前10月新增信貸近7萬億流動性壓力不容忽視

2010年11月12日 03:00
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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央行11日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，我國新增貸款達到5877億元，明顯超出年初提出的“均衡放款”的要求。今年前十個月，共計新增貸款6.88萬億元，較全年7.5萬億元的額度僅余6200億元。多位業(yè)內(nèi)人士認為，今年全年新增貸款的規(guī)?；蚵猿?.5萬億元的額度僅余6

⊙記者苗燕李丹丹 ○編輯衡道慶

數(shù)據(jù)顯示，10月份，人民幣貸款同比多增3347億元。而按照“季不過3、月不過4”的要求，當月新增貸款額5877億元，已達到季度余額比例的49%。而事實上，由于10月份長假因素，該月通常應該是年內(nèi)新增貸款的低點，但今年這種慣例卻被打破了。

新增貸款結構顯示，導致10月份新增貸款較多的原因主要是非金融企業(yè)及其他部門貸款增加較多。當月，企業(yè)貸款共計新增4222億元，其中，短期貸款增加1471億元，中長期貸款增加2407億元，票據(jù)融資減少1億元。與往年相比，短期和中長期貸款的規(guī)模均增加較多。此外，居民當月貸款盡管環(huán)比有明顯下降，但同比仍然增加較快。當月新增額達到1656億元，其中，短期貸款增加467億元，以住房按揭貸款為主的中長期貸款增加1189億元，較上月下降337億元，因房貸政策的進一步強化有所回落，但回落幅度有限。

對于這種反常的貸款增長，社科院中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝認為，這是配合經(jīng)濟走勢的結果。他指出，年中浮現(xiàn)出來的歐債危機，一度引發(fā)決策層對經(jīng)濟走勢的擔憂，政策力度也因此出現(xiàn)了一定程度的放松，因此三季度央行公開市場操作略顯寬松，從而提振了經(jīng)濟需求。而信貸投放主要為實體經(jīng)濟服務，經(jīng)濟走強決定了信貸投放偏多。

央行在《2010年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告》中提出，將引導金融機構根據(jù)宏觀調(diào)控要求和實體經(jīng)濟部門的信貸需求，安排好下一階段貸款投放的進度和節(jié)奏。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認為，盡管實體經(jīng)濟的信貸需求較為旺盛，但在近日準備金率再次調(diào)高、監(jiān)管部門調(diào)控力度有所加大的情況下，年內(nèi)剩下兩個月新增信貸大幅攀升的可能性不大。全年新增貸款可能略高于7.5萬億元的目標值。但在近日準備光大銀行策略分析師盛宏清認為，由于實體經(jīng)濟需求旺盛，未來信貸下調(diào)不會是因?qū)嶓w經(jīng)濟的需求下降，而可能是因商業(yè)銀行遭遇央行的窗口調(diào)控。

但也有業(yè)內(nèi)人士指出，2007年四季度，央行為收縮流動性，曾對新增貸款進行嚴厲管控。當年最后兩個月的新增信貸投放僅為幾百億元。而從央行近期的一系列政策措施來看，要堅持完成7.5萬億元的目標而大規(guī)模壓縮后兩個月的貸款也不是沒有可能。

需要指出的是，盡管全年新增信貸的額度為7.5萬億元，但事實上，今年全年通過其他途徑，例如借道信托等方式，還有大量資金進入實體經(jīng)濟。因此，總體來看，今年全年實際新增信貸早已超過年初的上限。

市場普遍認為，流動性過剩局面正在形成，如不對流動性采取調(diào)控措施，物價上漲壓力必然顯現(xiàn)。有關專家表示，收縮流動性、讓貨幣政策回歸常態(tài)應成為今后幾個月我國貨幣當局的重要任務。