2010年10月20日 02:26
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者胡俊華發(fā)自上海

昨日(10月19日)，中國央行加息舉動吸引萬眾矚目；盡管該舉動有助于緩解負(fù)利率狀況，但多位業(yè)內(nèi)人士昨日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時表示，由于以美元為主導(dǎo)的國際貨幣發(fā)行體系不受約束，此前中國早已面臨熱錢流入壓力，此次央行加息恐將令中國成為全球熱錢的泄洪口；熱錢的流入或?qū)⒗^續(xù)推動人民幣資產(chǎn)價格出現(xiàn)井噴。

經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂減弱

“三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，預(yù)計(jì)有關(guān)部門對經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂有所減弱，出于對通脹的擔(dān)憂，加息就成為了可能?！弊蛉眨瑴夏成虡I(yè)銀行研究部主管對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，此前其已經(jīng)對加息進(jìn)行了預(yù)測，并恰好踩中了央行這一加息時間點(diǎn)。

該研究主管表示，有關(guān)部門關(guān)心的是經(jīng)濟(jì)是否二次探底，希望目前經(jīng)濟(jì)形勢不要有大的波動，因此，預(yù)計(jì)在三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好的情況下，加息可能性逐步提高。

“目前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面表現(xiàn)不錯，我們預(yù)計(jì)三四季度GDP將分別增長9.5%和9%。”美林亞太經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，同時，一段時間以來，由于CPI高企，很多人都在抱怨負(fù)利率問題。

“我們預(yù)計(jì)接下來兩個季度，CPI都會維持在3%以上，其中9月CPI數(shù)據(jù)將從8月的3.5%攀升至3.6%。”陸挺表示，在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好的情況下，加息成為較好的選擇。

盡管多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，目前中國經(jīng)濟(jì)面數(shù)據(jù)良好，加之CPI高企，成為央行加息的考慮重點(diǎn)，但在目前全球流動性泛濫的情況下，中國央行加息或?qū)⒓觿∧壳盁徨X流入態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，此前，在連續(xù)兩個季度增幅放緩后，三季度我國外匯儲備出現(xiàn)大幅增長。央行數(shù)據(jù)顯示，9月末，中國外匯儲備余額為26483億美元，同比增長16.5%。

對此，央行貨幣政策委員夏斌周一表示，以美元為主導(dǎo)的國際貨幣發(fā)行體系不受約束，是金融危機(jī)真正的根源。而美國新一輪寬松貨幣政策的實(shí)施，將令中國面臨熱錢流入的壓力。

美國聯(lián)邦儲備委員會12日公布的一份報(bào)告稱，將繼續(xù)把聯(lián)邦公開利率維持在歷史低位，并可能在“不久”后推出進(jìn)一步的寬松貨幣政策。

不少業(yè)內(nèi)人士表示，美國等國進(jìn)一步實(shí)施量化寬松措施的可能，導(dǎo)致中國面臨熱錢涌入的風(fēng)險(xiǎn)加大，加之央行昨晚加息，將導(dǎo)致中國與美國息差再度擴(kuò)大，令本已憧憬人民幣升值的熱錢更有興趣，更有動力涌入中國進(jìn)行套利交易。

中國恐成熱錢“泄洪口”

此前，由于熱錢涌入表現(xiàn)良好的亞洲新興市場，多個亞洲國家貨幣出現(xiàn)快速增長勢頭。今年以來，日元兌美元升值10%，馬來西亞林吉特兌美元升值9.4%，泰銖走勢也異常強(qiáng)勁，兌美元升值累計(jì)達(dá)7.0%；人民幣兌美元升值2.5%。

廣東省社科院熱錢研究專家黎友煥對熱錢流入問題更是憂心忡忡?！凹酉⒑?，中國更是成為熱錢最好的尋求高利潤的所在，我們或?qū)o法阻擋熱錢涌入。

黎友煥昨日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時表示，現(xiàn)在全球流動性泛濫，各國猛發(fā)貨幣，所有資金都在尋求出路?！案鶕?jù)我們的監(jiān)測，10月中上旬以來，熱錢流進(jìn)來的速度越來越快了。

上述商業(yè)銀行研究主管則表示，中國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，熱錢流入的速度肯定越來越快了。

不久前，國家外匯管理局在發(fā)布的《2010年上半年中國國際收支報(bào)告》中認(rèn)為，由于人民幣升值預(yù)期、本外幣正向利差等市場條件依然存在，下半年跨境資金凈流入的總體局面不會改變。

外管局稱，下半年要繼續(xù)保持對“熱錢”流動的高壓打擊態(tài)勢，有針對性地研究堵塞監(jiān)管漏洞的政策措施，加大金融機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)合規(guī)性等檢查力度。

對于如何控制熱錢流入，黎友煥表示，有關(guān)部門的措施應(yīng)更有針對性，“要能追查資金來源和流向”

而陸挺表示，這也將引發(fā)有關(guān)部門對房地產(chǎn)的新一輪調(diào)控，“同時，對人民幣而言，(加息)影響顯然是正面的。

“一旦來自美國的壓力減輕，人民幣對美元的升值進(jìn)程將更加有控制?！标懲ΨQ。

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世行：東亞各國資本流入大幅上升

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世界銀行發(fā)布了最新《東亞與太平洋地區(qū)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)》，報(bào)告指出，東亞與太平洋地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，但現(xiàn)在必須把注意力轉(zhuǎn)向管理好新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些風(fēng)險(xiǎn)可能對宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定構(gòu)成挑戰(zhàn)。

題目為《復(fù)蘇強(qiáng)勁、風(fēng)險(xiǎn)上升》的東亞經(jīng)濟(jì)半年報(bào)顯示，在東亞各發(fā)展中國家，產(chǎn)出已普遍恢復(fù)到危機(jī)前的水平，其中一些國家正以接近危機(jī)前的速度增長。東亞地區(qū)2010年實(shí)際GDP增長有望升至8.9%(如果不包括中國則為6.7%)，高于2009年的7.3%，與2000～2008年的年平均增速持平。私營部門投資再度成為增長動力，信心上揚(yáng)，貿(mào)易量已恢復(fù)到危機(jī)前的水平。

然而，對東亞地區(qū)增長前景的信心增大以及對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長疲弱的擔(dān)憂，使決策者有必要注意掌握好平衡——尤其是在大量資本流入回歸和貨幣升值的情況下。

在大量全球流動性追逐收益的驅(qū)動下，加之對東亞地區(qū)的增長預(yù)期超過其他地區(qū)，致使今年資本流入大幅上升。盡管各國央行采取了對匯市的干預(yù)措施，但資本流入增加仍推動了匯率大幅升值。資本流入也造成資產(chǎn)價格暴漲。多數(shù)國家的貨幣當(dāng)局迄今尚未出臺資本控制措施。

世界銀行東亞與太平洋地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家維克拉姆·尼赫魯指出：“如果資本流入持續(xù)強(qiáng)勁，尤其是在全球增長乏力的背景下，那么決策當(dāng)局面臨的挑戰(zhàn)就將是如何在對大量資本流入特別是外國直接投資的需求與保持競爭力、金融部門穩(wěn)定和低通脹之間進(jìn)行權(quán)衡。

在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已較為穩(wěn)固的情況下，東亞多數(shù)國家的當(dāng)局開始謹(jǐn)慎地撤出其刺激措施。財(cái)政赤字將保持在高于危機(jī)前的水平，至少還會持續(xù)一段時間。

東亞地區(qū)許多國家也在著眼于應(yīng)對中期的增長挑戰(zhàn)。世行建議中國通過轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長和投資方式以實(shí)現(xiàn)再平衡，而東亞地區(qū)其他中等收入國家要想最終跨入高收入國家行列，則需要增加物質(zhì)及人力資本投資，鼓勵創(chuàng)新。

[責(zé)任編輯：robot] 標(biāo)簽：熱錢 中國 東亞地區(qū) 經(jīng)濟(jì) 

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