2010年11月06日 01:30
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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在昨日舉行的“2010中國國際資本市場論壇”上，來自高盛、摩根士丹利、花旗、野村等外資投行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國策略師幾乎一致認(rèn)為，未來一個(gè)時(shí)期中國將在經(jīng)濟(jì)增長趨緩中逐步實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，這會對資本市場帶來深遠(yuǎn)影響，而A股市場在國際資金持續(xù)流向新興市場的大背景下，將迎來新一輪上漲。

⊙記者 馬婧妤

中國經(jīng)濟(jì)仍將健康成長

摩根士丹利亞洲有限公司大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為，根據(jù)韓日經(jīng)驗(yàn)，未來一段時(shí)間中國可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長放緩，通貨膨脹較高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化，同時(shí)消費(fèi)增長速度將快于GDP增速，服務(wù)業(yè)得到長足發(fā)展。但總體來說，明年中國經(jīng)濟(jì)增長速度很難出現(xiàn)明顯減速，預(yù)計(jì)明年GDP增速仍可達(dá)到9.5%。

高盛亞洲執(zhí)行董事及資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹的預(yù)測更為樂觀，她預(yù)期今年中國GDP增速可達(dá)10.1%，明年依舊保持10%的高增長，總體遠(yuǎn)高于世界經(jīng)濟(jì)平均增長速度。

喬虹分析，至少有四方面因素支撐未來中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，一是內(nèi)需已成為主要的增長驅(qū)動力；二是內(nèi)需和外需都趨向于穩(wěn)定，但是外需強(qiáng)度低于內(nèi)需；三是中國出口對G3國家的依賴程度已逐漸減小；四是目前采取偏緊的貨幣政策將更有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的管理；五是“十二五”規(guī)劃確定了內(nèi)需的關(guān)鍵地位，未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將實(shí)現(xiàn)消費(fèi)與投資兼顧。

新興市場面臨通脹壓力高升

花旗環(huán)球金融亞洲有限公司董事總經(jīng)理、中國研究主管、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高進(jìn)而提出，金融危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出三大趨勢，即發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，而發(fā)展中國家從危機(jī)中復(fù)蘇較快；發(fā)達(dá)國家由于發(fā)展速度緩慢，寬松的貨幣政策仍將繼續(xù)，而發(fā)展中國家政策將趨緊；發(fā)達(dá)國家將有更多資金將流向新興市場。

他表示，由于熱錢流入壓力加大，中國等發(fā)展中國家作為新興市場將會面臨國內(nèi)通脹率升高等眾多問題。對此中國可采取放緩經(jīng)濟(jì)增長速度、收緊貨幣政策及人民幣升值等措施進(jìn)行應(yīng)對。

喬虹也認(rèn)為今后一段時(shí)間通脹壓力將成為中國經(jīng)濟(jì)面臨的主要問題之一，但她同時(shí)預(yù)計(jì)CPI數(shù)據(jù)將于今年10月、11月達(dá)到頂點(diǎn)。

A股年內(nèi)將會站上3500點(diǎn)

在談到對A股市場走勢的看法時(shí)，沈明高表示，由于發(fā)達(dá)國家延續(xù)相對寬松的貨幣政策，將有更多的資金流向新興市場，由此發(fā)展中國家資本市場將會迎來一輪上漲行情。他認(rèn)為，中國A股市場在年底前將會站上3500點(diǎn)。

王慶則提到，從投資角度講，應(yīng)看到經(jīng)濟(jì)增速盡管將放緩，但絕對值依舊可觀，消費(fèi)迅速擴(kuò)張將成為經(jīng)濟(jì)增長引擎，引導(dǎo)深刻的結(jié)構(gòu)性變化。在此環(huán)境中，對傳統(tǒng)制造行業(yè)來說，應(yīng)尋找行業(yè)中的龍頭企業(yè)及整合機(jī)會。

高盛全球投資研究部首席中國策略師朱悅認(rèn)為，目前滬深300指數(shù)、恒生國際指數(shù)等均有約20%的上行空間，滬深300指數(shù)市盈率預(yù)計(jì)可以由目前的16倍上升至18倍，預(yù)計(jì)2010年A股平均增速可達(dá)19%。她表示看好銀行股，認(rèn)為銀行股估值仍有很大上升空間，而一些周期性股票，尤其是更多依賴國內(nèi)需求的周期性股票，如水泥、工業(yè)、重工板塊也值得關(guān)注。

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