麥考林登陸納斯達(dá)克或掀電子商務(wù)上市潮

2010年10月27日 03:16
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者夏冰發(fā)自上海

伴隨著麥考林在美國納斯達(dá)克上市敲鐘儀式，紅杉資本、沈南鵬等字眼或許再度成為華爾街新熱點。

昨日晚間 (10月26日)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，麥考林上市正式獲批，于美國時間10月26日正式登陸納斯達(dá)克，成為國內(nèi)第一家在美國上市的電子商務(wù)企業(yè)。公司正式掛牌交易發(fā)行價為11美元，計劃募資1.29億美元。

“麥考林遠(yuǎn)赴美國納斯達(dá)克上市，將一定程度掀起中國電子商務(wù)企業(yè)的上市潮?！鼻蹇蒲芯恐行姆治鰩煆垇喣斜硎?。

計劃融資1.29億美元

麥考林是一家專門向城市年輕女性出售服裝和飾品的企業(yè)。目前，麥考林年銷售額超過10億元，營收主要分為網(wǎng)購、郵購和門店零售三大渠道，目前在中國服裝類B2C電子商務(wù)企業(yè)中排名第二，僅位于凡客誠品之后。

麥考林披露的招股書數(shù)據(jù)顯示，麥考林2007年、2008年和2009年三年的凈利潤分別達(dá)到411.2萬美元、355.2萬美元和721.2萬美元、截至今年上半年，麥考林旗下運營著的麥網(wǎng)(M18.com)的網(wǎng)站擁有約210萬活躍用戶，實現(xiàn)凈收入1.08億美元，同比增41.6%；凈利潤253萬美元，同比下滑37.7%。

麥考林公司此次首次公開招股將以每股11美元的價格出售1174萬股美國存托憑證，每股美國存托憑證相當(dāng)于7股普通股。麥考林募集資金約1.29億美元。該公司此前的發(fā)行價定價區(qū)間為8美元～10美元。

麥考林表示，此次募集資金中的1500萬美元將用于增強電子商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施，2950萬美元將用于建設(shè)新的物流中心和倉庫，650萬美元用于店鋪的改善，剩余資金將用于企業(yè)日常運營。

“從宏觀上講，麥考林是中國首個赴美上市的B2C企業(yè)，這說明中國B2C的市場已得到資本界的認(rèn)可，未來的資本環(huán)境會更加成熟。”易觀國際電子商務(wù)分析師陳壽鳳表示。

“上市給麥考林帶來最直接的影響可能是有充裕資金去拓展更多業(yè)務(wù)?，F(xiàn)在公司可以更多去考慮自己的盈利能力和結(jié)構(gòu)的均衡性，即公司制定出未來的戰(zhàn)略，而不會有風(fēng)投去介入它的戰(zhàn)略。但這個影響還不足以讓它在短期內(nèi)快速成長，超越像現(xiàn)在的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、京東等規(guī)模企業(yè)。凡客還處于爆發(fā)期，雖然目前尚未上市，但在未來資金條件充裕的情況下，它的成長速度不是麥考林能夠超越的?！币子^國際電子商務(wù)分析師陳壽鳳表示。

“幕后推手”紅杉資本或為贏家

經(jīng)過多年的市場開拓和消費者教育，中國電子商務(wù)B2C市場蓬勃發(fā)展，同時逐漸成為風(fēng)投等資本關(guān)注的焦點領(lǐng)域之一。

清科數(shù)據(jù)顯示，2006～2009年中國電子商務(wù)B2C行業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域共發(fā)生投資事件95筆，涉及企業(yè)44個，披露投資金額6.04億美元。截至2010年第二季度，B2C行業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)發(fā)生16筆投資事件。

“B2C的模式需要強有力的資本巨額融資來支持，幫助企業(yè)提升服務(wù)水平、倉儲物流、體系的建設(shè)。風(fēng)投的盈利模式是希望企業(yè)上市，從而成功實現(xiàn)套現(xiàn)目的。麥考林事實上是需要資本的支持，未來當(dāng)風(fēng)投退出后，麥考林可能更多通過上市公司的背景獲得融資，這相對于其他B2C的企業(yè)來說是有優(yōu)勢的?！标悏埒P表示。

清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，自成立至今，麥考林已完成三輪融資，共獲得約12227萬美元融資額，業(yè)績也是一路看漲。其中，麥考林的主要投資者包括風(fēng)險投資公司紅杉資本。

2008年，紅杉資本出資近8000萬美元收購麥考林，沈南鵬加入麥考林董事會并擔(dān)任董事長。同時，于1996年投資投資4500萬美元成為麥考林控股股東的華平投資正式退出。招股說明書顯示，上市前紅杉資本持有約2.53億普通股，持股比例占總股本的75.9%。

“從投資的角度看，大部分的風(fēng)投不會考慮商業(yè)模式本身能給用戶帶來什么價值，他們只考慮這種模式在中國市場環(huán)境中的成長性。風(fēng)投希望這些企業(yè)拿到投資后，很快占據(jù)市場的領(lǐng)先地位，最終像麥考林那樣上市，最終獲得利益。而企業(yè)本身的思路和風(fēng)投的并不一樣，企業(yè)需要資金，更多的是從商業(yè)模式方面進(jìn)行考慮，如何給用戶提供更好的服務(wù)，在這個基礎(chǔ)上再去占有市場領(lǐng)先地位。這就是目前大部分管理層和投資方的矛盾沖突?！标悏埒P表示。

對麥考林的上市，從某種程度上看，紅杉資本是麥考林IPO的“幕后推手”，沈南鵬儼然成為“點石成金的大師”。今年，沈南鵬曾帶領(lǐng)高德軟件和鄉(xiāng)村基赴美上市，麥考林作為年內(nèi)沈南鵬和紅杉中國投資下第三家赴美上市的公司，這一切都離不開沈南鵬的資本運作。

對此，沈南鵬公開表示，“我相信資本市場能接受一家上市公司有嚴(yán)格的考量，麥考林能夠順利上市，說明了公司商業(yè)模式的成功，而不只是它的利潤。今年初開始有上市計劃，業(yè)務(wù)則按照一貫的步驟在進(jìn)行，沒有刻意調(diào)整，也沒有刻意去做第一家在美上市的中國電子商務(wù)企業(yè)，紅杉資本將作為長期投資者支持企業(yè)成長。

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麥考林曝“山寨文胸門”或面臨巨額侵權(quán)賠償

每經(jīng)記者鄭佩珊發(fā)自上海

國際郵購巨頭麥考林近日因為“山寨文胸”被國內(nèi)知名內(nèi)衣互聯(lián)網(wǎng)品牌夢芭莎以侵權(quán)告上法庭，上海市第一人民法院受理了此案。整個案件過程中，夢芭莎以圖片侵權(quán)為由，要求麥考林賠償200萬元。雖然麥考林確認(rèn)侵權(quán)，但對賠償金持有異議。

麥考林也做“山寨文胸”

今年3月，麥考林的郵購目錄、銷售B2C網(wǎng)站上出現(xiàn)了一款文胸產(chǎn)品，與夢芭莎的鳳尾玲瓏杯文胸如出一轍。這款在夢芭莎網(wǎng)站上售價168元的文胸，在麥考林的網(wǎng)站上售價僅為89元。

“對看圖購物的網(wǎng)購消費者來說，只能看到款式一模一樣，但看不到兩者的面料、技術(shù)工藝、質(zhì)量的差別，因此價格相差巨大時，購買過夢芭莎該款文胸的消費者紛紛要求退貨?！眽舭派侣劙l(fā)言人姚小姐告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。今年5月夢芭莎將麥考林訴訟至法院，要求麥考林立刻停止侵權(quán)并賠償損失200萬元。

8月23日正式開庭，由于被告麥考林的異議，原定于中國法庭網(wǎng)上進(jìn)行的庭審視頻直播在開庭前幾天被取消。夢芭莎給出證據(jù)表明，麥考林在其網(wǎng)站上和目錄上原封不動地使用夢芭莎5張產(chǎn)品圖片。麥考林在法庭上對此沒有提出異議。麥考林表示，因為工作人員的疏忽使用了夢芭莎圖片。

姚小姐介紹，鳳尾玲瓏杯文胸是夢芭莎當(dāng)時的主推款，歷經(jīng)半年研發(fā)設(shè)計，并在各大門戶網(wǎng)站投放了大量廣告。夢芭莎經(jīng)反復(fù)確認(rèn)，對麥考林該款文胸產(chǎn)品與夢芭莎鳳尾玲瓏杯文胸進(jìn)行取證及公證。

然而在整個案件過程中，夢芭莎僅以圖片侵權(quán)為由，要求麥考林賠償200萬元?！拔覀円灿嗁忂^麥考林這幾款侵權(quán)產(chǎn)品，產(chǎn)品和圖片一樣，在樣式和款式上都和我們的產(chǎn)品沒有什么區(qū)別。

為何只選擇圖片侵權(quán)來打官司，而沒有選擇實物侵權(quán)的理由？姚小姐表示，“圖片侵權(quán)取證高效，能夠盡快讓麥考林停止侵權(quán)。

隨后記者撥打了麥考林公司的公開電話，但截至記者截稿時未能和相關(guān)負(fù)責(zé)人取得聯(lián)系，也未得到相關(guān)回復(fù)。

上海大邦律師事務(wù)所知識產(chǎn)權(quán)律師游云庭指出，“產(chǎn)品款式的外觀專利或者設(shè)計版權(quán)是受保護(hù)的。模仿款式比盜用圖片更糟糕?！币驗锽2C網(wǎng)站的最大特點是低成本競爭，這次訴訟主要可能是打擊競爭對手。

200萬侵權(quán)索賠存爭議

此次庭審，麥考林最終確認(rèn)了侵權(quán)，但對200萬元的賠償金持有異議。由于雙方在賠償金額上未能達(dá)成一致，上海市第一中院當(dāng)庭未審判。

“法院通知我們本周五會確定具體的賠償金額?！眽舭派砺蓭煴硎?，“該案涉及到的圖片，與一般圖片不同，屬于純商業(yè)作品，其價值在于該圖片對相應(yīng)產(chǎn)品起到的廣告效應(yīng)和促銷作用。麥考林作為影響力巨大的公司，在網(wǎng)站和郵購目錄上使用侵權(quán)圖片，進(jìn)行銷售的商業(yè)行為是蓄意沖擊擾亂市場、誤導(dǎo)消費者、打壓競爭對手，明顯具有不正當(dāng)競爭目的，對品牌和銷售都造成惡劣影響。我國著作權(quán)法第四十九條規(guī)定的法定賠償額最高50萬元，但由于該條款是針對單一圖片、單一文章、單一傳播等單一侵權(quán)行為所作的規(guī)定，因此此次被告涉嫌侵權(quán)的圖片共5張，但被告麥考林至少通過網(wǎng)站和產(chǎn)品目錄兩種方式侵權(quán)，均攤到每種方式上的每張圖片，夢芭莎的每張大圖僅需賠償25萬元，每張小圖僅需賠償16萬元多。200萬元的賠償符合著作權(quán)法的相關(guān)規(guī)定。

對此，上海信冠律師事務(wù)所律師奚明強認(rèn)為，“這是沒有法律依據(jù)的?！吨鳈?quán)法》第49條的規(guī)定是單指一案的上限，在法官自由裁量的過程中不能任意擴(kuò)大和隨意縮小，必須有一定尺度可循?！痹娣饺绻X得50萬元的上限不能彌補其損失，應(yīng)當(dāng)對自己的實際損失承擔(dān)舉證責(zé)任供法庭考量，而不是隨意解釋法律要求法庭枉法裁判。

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