2010年11月11日 13:14
來源：一財(cái)網(wǎng) 作者：楊斯媛

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高盛11月11日發(fā)布報(bào)告稱，11月份CPI同比增幅可能會繼續(xù)走高，預(yù)計(jì)今年年內(nèi)和2011年人民銀行可能會進(jìn)一步小幅上調(diào)準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率。

高盛表示，受信貸強(qiáng)勁增長推動的寬松貨幣狀況是當(dāng)前通脹率迅速上升的主要原因，預(yù)計(jì)11月份CPI同比增幅可能不但不會如之前普遍預(yù)期地那樣出現(xiàn)回落，反而會繼續(xù)走高。

高盛分析指出，人民銀行10日晚間宣布自11月16日起將所有商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，距離央行此前上調(diào)部分銀行存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)(10月11日，范圍包括四大國有銀行、民生銀行和招商銀行)和上調(diào)基準(zhǔn)利率(10月19日)相差不過一個(gè)月時(shí)間，這也凸顯出政府對通脹率迅速上升的擔(dān)憂。

但高盛認(rèn)為，由于超額準(zhǔn)備金率可能在1.7%附近，存款準(zhǔn)備金率的小幅上調(diào)并不能“直接”約束商業(yè)銀行的放貸能力。要控制通脹率的進(jìn)一步上升政府需要出臺更有力的舉措，包括利率在內(nèi)的市場化工具是給經(jīng)濟(jì)降溫的最佳手段。

“但是如果政府依靠這些手段來調(diào)整，需要以百分點(diǎn)而不是以基點(diǎn)(比如25基點(diǎn))計(jì)量的調(diào)整。在這種快速大幅調(diào)整可能性很小的情況下，政策緊縮最終仍將主要依賴于窗口指導(dǎo)等行政措施。據(jù)悉目前為止這些政策尚未明顯加強(qiáng)力度，而在更為嚴(yán)厲的緊縮到來之前通脹壓力在短期內(nèi)將繼續(xù)趨于上行?！备呤⒈硎尽?

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