2010年11月16日 11:16
來源：中國證券網(wǎng) 作者：新材料

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新能源客車業(yè)績貢獻(xiàn)率未來將增大

11月2日，渤海證券分析師馮沖告訴理財(cái)一周報(bào)記者："雖然福田的新能源客車單車的利潤率比較高，但是量太小了，所以暫時(shí)對公司整體的業(yè)績影響并不是很大?，F(xiàn)在公司最主要依賴的還是輕卡和中重卡，大中客只是其補(bǔ)充，不過在未來的貢獻(xiàn)率可能會(huì)慢慢增加。"雖然福田的新

宏源證券汽車組某分析師在接受理財(cái)一周報(bào)采訪時(shí)也持相同觀點(diǎn)，"短期內(nèi)，新能源汽車不會(huì)對公司業(yè)績有太大貢獻(xiàn)，從中長期來看，可能會(huì)有一定貢獻(xiàn)，畢竟'十二五'規(guī)劃也提到要發(fā)展新能源汽車。"短期內(nèi)，

福田汽車在中報(bào)中提及，公司在新能源汽車的開發(fā)上，除了歐V 新能源客車以外，純電動(dòng)的環(huán)衛(wèi)車實(shí)現(xiàn)了批量生產(chǎn)，而純電動(dòng)出租車也已經(jīng)在試驗(yàn)驗(yàn)證階段。

在馮沖看來，現(xiàn)在的新能源客車主要集中在大中城市的公交客車領(lǐng)域，而這些大中城市都傾向購買地方車企的新能源客車，所以福田的新能源客車市場主要限定在北京。"現(xiàn)在北京是新能源汽車試驗(yàn)的排頭兵，福田的新能源客車之所以能處在全國領(lǐng)先水平也得益于北京新能源客車更新的比較多。"馮沖粗略統(tǒng)計(jì)，北京從2009年至今，已更新的福田新能源客車數(shù)量在1400-1500輛，"現(xiàn)在北京也在搞新能源客車試驗(yàn)基地，我計(jì)算北京一年要更新2000輛左右的新能源汽車，所以這一塊對福田汽車單車的利潤率貢獻(xiàn)較多。"現(xiàn)在北京是新

在福田汽車中報(bào)中提到，"公司正積極準(zhǔn)備在輕卡、中重卡等產(chǎn)品上進(jìn)行混合動(dòng)力系統(tǒng)拓展的可行性分析研究"，關(guān)于該項(xiàng)目現(xiàn)在的進(jìn)展如何，理財(cái)一周報(bào)記者2日致電福田汽車公司，但被告知公司董秘出差在外。

三季報(bào)表現(xiàn)突出

公司三季報(bào)顯示，公司在第三季度共取得凈利潤4.42億元，比去年同期增長80.25%。此外，今年1至9月的凈利潤已經(jīng)達(dá)到15.89億元，而去年全年公司的凈利潤僅為10.37億元。此外，福田汽車預(yù)計(jì)全年凈利潤將比去年同期增長超過50%。

除了新能源汽車的發(fā)展，公司在其他車型上的銷售量增加也是公司今年業(yè)績快速增長的原因之一。據(jù)宏源證券研報(bào)分析，公司主導(dǎo)產(chǎn)品之一的輕卡在前三季度銷售量達(dá)到40.81萬輛，同比增長13.5%，在同行業(yè)中排名第一。公司的汽車出口量也將創(chuàng)出新高，今年前三季度公司共實(shí)現(xiàn)汽車出口23653輛，接近2009年全年水平，宏源證券預(yù)計(jì)今年全年出口量將突破3萬輛的歷史高點(diǎn)。

馮沖認(rèn)為，今年公司業(yè)績迅速增長的原因主要來自于兩點(diǎn)，一是公司汽車銷售量的大幅提升，二是公司對其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，使得輕卡的銷售比例提高較多。

上述宏源證券分析師認(rèn)為，福田汽車現(xiàn)在最需要關(guān)注的是其乘用車市場，"現(xiàn)在公司正努力發(fā)展這一領(lǐng)域，因?yàn)檩p卡和中重卡的提升空間已經(jīng)十分有限。如果公司能像江淮汽車一樣在乘用車方面打開市場，那對公司業(yè)績的促進(jìn)將是非常顯著的。"現(xiàn)

從福田汽車的股價(jià)來看，目前福田汽車的估值只有13倍左右，在客車行業(yè)中屬于較低水平。馮沖介紹："商貨車行業(yè)的估值一般都在15-20倍。其實(shí)今年整個(gè)汽車板塊的業(yè)績都比較好，因?yàn)檫€有很多政策刺激的因素，所以我們不能把現(xiàn)在的市場作為一個(gè)常態(tài)來看，在這個(gè)前提下，我認(rèn)為估值應(yīng)該在15倍左右較為正常。按照這個(gè)估值計(jì)算，福田汽車的股價(jià)應(yīng)該在30元上下，所以現(xiàn)在還是有上漲的空間存在。"

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