2010年11月04日 13:30
來(lái)源：新財(cái)經(jīng)

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在此番國(guó)美的股權(quán)之爭(zhēng)中，貝恩資本(亞洲)董事總經(jīng)理竺稼，扮演了一個(gè)重要角色。從一個(gè)公平的角度講，如果不是竺稼果斷作出貝恩資本全額債轉(zhuǎn)股的決策，國(guó)美電器的“陳黃之爭(zhēng)”，可能會(huì)陷入一個(gè)混亂的結(jié)局，無(wú)論陳曉出局，或是鄒曉春上場(chǎng)，對(duì)目前的國(guó)美來(lái)說(shuō)，都將是一場(chǎng)災(zāi)難。

但是，貝恩資本會(huì)成為國(guó)美的“戰(zhàn)友”嗎？這樣的謎底，日后總會(huì)解開。貝恩資本已是國(guó)美電器的第二大股東，考慮到穩(wěn)定公司股價(jià)，讓國(guó)美的經(jīng)營(yíng)早日走上正軌，不要再生出更多是是非非，是竺稼當(dāng)前別無(wú)選擇的選擇。通過(guò)與陳曉簽訂的“對(duì)賭”協(xié)議，最后成為國(guó)美二股東，對(duì)竺稼個(gè)人來(lái)說(shuō)，內(nèi)心會(huì)是怎樣一番感受？我們不得而知。但用“無(wú)奈”二字來(lái)形容，似乎也不為過(guò)。

貝恩資本是財(cái)務(wù)投資者，在國(guó)內(nèi)的投資項(xiàng)目上屢有斬獲。作為財(cái)務(wù)投資者，看重的是投資杠桿帶來(lái)的超額回報(bào)，而不是區(qū)區(qū)幾角幾分的股東股利分紅。為了確保貝恩在國(guó)美的投入不因人事之爭(zhēng)造成更大損失，竺稼選擇了“進(jìn)入”，其實(shí)這種進(jìn)入，更多的是要“調(diào)?！保{(diào)和并停止陳黃之間自己無(wú)法解開的爭(zhēng)斗，保護(hù)貝恩自己的利益。

竺稼近日在上海公開表示，作為國(guó)美電器的第二大股東，貝恩資本方面“可以考慮增加國(guó)美董事會(huì)席位”，并希望能盡快解決非上市門店、董事會(huì)席位名額等“一攬子問題”。由此可見，如何盡快改善國(guó)美目前的經(jīng)營(yíng)狀況，已成為竺稼考慮的重中之重。但此番講話，沒有得到黃光裕方的回應(yīng)。

沒有哪個(gè)財(cái)務(wù)投資者會(huì)伴隨企業(yè)一直走下去，當(dāng)國(guó)美股價(jià)在某一天回升到他們的心理價(jià)位時(shí)，他們會(huì)選擇毫不猶豫地退出，再去狩獵下一個(gè)目標(biāo)。對(duì)這樣的結(jié)局，陳曉和他的管理層，還有黃光裕都想好了嗎？竺稼的貝恩資本要在國(guó)美繼續(xù)守候多久？這道題竺稼解不了，黃光裕解不了，陳曉能解得了嗎？到目前為止，一切都是未知數(shù)。

“陳黃之爭(zhēng)”暫時(shí)告一段落，但爭(zhēng)斗之后留下的一大堆后遺癥，爭(zhēng)斗各方卻要自己去面對(duì)：國(guó)美何時(shí)度過(guò)爭(zhēng)斗之后的陣痛期？一旦國(guó)美“一分為二”，是陳曉的“股東的勝利”，還是黃光裕的敗局？后黃光裕時(shí)代，國(guó)美將走向何方？

國(guó)美的股權(quán)之爭(zhēng)，留下了太多的懸念，也留了許多待解的謎。

商界名人看“陳黃之爭(zhēng)”

馮侖：十年以前民營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)了黃光裕的挫折，基本上屬于機(jī)毀人亡模式，飛機(jī)掉下來(lái)，企業(yè)突然出事了，創(chuàng)始人進(jìn)去了，企業(yè)也就沒了。大概五年以前，民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)變了這種情況，叫做人機(jī)分離模式：飛機(jī)掉下來(lái)，創(chuàng)始人抓回來(lái)判刑，創(chuàng)始人可以坐牢，企業(yè)可以正常運(yùn)轉(zhuǎn)，民事財(cái)產(chǎn)權(quán)利不被剝奪，他的權(quán)利還可以被保護(hù)，國(guó)美股權(quán)之爭(zhēng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展是積極的信號(hào)。

汪潮涌：從國(guó)美的投票結(jié)果來(lái)看，黃贏得了最重要的一票，就是股東們否決隨時(shí)增發(fā)權(quán)。股東們否定了更換董事長(zhǎng)和董事的動(dòng)議，說(shuō)明大多數(shù)股東不希望沒有足夠的理由時(shí)董事會(huì)隨意增發(fā)，也不愿意大股東在業(yè)績(jī)尚好時(shí)隨意更換董事長(zhǎng)和董事。這就是公眾公司的治理體制，多數(shù)說(shuō)了算。

蔣錫培：陳曉留任從經(jīng)營(yíng)層面上來(lái)講是有利的，陳曉曾經(jīng)執(zhí)掌過(guò)永樂電器，他可以和國(guó)美的風(fēng)格取長(zhǎng)補(bǔ)短。管理層只應(yīng)該負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)管理，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)，陳曉留任在公司權(quán)力架構(gòu)方面是不合適的。中國(guó)要完善建立職業(yè)經(jīng)理人機(jī)制，經(jīng)理人應(yīng)該讓股東滿意才行，如果大股東都不滿意，那么肯定不是一個(gè)優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人。

嚴(yán)介和：企業(yè)家與職業(yè)經(jīng)理人之間，既要能風(fēng)雨同舟又要能共享輝煌，只風(fēng)雨同舟，不能共享輝煌也不行。對(duì)待部下要多賞識(shí)，少譴責(zé)；用其長(zhǎng)，避其短；刀子嘴，豆腐心。老板要把部下當(dāng)孩子一樣看待，部下是自己的第一個(gè)上帝。六分人才，八分使用，十分待遇，要確保企業(yè)事業(yè)留人、情感留人、待遇留人。

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