人保壽險(xiǎn)總裁李良溫：預(yù)定利率市場(chǎng)化改變壽險(xiǎn)產(chǎn)品同質(zhì)化

2010年11月26日 16:28
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)公司副總裁、中國(guó)人民人壽保險(xiǎn)公司總裁李良溫(圖片來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2010年11月26日，第五屆21世紀(jì)亞洲金融年會(huì)在北京舉行。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行全程直播。中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)公司副總裁、中國(guó)人民人壽保險(xiǎn)公司總裁李良溫出席年會(huì)并發(fā)表演講，以下是演講實(shí)錄：

李良溫：女士們，先生們，大家下午好，我跟萬(wàn)先生坐在一塊，跟萬(wàn)先生原來(lái)是同事也是老朋友，我們坐在那里的時(shí)候，我自己列個(gè)題表，剛才他講的很多內(nèi)容我是同意的，但是有很多內(nèi)容我不同意。我在這里不按照稿講對(duì)他有針對(duì)性，所以我今天這里提綱不講了，我還是按照稿念有些地方不一致，有些地方很一致。就是利率市場(chǎng)化，其實(shí)我是理解保監(jiān)會(huì)頒布的征求意見稿，里面最核心的東西是什么，是準(zhǔn)備金評(píng)估利率，對(duì)于傳統(tǒng)利率產(chǎn)品評(píng)估利率過(guò)去是定的2.5%，現(xiàn)在放開到3.5%，但是你放開定價(jià)利率以后，你能不能高于他，如果你高于3.5%怎么辦，你需要更多的資本金，資本金需要多的話，你小公司資本金有限，還能多做業(yè)務(wù)嗎，業(yè)務(wù)做不起來(lái)怎么賺錢呢。大家都是按照利率市場(chǎng)化這樣說(shuō)，意見跟大家一致。

預(yù)定利率市場(chǎng)化我們認(rèn)為能夠促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)回歸保障，改變壽險(xiǎn)產(chǎn)品同質(zhì)化。大家都知道，預(yù)定利率市場(chǎng)化征求意見稿的出臺(tái)，引起了各方關(guān)注和討論，資本市場(chǎng)壽險(xiǎn)主體，媒體的朋友及保險(xiǎn)消費(fèi)者已經(jīng)從不同的角度表明了自己的觀點(diǎn)。正所謂角度不同，結(jié)論合一。結(jié)合今天的主題我同在座的各位專家和媒體朋友分享一下我的思考，我認(rèn)為在壽險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展到關(guān)鍵階段，實(shí)行利率市場(chǎng)化可以促進(jìn)保障回歸，有利于改變壽險(xiǎn)產(chǎn)品同質(zhì)化，豐富產(chǎn)品供給，滿足消費(fèi)者需求，繁榮壽險(xiǎn)市場(chǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)可控，促進(jìn)行業(yè)健康可持續(xù)性發(fā)展，形成多方共贏的新格局。

首先利率市場(chǎng)化有利于提高產(chǎn)品保障，完善保險(xiǎn)供給，滿足差異化的保險(xiǎn)需求，我國(guó)低保障、廣覆蓋的社會(huì)保障體系，決定了保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)缺口巨大，傳統(tǒng)產(chǎn)品作為一種重要的產(chǎn)品形態(tài)，具有形態(tài)簡(jiǎn)單，內(nèi)容易懂，客戶誤導(dǎo)幾率較低的形態(tài)。價(jià)格合理，在我們初級(jí)市場(chǎng)具有巨大的發(fā)展?jié)摿?，目前傳統(tǒng)產(chǎn)品的主要形態(tài)包括終身和重大疾病，終身保險(xiǎn)是滿足消費(fèi)者人身保障和長(zhǎng)期需求的報(bào)道，但是消費(fèi)者對(duì)價(jià)格都非常敏感，預(yù)定利率2.5%的上下導(dǎo)致此類產(chǎn)品價(jià)格比較高，對(duì)消費(fèi)者缺乏吸引力，需求難以得到有效的釋放，因此必須通過(guò)其他方式來(lái)增加保險(xiǎn)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。這就是2000年以后萬(wàn)能產(chǎn)品崛起的重要原因。雖然產(chǎn)品創(chuàng)新在一定程度上解決了一些產(chǎn)品的供給問(wèn)題，但也要看到終身產(chǎn)品不能從根本上解決客戶希望繳納保費(fèi)后享受風(fēng)險(xiǎn)保障的需求。而傳統(tǒng)產(chǎn)品利率市場(chǎng)化，可以完善豐富產(chǎn)品的供給，滿足消費(fèi)者不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異化需求。

其次，定價(jià)利率市場(chǎng)化有利于推動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)客戶、公司、投資者的多方共贏，促進(jìn)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，我們先來(lái)看一組對(duì)比的數(shù)字。在2009年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入961億元，同比下降2.3%，壽險(xiǎn)公司總保費(fèi)占比11.8%，同比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，2009年傳統(tǒng)產(chǎn)品的新單保費(fèi)在新單總保費(fèi)中占比更低，接近4.5%。2010年這一占比則進(jìn)一步下降到3.4%，而2009年壽險(xiǎn)總保費(fèi)實(shí)現(xiàn)了11%的同比增長(zhǎng)，新單保費(fèi)則實(shí)現(xiàn)了4.8%的同比增長(zhǎng)，這說(shuō)明傳統(tǒng)產(chǎn)品的發(fā)展同行業(yè)的快速發(fā)展背道而馳。新的保險(xiǎn)需求，更多的轉(zhuǎn)向其他類產(chǎn)品，而非傳統(tǒng)產(chǎn)品，回歸保障任重而道遠(yuǎn)。

再看一看分紅險(xiǎn)的發(fā)展，分紅險(xiǎn)在總保險(xiǎn)占比已經(jīng)達(dá)到25%以上，較2008年同期上漲13.2個(gè)百分點(diǎn)，2001年分紅險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5292億元，同比增長(zhǎng)了39.3%，成為推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?，為什么分紅險(xiǎn)一險(xiǎn)獨(dú)大，回歸保險(xiǎn)如此困難，這既是消費(fèi)趨向的結(jié)果，其結(jié)果更說(shuō)明預(yù)定利率市場(chǎng)化導(dǎo)致產(chǎn)品呈現(xiàn)單一化、同質(zhì)化的狀態(tài)，預(yù)定利率不放開，傳統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)性產(chǎn)品的性價(jià)比不高，同樣的分紅險(xiǎn)，同樣的價(jià)格必定成為客戶的首選。分紅險(xiǎn)一直到今年年初對(duì)去年分紅保險(xiǎn)的數(shù)字看了一下，這些年只有2003年的分紅比較低，最高的是2007年，2007年達(dá)到6%以上，這個(gè)還不包括有些公司派發(fā)的特別紅利，如果加上特別紅利大家看到分紅保險(xiǎn)給客戶帶來(lái)的利益，與傳統(tǒng)性的非分紅產(chǎn)品高多少，這就是為什么分紅產(chǎn)品受客戶歡迎，為什么分紅產(chǎn)品能夠一險(xiǎn)獨(dú)大。這就更造就了分紅險(xiǎn)熱賣和一險(xiǎn)獨(dú)大，定價(jià)利率不市場(chǎng)化就難以從根本上解決產(chǎn)品同質(zhì)化，如果預(yù)定利率上限難以突破，保險(xiǎn)業(yè)回歸保障，調(diào)整結(jié)構(gòu)難度將予以加大。反之，如果實(shí)行預(yù)定利率市場(chǎng)化，統(tǒng)籌兼顧，科學(xué)發(fā)展的新格局將會(huì)逐步形成。加快利率回歸，將使消費(fèi)者得到實(shí)實(shí)在在的好處，理應(yīng)培育市場(chǎng)和滿足需求。隨著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)需求的釋放，壽險(xiǎn)公司則通過(guò)讓利多銷，迅速形成規(guī)模，從量上可以形成規(guī)模價(jià)值最大化，規(guī)模效益最大化。

最后在償付能力日趨完善的大背景下，實(shí)施預(yù)定利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)是可控的，沒(méi)有必要擔(dān)心這個(gè)問(wèn)題。在償付能力金融領(lǐng)域穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融改革的重要內(nèi)容。為說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題我也參照一些數(shù)據(jù)，目前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款利率尚未實(shí)行利率市場(chǎng)化，但是1996年行業(yè)同業(yè)拆借利率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化，1997年銀行間債券利率放開，1999年實(shí)現(xiàn)銀行市場(chǎng)化，2004年人民銀行繼續(xù)擴(kuò)大利率市場(chǎng)化，同樣利率市場(chǎng)化為實(shí)現(xiàn)存款利率，為實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，也不應(yīng)該成為傳統(tǒng)產(chǎn)品預(yù)定利率不進(jìn)行市場(chǎng)化的理由。銀行存款利率沒(méi)有市場(chǎng)化，但是國(guó)家會(huì)根據(jù)宏利益得到一定保護(hù)，1991年以來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，CPI的情況進(jìn)行調(diào)整，儲(chǔ)戶五年期存款利率為3.5%，而傳統(tǒng)的壽險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)十多年來(lái)只有2.5的增值，使消費(fèi)者沒(méi)有得到保障。

第一定價(jià)利率調(diào)整我認(rèn)為不會(huì)造成新的利差損，1999年壽險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)利率已經(jīng)進(jìn)入了2.5%的定價(jià)利率的低利率時(shí)期，理順上講，保險(xiǎn)公司的投資收益率只要高于2.5%就不會(huì)出利差損。

二是保險(xiǎn)行業(yè)的投資收益率來(lái)看，從1999年以來(lái)，全行業(yè)投資虧，只有2008年低于2.5%，其他年份從1999年到現(xiàn)在沒(méi)有一年低于2.5%，

最后會(huì)在征求意見稿定位非常符合行業(yè)情況和市場(chǎng)發(fā)展階段，以鼓勵(lì)產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)又好又快發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)，全面充分考慮各家主體的成熟度和解決能力，要求保險(xiǎn)公司按照原則自行決定定價(jià)利率，法定準(zhǔn)備金評(píng)估利率不超過(guò)3.5%，因此當(dāng)前預(yù)定利率市場(chǎng)化帶來(lái)的全面資本約束市場(chǎng)化，在監(jiān)管能力日趨完備科學(xué)環(huán)境下，完成償付能力就保證住了行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，謝謝大家！