2010年11月19日 22:09
來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

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本報(bào)記者 賀江兵 蘭曉萌 北京報(bào)道

11月11日，美國(guó)投行高盛公司向其客戶發(fā)布報(bào)告，明確發(fā)出賣(mài)掉在香港的中國(guó)股票的指令，從而引發(fā)港股和A股持續(xù)下跌，自11月12日始的6個(gè)交易日里，跌幅超過(guò)10%。《華夏時(shí)報(bào)》記者了解到，高盛隨后向中國(guó)內(nèi)地媒體發(fā)布的報(bào)告卻稱看好中國(guó)股票。由此，高盛被市場(chǎng)質(zhì)疑發(fā)陰陽(yáng)報(bào)告，向公眾唱多中國(guó)股票，卻向其客戶下達(dá)賣(mài)出指令，有掩護(hù)其客戶從香港和內(nèi)地撤退的目的。

《華夏時(shí)報(bào)》記者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，每逢中國(guó)有重大政策出臺(tái)或調(diào)整之際，國(guó)際投行都能押準(zhǔn)，其客戶和自身大牟其利。最近的例子是，在11月11日發(fā)出賣(mài)出令后，僅僅過(guò)了6天——11月17日，國(guó)務(wù)院決定將實(shí)行價(jià)格臨時(shí)干預(yù)等一系列控制物價(jià)過(guò)快上漲的措施。

回想兩年前的2008年8月，當(dāng)時(shí)還處于從緊的貨幣政策時(shí)期，摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄在發(fā)給客戶的報(bào)告中稱，中國(guó)的政策制定者們一直在考慮一項(xiàng)總金額至少為人民幣2000億-4000億元(或相當(dāng)于中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1%-1.5%)的經(jīng)濟(jì)刺激方案，并可能于年底前放松貨幣政策。2008年11月9日國(guó)務(wù)院提出實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺(tái)進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施，初步匡算到2010年底約需投資4萬(wàn)億元。

早前，曾供職投行摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠對(duì)本報(bào)記者表示，國(guó)有投資機(jī)構(gòu)不要與海外投行交手，“因?yàn)橥缎性谀承┓矫姹饶λ_德(以色列特務(wù)機(jī)構(gòu))還厲害，他們能拿到摩薩德拿不到的東西。

一個(gè)公司兩種聲音

11月12日中午，彭博社發(fā)出消息稱，高盛建議客戶拋出在香港上市的中國(guó)企業(yè)股票，因?yàn)檠胄袑⑻岣呓栀J成本，壓制通脹。

彭博社稱：“今天，分析師魯賓·布魯克斯和多米尼克·威爾森(Robin Brooks and Dominic Wilson)在一份研究簡(jiǎn)報(bào)中說(shuō)：聽(tīng)取高盛這一建議的投資者會(huì)獲得11.3%的回報(bào)，因?yàn)楹闵袊?guó)企業(yè)指數(shù)(HSCEI)從4月1日以來(lái)已從12626.01點(diǎn)漲至14000點(diǎn)以上。這一建議是高盛2010年做出的9個(gè)‘Top Trades’(首要交易)之一。

彭博社稱，(高盛)報(bào)告中寫(xiě)道，通脹已經(jīng)超過(guò)決策者的“舒適區(qū)間”，而且進(jìn)一步“收緊措施”有可能出現(xiàn)。“隨著我們接近年底‘roll-off’，近期風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)看起來(lái)也沒(méi)有吸引力。

高盛已經(jīng)關(guān)閉了9個(gè)“首要交易”中的4個(gè)，包括兩個(gè)賠錢(qián)的。

著名的財(cái)經(jīng)爆料網(wǎng)站Businessinsider在11月12日發(fā)布的《高盛重挫中國(guó)股市？》中稱，中國(guó)股市大跌的首要解釋是對(duì)通脹和貨幣收緊的擔(dān)憂，但這個(gè)反應(yīng)感覺(jué)上有些遲，因?yàn)檫@個(gè)原因講了一周，而且實(shí)際上，已經(jīng)講了好幾個(gè)月。

“有一件有趣的事情值得注意：昨天，高盛發(fā)布了一個(gè)‘賣(mài)出令’?！?1月12日，Businessinsider把高盛致其客戶的報(bào)告上傳至該網(wǎng)站。

11月15日，高盛向境內(nèi)媒體提供了據(jù)稱是本報(bào)所提到的報(bào)告的全文。文中不僅沒(méi)有任何清空中國(guó)股票的建議，反而指出，中國(guó)股市短期內(nèi)有回調(diào)的可能，但跌幅限于個(gè)位數(shù)百分比內(nèi)。由于中期趨勢(shì)向好，此次下跌將是逢低買(mǎi)進(jìn)的好機(jī)會(huì)。高盛有關(guān)人士表示：“估計(jì)寫(xiě)報(bào)道的人根本就沒(méi)有見(jiàn)到我們這份報(bào)告?！备呤⑺傅木褪恰度A夏時(shí)報(bào)》上期在頭版頭條中發(fā)表的《一份高盛報(bào)告引發(fā)的暴跌》。顯然，高盛提供給媒體的并不是提供給客戶的那份。

本報(bào)記者注意到，高盛提供給境內(nèi)記者的這份報(bào)告首先對(duì)宏觀政策進(jìn)行了分析，認(rèn)為由于貨幣擴(kuò)張?zhí)欤?a href="http://www.dali56.com/topic/news/tongzhang/index.shtml" target="_blank">通脹壓力加大，從現(xiàn)在起至少到明年第二季度，政府有關(guān)部門(mén)會(huì)采取多種緊縮政策。

暴跌引信根源在“雙起”

如果將港股和A股的暴跌全部歸咎于高盛的一份報(bào)告有失公允，但是不可否認(rèn)的是，高盛點(diǎn)燃了暴跌的引信。

高盛相關(guān)人士對(duì)本報(bào)記者表示：“我覺(jué)得要注意的是報(bào)告中提到在之前兩個(gè)月的升勢(shì)后，市場(chǎng)短期內(nèi)會(huì)有所調(diào)整，但我們對(duì)整體市場(chǎng)仍樂(lè)觀。

高盛給境內(nèi)媒體的報(bào)告中稱，近期緊縮力度越來(lái)越大，加上最近兩個(gè)月市場(chǎng)走勢(shì)不錯(cuò)，積累了大量獲利盤(pán)，所以短期內(nèi)股市會(huì)有所回調(diào)，但其幅度也不會(huì)超過(guò)10%。這正好提供了逢低買(mǎi)入的好機(jī)會(huì)。在板塊方面，高盛認(rèn)為銀行股表現(xiàn)將好于保險(xiǎn)股，而消費(fèi)類(lèi)股表現(xiàn)則會(huì)好于基礎(chǔ)食品類(lèi)股。相比之下，高盛不太看好與通脹、加息和人民幣升值關(guān)聯(lián)不大的公用事業(yè)和科技板塊。

高盛發(fā)布報(bào)告的11月11日，香港恒生指數(shù)最高為24887點(diǎn)，到11月19日，最低點(diǎn)為23252點(diǎn)，跌幅為6.6%。

隔山打牛，高盛劍指H股，更傷A股。

A股的跌幅遠(yuǎn)高于H股的跌幅。高盛報(bào)告發(fā)布的11月11日那天，上證綜指最高為3186.72點(diǎn)，而至11月19日，上證綜指最低至2806.64點(diǎn)，下跌了380.08點(diǎn)，跌幅為11.93%。

A股的跌幅也高出了其為境內(nèi)媒體提供的報(bào)告所列出的跌幅。

顯然，導(dǎo)致A股暴跌的最主要原因是，內(nèi)地的“雙起”政策，一是起用行政有形之手；二是起用貨幣政策和財(cái)政政策，收緊市場(chǎng)無(wú)形之手。

17日，國(guó)務(wù)院起用四大強(qiáng)硬措施應(yīng)對(duì)物價(jià)過(guò)快上漲：確保市場(chǎng)供應(yīng)，促進(jìn)價(jià)格穩(wěn)定；完善補(bǔ)貼制度，安排好困難群眾生活；增強(qiáng)調(diào)控針對(duì)性，改善價(jià)格環(huán)境；加強(qiáng)監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

在貨幣政策方面，央行已經(jīng)連續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率和加息，財(cái)政政策將趨于收緊。

周期性行業(yè)股票持續(xù)暴跌，通貨膨脹行情終結(jié)。

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