)范。有券商直投部人士稱，新規(guī)有可能在保薦直投項目的時間上，加入“冷凍期”，“比如券商直投公司有入股的某公司進行IPO，同時該券商又要擔任該公司的保薦人，那么在入股和上市輔導期間可能要間隔一年時間。”

另外，針對創(chuàng)業(yè)板的退市制度，深交所理事長陳東證昨日在出席深交所第六屆地方政府企業(yè)改制上市工作經(jīng)驗交流會時表示，深交所將推進適合創(chuàng)業(yè)板特點的退市等制度創(chuàng)新工作，關注已上市企業(yè)的規(guī)范運作與募投項目資金管理。