2010年11月19日 03:48
來源：上海證券報(bào) 作者：王慧娟

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⊙記者 王慧娟 ○編輯 張亦文

基金專戶“一對(duì)多”理財(cái)產(chǎn)品自2009年9月正式開閘至今，整體表現(xiàn)未達(dá)期許，業(yè)績分化日趨嚴(yán)重。

有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在今年前三季度納入統(tǒng)計(jì)的131只專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品凈值中，實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品不到一半。雖然經(jīng)過三季度的努力，大多數(shù)產(chǎn)品凈值都回到了一元以上，但與同期公募基金產(chǎn)品相比，收益仍然差距較大，整體表現(xiàn)落后于公募基金。

值得注意的是，專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品出現(xiàn)業(yè)績分化嚴(yán)重現(xiàn)象。截至10月22日，今年以來漲幅達(dá)20%的一對(duì)多產(chǎn)品有四只，南方光大二號(hào)漲幅為31.4%，其余三只均是廣發(fā)基金旗下產(chǎn)品，漲幅分別為廣發(fā)精選分級(jí)27.6%、廣發(fā)穩(wěn)健增長21.05%、廣發(fā)主題投資20.28%。而南方某大型基金公司旗下成立于2009年9月的兩年期一對(duì)多產(chǎn)品凈值剛剛回到1元，今年以來截至10月22日收益率為-1.29%，其另外兩只一對(duì)多產(chǎn)品凈值尚低于1元，處于虧損狀態(tài)。

有業(yè)內(nèi)人士分析，目前“一對(duì)多”產(chǎn)品業(yè)績較好的基金公司部分為社?；鸸芾砣耍?yàn)?“絕對(duì)收益”的理念和專戶投資有共性，或許是這類基金公司專戶業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出的原因。

近日，證監(jiān)會(huì)修改了《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》及其配套規(guī)則，試點(diǎn)辦法發(fā)布降低了“一對(duì)多”門檻，規(guī)模不足200億的中小基金公司也可以發(fā)行專戶產(chǎn)品，并且單只專戶產(chǎn)品的初始規(guī)模由原來5000萬元降為3000萬元。這不僅解決了之前“一對(duì)多”由于募集規(guī)模不足而無法成立的尷尬境地，也讓不少投資者對(duì)在公募中業(yè)績表現(xiàn)不錯(cuò)的中小基金公司加盟“一對(duì)多”有了期待。然而中小基金公司的加盟是否能為“一對(duì)多”帶來新的業(yè)績推動(dòng)力也有待觀察。

專家表示，在單只“一對(duì)多”產(chǎn)品投資單只股票比重由原來的10%提高至20%，這將使“一對(duì)多”產(chǎn)品競爭更加激烈。如果“一對(duì)多”產(chǎn)品選對(duì)股票，其凈值收益率將會(huì)表現(xiàn)得更加明顯，這也對(duì)管理人的選股能力提出更高要求。專家預(yù)計(jì)，由于“一對(duì)多”的特定屬性，一些投研能力強(qiáng)的基金公司很有可能占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，市場分化會(huì)日趨嚴(yán)重。

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