高端設備制造7個細分領域受益

國務院總理溫家寶8日主持召開國務院常務會議，高端裝備制造被明確為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向之一。在A股市場，高端設備制造的股票分屬7類，包括冶金礦采設備、機床工具、電機、電氣自控設備、航空航天設備、輸變電設備和重型機械等。

從2009年各國統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)來看，我國裝備制造業(yè)規(guī)?？偭繛?.2萬億美元，美國則由2萬億美元下降至1.5萬億美元，日本為1.23萬億美元。工信部裝備工業(yè)司重大技術裝備處處長楊拴昌認為我國裝備制造業(yè)已經(jīng)“做大”，下一步的目標是“做強”。我國自主創(chuàng)新能力逐漸提高，部分領域國際競爭力顯著增強，特別是輸變電設備近幾年的水平突飛猛進，大企業(yè)不斷涌現(xiàn)，如上海電氣、東方電氣、哈電集團、特變電工等大型企業(yè)。

上半年裝備制造業(yè)總體保持較快增長。1-7月，專用設備制造業(yè)、通用設備制造業(yè)實現(xiàn)利潤同比分別增長58.9%和47.9%，其中7月份分別增長79.5%和31.3%;交通運輸設備制造業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長94.5%，其中7月份增長31.8%。

從市場表現(xiàn)看，這7類股票漲勢喜人，冶金礦采設備的13家上市公司，12只上漲，漲幅都遠超過10%，只有中國一重微幅下跌，漲幅超過30%的股票有6家。北方股份漲幅達76%，天地科技漲56.2%，石油濟柴漲40.8%，金自天正漲33%、太原重工32.8%、江鉆股份31.3%。電機類股票有7家公司，漲幅最大的江特電機漲幅達94.1%。其他各類公司漲幅最大的股票為東源電器上漲64%；新華光上漲65.2%；百利電氣上漲67.9%；*ST建機上漲25.7%。

節(jié)能環(huán)保5個細分領域受益

近幾年來，國家陸續(xù)出臺了包括《節(jié)能中長期規(guī)劃》、《高技術產(chǎn)業(yè)十一五規(guī)劃》、《能源發(fā)展十一五規(guī)劃》在內(nèi)的一系列政策推動節(jié)能環(huán)保工作的開展。

8月23日，溫家寶總理主持召開國務院常務會議，研究部署加強節(jié)油節(jié)電工作和開展全民節(jié)能行動，審議并原則通過《公共機構節(jié)能條例(草案)》和《民用建筑節(jié)能條例(草案)》。會議強調(diào)，要突出重點，抓住汽車、鍋爐、電機系統(tǒng)、空調(diào)、照明等應用面廣、潛力大、見效快的關鍵領域，采取綜合配套措施，形成有效的激勵機制，大幅度提高能源利用效率。

9月8日，國務院常務會議通過的《國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，明確將節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)列入重點培育對象。

分析人士指出，由于政府的強制節(jié)能約束，有望迎來市場急劇擴張，考慮到能源利用效率提高的間接經(jīng)濟效益以及經(jīng)濟增長帶來的能源需求增加，我國的節(jié)能產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模將迅速擴大，節(jié)能環(huán)保5大細分領域的上市公司將大大受益。

建筑節(jié)能領域中有延華智能、金晶科技、耀皮玻璃、智光電氣、中航三鑫、偉星新材、方大集團、紅寶麗、棟梁新材、煙臺萬華、達實智能、海螺型材等公司。

污水處理領域中有山大華特、創(chuàng)元科技、東湖高新、萬邦達、武漢控股、華光股份、寧夏恒力、桑德環(huán)境、中原環(huán)保、國中水務、現(xiàn)代投資、菲達環(huán)保、三聚環(huán)保、龍凈環(huán)保、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、三維絲等公司。

節(jié)能電力電子設備領域中有東源電器、國電南瑞、奧特迅、新世紀、臺基股份、長城開發(fā)、三變科技、智光電氣、國電南自、科陸電子、平高電氣、金智科技、威爾泰、齊星鐵塔等公司。

綠色節(jié)能照明領域中有中材科技、東方電氣、粵富華、銀星能源、京能熱電、長征電氣、天奇股份、華儀電氣、粵富華、長城電工等公司。

垃圾發(fā)電領域中有東湖高新、華光股份、山鷹紙業(yè)、凱迪電力、泰達股份、廣州控股、哈投股份等公司。

新能源汽車4個細分領域受益

新能源汽車是指除汽油、柴油發(fā)動機之外所有其它能源汽車。包括燃料電池汽車、混合動力汽車、氫能源動力汽車和太陽能汽車等4大類。其廢氣排放量比較低。A股市場涉及新能源汽車的上市公司有江特電機、安源股份、寧波韻升、曙光股份、江淮汽車、萬向錢潮、國電南瑞、海馬股份、奧特迅、安凱客車、上海汽車、大洋電機、宇通客車、中通客車、一汽轎車、長安汽車、金龍汽車、東風汽車、許繼電氣、福田汽車、森源電氣、亞星客車、榮信股份、一汽夏利、思源電氣、臥龍電氣等。

按照此前的《節(jié)能與新能源汽車發(fā)展規(guī)劃(2011年至2020年)》草案顯示，中國將最終實現(xiàn)插電式混合動力汽車及純電動汽車的產(chǎn)業(yè)化；同時將加快研發(fā)燃料電池汽車技術。即到2020年，新能源汽車產(chǎn)業(yè)化和市場規(guī)模達到全球第一，其中新能源汽車(插電式混合動力汽車、純電動汽車、氫燃料電池汽車等)保有量達到500萬輛；以混合動力汽車為代表的節(jié)能汽車銷量達到世界第一，年產(chǎn)銷量達到1500萬輛。這將給新能源汽車上市公司帶來巨大商機。

從7月市場反彈以來，新能源汽車股票表現(xiàn)喜人。截至9月9日，26家上市公司，全部上漲且漲幅比較大。漲幅超過30的股票就有19只，占總數(shù)的73%，漲幅超過50%的股票有江特電機(上漲94.1%)、安源股份(上漲75.4%)、寧波韻升(上漲68.6%)、曙光股份(上漲66.8%)、江淮汽車(上漲64.7%)、萬向錢潮(上漲56.29%)、國電南瑞(上漲52.69%)等個股。(證券日報)

7新興產(chǎn)業(yè)中15子行業(yè)具投資機會

短期來看，由于部分板塊經(jīng)過前期的資金追捧，板塊上漲幅度較大，股價高位回落風險加大，因此結(jié)合各新興子行業(yè)的當前估值優(yōu)勢、前期市場表現(xiàn)，短期內(nèi)看好三網(wǎng)融合、建筑節(jié)能、綠色節(jié)能燈照明和智能電網(wǎng)4個子行業(yè)的市場表現(xiàn)。

自2009年9月溫家寶總理提出要重點扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以來，新興產(chǎn)業(yè)相關板塊得到市場的熱情追捧，部分行業(yè)出現(xiàn)過分炒作的現(xiàn)象，新興產(chǎn)業(yè)子行業(yè)估值呈現(xiàn)明顯分化。如稀土永磁板塊前三個月的市場漲幅達到75%以上，PE為63倍，環(huán)保、衛(wèi)星導航、鋰電池板塊的當前動態(tài)市盈率高達100倍、85倍和72倍，高估值風險特征明顯。綜合各板塊的歷史均值、當前估值、估值預測和前期市場表現(xiàn)，目前3G、CDM項目、三網(wǎng)融合、建筑節(jié)能、新能源、綠色節(jié)能燈照明和智能電網(wǎng)估值優(yōu)勢明顯。

具體從動態(tài)市盈率來看，3G、高鐵、乙醇汽油、新能源汽車、CDM項目、高端裝備制造、3D、數(shù)字電視、三網(wǎng)融合、建筑節(jié)能、移動支付、垃圾發(fā)電、新能源、物聯(lián)網(wǎng)、綠色節(jié)能燈照明和智能電網(wǎng)的當前動態(tài)PE與歷史均值之比處于1.2以下，具備估值優(yōu)勢。從市凈率來看，垃圾發(fā)電、高端裝備制造、CDM項目、高鐵、3G、網(wǎng)絡游戲、清潔煤發(fā)電、風力發(fā)電、三網(wǎng)融合、核能核電、新能源、建筑節(jié)能、綠色節(jié)能燈照明、云計算的當前PB與歷史均值之比在1.3以下，具備估值優(yōu)勢。

多個行業(yè)存在長期投資價值

通過對7大新興產(chǎn)業(yè)下38類子行業(yè)分析，我們發(fā)現(xiàn)下述15個子行業(yè)均處于技術生命周期的增長繁榮期，中長期投資價值來臨，具體分析如下：

一、新能源汽車：看好鋰電池和永磁電機

就市場普及率而言，目前美國是全球最大的新能源汽車市場。統(tǒng)計顯示，2008年4月，美國新能源汽車的銷售與2007年同期相比增長了46%，新能源汽車的市場占有率首次達到3.2%。國內(nèi)新能源汽車市場在政策的大力推進下("十城千輛"工程)，2012年市場滲透率(新能源汽車運營規(guī)模/汽車市場總運營規(guī)模)將達到10%左右。其中鋰電池和永磁電機與國際市場差距不大，國內(nèi)市場滲透率均在20%左右，投資價值來臨。因此看好處于增長繁榮I期的鋰電池和永磁電機。

二、新能源：看好智能電網(wǎng)和核電設備

核能方面，雖然2009年我國核電發(fā)電量僅占全部發(fā)電量的2%，但我們看好其中的核電設備板塊。目前我國核電關鍵設備國產(chǎn)化率已經(jīng)達到55%-90%，隨著第三代核電技術的廣泛引進，其關鍵設備將實現(xiàn)100%國產(chǎn)化。由于核電的建設周期為4-5年，設備采購周期為3-4年，根據(jù)我國目前在建和擬建的核電站規(guī)劃，預計我國將于2013-2015年出現(xiàn)核電一波竣工高峰期，因此核島設備的集中交付在2011-2013年，預計核電企業(yè)將迎來重大發(fā)展機遇。

從技術滲透率來看，目前智能電網(wǎng)板塊處于增長繁榮期，行業(yè)存在整體的投資機會。雖然核電核能占發(fā)電市場的份額較小，尚處于技術創(chuàng)新期，然而核電設備的市場普及率已經(jīng)進入繁榮期，因此，我們看好智能電網(wǎng)和核電設備的投資機遇。

三、節(jié)能環(huán)保：看好建筑節(jié)能、綠色節(jié)能燈照明、合同能源管理和污水處理

總體來看，節(jié)能環(huán)保技術國內(nèi)外差距不大，行業(yè)的快速發(fā)展更多依賴于政策的執(zhí)行力度。目前建筑節(jié)能下的綠色節(jié)能等照明、工業(yè)節(jié)能下的余熱利用以及合同能源管理、污水處理行業(yè)已經(jīng)進入技術生命周期的增長繁榮I期或II期，投資價值凸顯。

四、新一代信息技術：看好物聯(lián)網(wǎng)、三融合型平板顯示

新一代信息技術代表了信息產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展方向，目前國內(nèi)相關企業(yè)的技術和世界一流水平的差距正在縮小，同時具有非常明顯的成本優(yōu)勢，發(fā)展空間巨大，我們看好受政策支持力度較大，技術處于增長繁榮期的物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合和新型平板顯示。

五、高端裝備制造： 看好高鐵、城市軌道交通和衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)

高端裝備制造業(yè)的發(fā)展重點在于重大成套裝備制造技術，主要包括大飛機項目、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)、高鐵、城市軌道交通和海洋工程等。目前，我國已經(jīng)在高鐵以及衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)取得了一定的關鍵技術和成果，同時在政策的大力推動下，技術迅速向產(chǎn)業(yè)普及，技術滲透率均已突破10%，進入快速成長期。而城市軌道交通建設相對落后，市場普及率處于較低水平。

六、生物產(chǎn)業(yè) ：均處于創(chuàng)新期

幾年來，在國家政策的大力推動下，我國生物醫(yī)藥發(fā)展增速，2008年我國生物醫(yī)藥實現(xiàn)產(chǎn)值8666億元，其中生物制藥增長達30.65%，比2007年同比增速增長8%，醫(yī)療器械同比增長31.43%，比2007年增長7.28%?？傮w而言，我國仍處于生物醫(yī)藥技術產(chǎn)業(yè)化的開始階段，由于產(chǎn)業(yè)的特殊性后面仍有很長的一段路要走。

七、新材料：看好化工新材料、鋰電池、LED、新型平板顯示材料

目前與發(fā)達國家相比，我國新材料總體水平與一些發(fā)達國家相差約10～15年，目前我們大約10%左右的領域國際領先，60%-70%處于追趕狀態(tài)，還有 20%-30%存在相當?shù)牟罹?。結(jié)合技術周期S曲線和國內(nèi)外技術現(xiàn)狀，推薦化工新材料、電子信息材料中的LED、新型平板顯示，新能源材料中的鋰電池。(證券時報)