加息周期是否開啟？

2010年10月22日 22:49
來源：華夏時報

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本報記者崔欣爽北京報道

央行突然加息與上次相隔已有3年，2007年12月，央行在六次上調(diào)存款利率后停止了加息腳步；另一面，負利率從今年2月起，已膠著地持續(xù)了7個月之久，負利率差口越來越大，加息對儲戶也帶來了一定補償。

此輪加息意味著加息預期重燃，還是央行貨幣政策中一個短暫的休止符？眾多專家的態(tài)度并不一致。

正方

中銀國際首席經(jīng)濟學家曹遠征：

這次加息預示著中國進入了新的加息周期，主要原因來源于通貨膨脹的壓力。相對人民幣每年3%-5%的升值幅度，此次小幅加息對匯率、樓市等的影響幅度都不是很大，繼續(xù)加息具有前提條件。什么時候加，如何加還要看接下來的經(jīng)濟情況，但從宏觀角度上來看，加息周期啟動的跡象已經(jīng)非常明顯。

中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇：

未來政策走勢如何還需要一個觀察期來確認，但不排除年內(nèi)再加息的可能。此種可能性的判斷還是取決于中國經(jīng)濟的基本面。

今年中國經(jīng)濟增長基本面發(fā)展較好，到年底達到10%-10.5%的增長率都不足為奇，經(jīng)濟增長基本面的向好也給了央行加息以很大的決心，宏觀經(jīng)濟增長主要來源于兩個方面，一方面是投資方面，另一方面則是居民消費方面，后者在汽車等熱點領域的消費增幅十分可觀，但這種消費性增長并不一定會成為未來經(jīng)濟增長的動力。從這個方面講，經(jīng)濟發(fā)展的增速在未來可能放緩，加息預期也會下降。從另一方面來看，如果未來人民幣持續(xù)升值，大量熱錢持續(xù)進入中國，同時國內(nèi)社會資本也認為在資產(chǎn)投資領域的機會很大，如果面臨這種情況，未來繼續(xù)加息是不可避免的。

反方

中國社科院金融研究所貨幣理論與政策研究室副主任楊濤：

從短期來看，再次加息的可能性比較小，特別是在近三個月內(nèi)。貨幣調(diào)控政策中，利息被看做是不輕易出手的重器，本次加息，主要是出于關注房地產(chǎn)調(diào)控的考慮，未來繼續(xù)加息的可能性主要取決于三個因素，境外的經(jīng)濟環(huán)境、國內(nèi)物價指數(shù)即通貨膨脹程度和房地產(chǎn)泡沫是否得到有效控制。

央行6月份調(diào)查報告顯示，居民對未來通脹的擔憂非常強烈，58.9%的受訪者表示“物價過高，難以接受”，本次加息主要出于管理通脹目的，未來的加息也從此點出發(fā)，如境外環(huán)境區(qū)域平穩(wěn)、物價漲幅有所回落或房產(chǎn)市場得到控制，再次加息有待時日。