2010年10月22日 13:48
來源：工信部

0人參與0條評(píng)論

國(guó)金證券：云計(jì)算進(jìn)入加速發(fā)展期(薦股)

為加快我國(guó)云計(jì)算服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，推進(jìn)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)建設(shè)，按照“加強(qiáng)統(tǒng)籌規(guī)劃、突出安全保障、創(chuàng)造良好環(huán)境、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、著力試點(diǎn)示范、實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)突破”的發(fā)展思路，結(jié)合各地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，工業(yè)和信息化部和國(guó)家發(fā)展改革委于10月18日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好云計(jì)算服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)示范工作的通知》，確定在北京、上海、深圳、杭州、無錫等五個(gè)城市先行開展云計(jì)算服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)示范工作。

試點(diǎn)示范工作主要包括四個(gè)方面的重點(diǎn)內(nèi)容：一是推動(dòng)國(guó)內(nèi)信息服務(wù)骨干企業(yè)針對(duì)政府、大中小企業(yè)和個(gè)人等不同用戶需求，積極探索SaaS(軟件即服務(wù))等各類云計(jì)算服務(wù)模式；二是以企業(yè)為主體，產(chǎn)學(xué)研用聯(lián)合，加強(qiáng)海量數(shù)據(jù)管理技術(shù)等云計(jì)算核心技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化；三是組建全國(guó)性云計(jì)算產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟；四是加強(qiáng)云計(jì)算技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和有關(guān)安全管理規(guī)范的研究制定，著力促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

通知要求地方主管部門務(wù)實(shí)推進(jìn)云計(jì)算服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)示范工作，及時(shí)掌握試點(diǎn)示范情況，協(xié)調(diào)解決存在問題，總結(jié)試點(diǎn)示范工作經(jīng)驗(yàn)，為推廣產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成功模式奠定基礎(chǔ)。

三五互聯(lián)：踐行“云計(jì)算” 前景存爭(zhēng)議

“云計(jì)算”，一度是資本市場(chǎng)上最炙手可熱的概念。而該板塊中大多數(shù)概念股的“云計(jì)算”業(yè)務(wù)卻往往給人感覺“遠(yuǎn)在天邊”

相比之下，在創(chuàng)業(yè)板上市的三五互聯(lián)(300051)(300051.SZ)的業(yè)務(wù)內(nèi)容還是比較有“云計(jì)算”的樣子，有分析人士更是將其稱為“‘云計(jì)算’的執(zhí)行者”

2月份上市以來，三五互聯(lián)也一度在資本市場(chǎng)上“火”了一把，股價(jià)登上了55.99元的歷史高位，但是隨后的股價(jià)表現(xiàn)平平。截至10月15日，公司股價(jià)報(bào)收23.0元。

究其原因，或許是因?yàn)楣舅幮袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，外界對(duì)公司的發(fā)展前景充滿爭(zhēng)議。

“云計(jì)算”的形態(tài)

讓不少人感到“云里霧里”的“云計(jì)算”是由谷歌于2006年提出的。聽起來雖然很新穎，其實(shí)并不復(fù)雜。

比如，在網(wǎng)絡(luò)郵箱上進(jìn)行操作，電腦上其實(shí)并沒有outlook這樣的終端，而你之所以還能處理郵件，是因?yàn)樵谶h(yuǎn)方有個(gè)服務(wù)器正在進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)，至于服務(wù)器具體怎么操作的，你并不了解。

“就像云，你看到了它，可并不知道是怎么回事，所以就叫做云計(jì)算?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士曾如此告訴第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者。

公開資料顯示，三五互聯(lián)主營(yíng)網(wǎng)站郵箱、網(wǎng)絡(luò)域名、網(wǎng)站建設(shè)等產(chǎn)品，客戶主要為中小企業(yè)，屬于SaaS(即軟件運(yùn)營(yíng)服務(wù))行業(yè)。

SaaS為英文“Software as a service”(軟件即服務(wù))的縮寫。在這種模式下，提供商將應(yīng)用軟件統(tǒng)一部署在服務(wù)器上，用戶根據(jù)實(shí)際需求向提供商訂購所需的軟件應(yīng)用及服務(wù)即可。

東方證券計(jì)算機(jī)軟硬件行業(yè)資深分析師童勝認(rèn)為，三五互聯(lián)的SaaS模式正是“云計(jì)算”的重要業(yè)務(wù)形態(tài)。云計(jì)算的實(shí)質(zhì)是讓用戶找到一種辦法能夠在不增加新的投資、新的人力和新的軟件投入情況下增加互聯(lián)網(wǎng)的能力和容量。由于所具備的優(yōu)勢(shì)，“云計(jì)算”未來發(fā)展空間非常大。

“對(duì)客戶來說，SaaS能夠節(jié)省系統(tǒng)建設(shè)費(fèi)用，硬件采購費(fèi)用，以及維護(hù)和管理系統(tǒng)的費(fèi)用，且節(jié)約開發(fā)時(shí)間，系統(tǒng)更加靈活。華泰證券(601688)研究員馬仁敏認(rèn)為。

據(jù)了解，“云計(jì)算”一直都是從業(yè)者的構(gòu)想、概念，但是隨著近年來通過互聯(lián)網(wǎng)為用戶提供服務(wù)的業(yè)務(wù)模式不斷深化，“云計(jì)算”已經(jīng)初具規(guī)模。

IDC(互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心)預(yù)測(cè)，在未來數(shù)年內(nèi)，云計(jì)算將會(huì)以平均每年26%的速度增長(zhǎng)。從2009年底到2013年底，云計(jì)算能為全球帶來8000億美元的新業(yè)務(wù)收入，其中將為中國(guó)帶來590億美元的新凈業(yè)務(wù)收入。

企業(yè)郵箱唱“重頭戲”

很多企業(yè)都會(huì)有自己的郵箱，而這塊業(yè)務(wù)很有可能“外包”給了其他公司來做。而這一業(yè)務(wù)也正是三五互聯(lián)目前最重要的收入和利潤(rùn)來源。

招股說明書顯示，2006年~2008年中，公司的企業(yè)郵箱業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，收入占公司主營(yíng)收入的比例分別為28.39%、41.32%和43.85%，其間復(fù)合增長(zhǎng)率為49.39%、

而其之前發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)公告顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1694.27萬元，同比增長(zhǎng)10.68%。其中，2010年上半年，企業(yè)郵箱業(yè)務(wù)在總收入中占比46%，由于毛利率超過90%，所以對(duì)毛利的貢獻(xiàn)達(dá)到54%。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看，三五互聯(lián)在企業(yè)郵箱業(yè)務(wù)領(lǐng)域也確實(shí)具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2008年數(shù)據(jù)顯示，公司的市場(chǎng)份額為19.90%，位列第一，緊隨其后的是263、尚易。正是由于“貴為”行業(yè)龍頭，所以公司近幾年在該領(lǐng)域的發(fā)展也要高于市場(chǎng)平均增速。

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)企業(yè)郵箱業(yè)務(wù)的滲透率并不高，相對(duì)于歐美市場(chǎng)60%以上的企業(yè)郵箱普及率來說，中國(guó)目前的普及率僅為3%，而其中使用外包郵箱的數(shù)量?jī)H為1%。

“目前，大多數(shù)企業(yè)都是使用門戶網(wǎng)站提供的免費(fèi)郵箱或者自建郵箱，今后，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)信息化的深入，大量的中小企業(yè)需要構(gòu)建企業(yè)郵箱，一些已自行構(gòu)建企業(yè)郵箱的企業(yè)，出于成本控制的原因需要采購企業(yè)郵箱服務(wù)。”某業(yè)內(nèi)人士表示。

艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，到2012年，我國(guó)企業(yè)郵箱產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)到15.30億元，較2008年增長(zhǎng)150%以上。天相投顧則認(rèn)為，公司作為企業(yè)郵箱業(yè)務(wù)的領(lǐng)軍企業(yè)，將會(huì)繼續(xù)推動(dòng)企業(yè)郵箱的發(fā)展，維持行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

另外，隨著DIY網(wǎng)站建設(shè)的投入運(yùn)營(yíng)，網(wǎng)站建設(shè)業(yè)務(wù)對(duì)公司毛利率的貢獻(xiàn)表現(xiàn)不錯(cuò)，達(dá)到了29%，是三五互聯(lián)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的另一個(gè)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

相比之下，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，公司的另一大主營(yíng)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)域名業(yè)務(wù)的毛利率不斷下降，其對(duì)總收入的貢獻(xiàn)也呈現(xiàn)下降之勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，早在2007年，公司網(wǎng)絡(luò)域名業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到了50%左右，而今年上半年該項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率為42.94%。

馬仁敏認(rèn)為，在公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之中，企業(yè)郵箱和網(wǎng)站建設(shè)將保持較高的增長(zhǎng)速度，而由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及公司戰(zhàn)略重點(diǎn)的轉(zhuǎn)移，網(wǎng)絡(luò)域名業(yè)務(wù)的發(fā)展將逐步放緩。

行業(yè)門檻低 前景遭質(zhì)疑

盡管“云計(jì)算”的想象空間很大，SaaS模式也正在被眾多企業(yè)客戶所接受，但是不可否認(rèn)的是，SaaS是一個(gè)進(jìn)入門檻低、對(duì)價(jià)格敏感的行業(yè)。傳統(tǒng)的用友、金蝶等軟件龍頭以及其他實(shí)力雄厚的后入者已經(jīng)開展相關(guān)業(yè)務(wù)，未來公司將面臨相當(dāng)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

馬仁敏認(rèn)為，隨著以263為代表的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手企業(yè)的陸續(xù)上市，企業(yè)郵箱業(yè)務(wù)和辦公信息系統(tǒng)服務(wù)等同質(zhì)化產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將日益激烈，毛利率有逐步下降的趨勢(shì)。

東海證券計(jì)算機(jī)及電腦軟件行業(yè)分析師劉深在其發(fā)布的研究報(bào)告中稱，域名注冊(cè)、網(wǎng)站建設(shè)以及企業(yè)郵箱都是互聯(lián)網(wǎng)最基礎(chǔ)的應(yīng)用服務(wù)類型，隨著互聯(lián)網(wǎng)在我國(guó)近十年的發(fā)展，已經(jīng)進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期。同時(shí)，此三項(xiàng)業(yè)務(wù)的門檻較低，競(jìng)爭(zhēng)較為充分，區(qū)域特征比較明顯。所以公司傳統(tǒng)的三項(xiàng)業(yè)務(wù)未來增速有限。

而公司新的OA(辦公自動(dòng)化系統(tǒng))、CRM(客戶關(guān)系管理系統(tǒng))業(yè)務(wù)在2010年和2011年對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限，而其未來的發(fā)展則由于該領(lǐng)域已有的競(jìng)爭(zhēng)壓力，前景不容太過樂觀。

事實(shí)上，從近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表來看，三五互聯(lián)的主營(yíng)業(yè)務(wù)增速已經(jīng)呈現(xiàn)逐步放緩的趨勢(shì)。公司2007、2008、2009年三年的主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)率分別為22%、18.42%、9年95%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

公司的研發(fā)力量比較薄弱，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈會(huì)使得公司的毛利率進(jìn)一步降低；此外還面臨互聯(lián)網(wǎng)、系統(tǒng)、數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)。 (第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))

打印轉(zhuǎn)發(fā)