2010年11月12日 03:00
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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記者 苗燕 李丹丹

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日發(fā)布數(shù)據(jù)，10月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲4.4%，漲幅比9月份擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)25個(gè)月來(lái)新高。而PPI增速出現(xiàn)趨穩(wěn)走高的勢(shì)頭，也再次向市場(chǎng)傳達(dá)出通脹壓力走強(qiáng)的信號(hào)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)下，管理層在控制通脹上不再有任何顧慮，預(yù)計(jì)貨幣政策收緊步伐可能加快，總體基調(diào)將從適度寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，年內(nèi)二次加息的幾率大增。

央行副行長(zhǎng)胡曉煉11日在“中國(guó)社會(huì)科學(xué)院論壇2010年會(huì)”上就明示，央行將繼續(xù)靈活運(yùn)用傳統(tǒng)的貨幣政策工具，增強(qiáng)政策的針對(duì)性、有效性。

其實(shí)， 10月份CPI創(chuàng)新高早在預(yù)料之中，市場(chǎng)還預(yù)見(jiàn)后兩月CPI漲幅將有所放緩，但不會(huì)大幅回落。

“未來(lái)國(guó)際貨幣泛濫和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性短期難以快速收緊、食品價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本走高、大宗商品輸入性因素等通脹壓力仍將中長(zhǎng)期存在，再加上今年年初物價(jià)較低的基期效應(yīng)，物價(jià)可能在年底至2011年初有所回落之后再度上行?！苯恍?a target="_blank">金融研究中心研究員陸志明說(shuō)。

當(dāng)前的貨幣政策也被認(rèn)為是造成物價(jià)上漲的推手，特別是美國(guó)二次寬松后，國(guó)內(nèi)學(xué)者呼吁調(diào)整貨幣政策防通脹的呼聲漸高。

美國(guó)近日出臺(tái)二次量化寬松政策，國(guó)內(nèi)學(xué)者認(rèn)為這將促使國(guó)際資金向中國(guó)流入。而此前，跨境資金流動(dòng)的加劇已然通過(guò)外匯占款迅速增加的方式有所體現(xiàn)。

對(duì)此，胡曉煉表示，中國(guó)的貨幣政策應(yīng)該作出相應(yīng)的反應(yīng)，應(yīng)該繼續(xù)堅(jiān)持把處理好經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹作為重要的貨幣政策任務(wù)。

胡曉煉說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢時(shí)期，短期內(nèi)通貨膨脹還不是威脅，但較長(zhǎng)期的低利率水平和大規(guī)模量化寬松的政策對(duì)于長(zhǎng)期通貨膨脹的影響現(xiàn)在還很難斷定。目前量化寬松的貨幣政策有兩個(gè)顯而易見(jiàn)的結(jié)果，即貨幣貶值和推高大宗商品價(jià)格的上漲，這對(duì)未來(lái)通貨膨脹的影響和如何傳導(dǎo)都是值得關(guān)注的。

陸志明認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)二次量化寬松政策的推進(jìn)，為有效控制通脹預(yù)期，貨幣政策可能需要提前采取新的緊縮手段，循序漸進(jìn)地采取包括準(zhǔn)備金率和基礎(chǔ)利率在內(nèi)的主要貨幣政策手段收緊過(guò)剩流動(dòng)性。

在貨幣政策的取向上，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委稱(chēng)，在防通脹已成為未來(lái)一年中都將擺在首位任務(wù)的情況下，明年的所有宏觀(guān)政策工具將“齊上陣”

他預(yù)計(jì)，明年M2目標(biāo)將低于17%，很可能下調(diào)至不高于16%的水平。準(zhǔn)備金率也將經(jīng)歷一段密集上調(diào)期，利率也將頻繁上調(diào)。而從年內(nèi)看，仍存在1次加息和1次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能。

社科院中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝則認(rèn)為，不排除當(dāng)外界對(duì)負(fù)利率的聲音很高時(shí)，央行通過(guò)被動(dòng)加息2-3次來(lái)影響市場(chǎng)預(yù)期，抑制資產(chǎn)泡沫化和投機(jī)行為。這種加息更多的是應(yīng)景式的，作用沒(méi)有主動(dòng)型連續(xù)加息大。

但社科院金融所所長(zhǎng)王國(guó)剛認(rèn)為，當(dāng)前的物價(jià)上漲不是貨幣發(fā)行過(guò)多導(dǎo)致的，因此不能在貨幣政策上尋求解決辦法。

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