2010年11月29日 06:06
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 作者：陳聽(tīng)雨

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近來(lái)，比利時(shí)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)陡增。圖為比利時(shí)安特衛(wèi)普火車站外景。IC圖片

歐債危機(jī)仍在蔓延，歐洲大有全線告急的趨勢(shì)。歐洲央行管理委員會(huì)委員兼德國(guó)央行行長(zhǎng)韋伯11月26日表示，現(xiàn)有的7500億歐元歐洲金融穩(wěn)定基金出現(xiàn)缺口的可能性非常低，不過(guò)，在蔓極端悲觀的情況下”，可能擴(kuò)大基金規(guī)模。

市場(chǎng)目前擔(dān)心，葡萄牙、西班牙和比利時(shí)等國(guó)全面爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)較高，可能步希臘和愛(ài)爾蘭后塵申請(qǐng)國(guó)際援助。

本周，歐債危機(jī)“高危國(guó)”葡萄牙和西班牙均將發(fā)行債券，預(yù)計(jì)規(guī)模達(dá)230億歐元。德國(guó)商業(yè)銀行策略師史諾茲稱，這將是2010年歐元區(qū)最后一批大規(guī)模債券發(fā)行，可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)出現(xiàn)較大震蕩。

葡萄牙或需500億歐元援助

德國(guó)媒體26日?qǐng)?bào)道稱，歐洲央行和數(shù)個(gè)歐元區(qū)成員國(guó)正敦促葡萄牙向歐洲金融穩(wěn)定基金申請(qǐng)救助，該報(bào)道援引德國(guó)財(cái)政部消息人士的話稱：“葡萄牙獲得援助對(duì)西班牙而言是重大利好，因?yàn)楹笳邔?duì)葡萄牙具有巨大風(fēng)險(xiǎn)敞口。

葡萄牙和西班牙政府、歐盟委員會(huì)和德國(guó)財(cái)政部隨后均否認(rèn)該報(bào)道，表示未對(duì)葡萄牙施加壓力。

同日，葡萄牙政府宣布，國(guó)會(huì)已批準(zhǔn)2011財(cái)年預(yù)算案。根據(jù)預(yù)算案，該國(guó)政府將削減約30億歐元開(kāi)支，同時(shí)將通過(guò)增稅增加約15億歐元收入。葡萄牙政府計(jì)劃，在2014年將預(yù)算赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重降至3%以下。

不過(guò)，高層否認(rèn)申請(qǐng)救助似乎成為了正式申請(qǐng)救助的“前奏”，葡萄牙政府的一番努力未能阻止該國(guó)主權(quán)債券遭受拋售。26日，10年期葡萄牙國(guó)債與德國(guó)國(guó)債收益率之差擴(kuò)大12個(gè)基點(diǎn)至444個(gè)基點(diǎn)。

分析人士預(yù)計(jì)，在歐元區(qū)各成員國(guó)中，葡萄牙“被救助”的幾率最高，該國(guó)可能在2011年第一季度申請(qǐng)約500億歐元的援助。

官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年葡萄牙財(cái)政赤字占GDP的9.4%，大大超出歐盟規(guī)定的上限3%；公共債務(wù)占GDP的86%，市場(chǎng)估計(jì)這一比例實(shí)際上很可能高達(dá)122%；更為驚人的是，該國(guó)私人債務(wù)高達(dá)GDP的239%；葡萄牙2010年經(jīng)常賬戶逆差預(yù)計(jì)將達(dá)GDP的10.3%；明年則為8.8%。同時(shí)，葡萄牙銀行業(yè)對(duì)外界資本的依賴已占其總資產(chǎn)的40%；此外，該國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)也存在較大風(fēng)險(xiǎn)，失業(yè)率達(dá)10%。

西班牙“大到不能倒”

分析人士還指出：“歐洲可以支撐住希臘、愛(ài)爾蘭甚至葡萄牙陸續(xù)倒下，卻承受不了西班牙的崩潰。

西班牙的經(jīng)濟(jì)規(guī)模是希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙經(jīng)濟(jì)規(guī)?？偤偷膬杀叮y行業(yè)資產(chǎn)較上述三國(guó)資產(chǎn)總和高出1萬(wàn)億歐元，年GDP占?xì)W盟總GDP的8.9%。如果經(jīng)濟(jì)規(guī)模巨大的西班牙也被迫申請(qǐng)?jiān)瑢⑹箽W元面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并給歐盟經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的成員國(guó)帶來(lái)沉重壓力。

但西班牙的局面著實(shí)不容樂(lè)觀。上周，西班牙10年期國(guó)債和德國(guó)可比國(guó)債收益率差持續(xù)擴(kuò)大，創(chuàng)歐元區(qū)成立以來(lái)新高。2011年，西班牙將償還1920億歐元債務(wù)，約占其總債務(wù)的五分之一。西班牙政府預(yù)計(jì)，2011年該國(guó)債務(wù)融資成本將增長(zhǎng)18%。不過(guò)，西班牙經(jīng)濟(jì)與財(cái)政部高級(jí)官員已表示，雖然近期發(fā)債成本飆升，但西班牙將繼續(xù)借助債券市場(chǎng)融資，該國(guó)融資成本依然可控。

西班牙首相薩帕特羅26日也稱，西班牙絕不可能尋求國(guó)際救助。分析人士認(rèn)為，西班牙政府“嘴硬”的底氣在于，該國(guó)政府的債務(wù)主要發(fā)向本國(guó)銀行業(yè)，而非海外貸款機(jī)構(gòu)或他國(guó)政府。假如西班牙政府財(cái)政狀況惡化，該國(guó)銀行可以放松貸款條件幫助政府渡過(guò)難關(guān)。不過(guò)，這也是一柄“雙刃劍”，如果西班牙銀行業(yè)放松貸款條件，將可能承受巨額虧損，嚴(yán)重侵蝕該國(guó)金融體系，為危機(jī)繼續(xù)升級(jí)埋下禍根。

比利時(shí)加入“高危行列”

歐債危機(jī)爆發(fā)后一直在歐元區(qū)邊緣國(guó)家“傳染”，隨著比利時(shí)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的陡增，危機(jī)大有突破最后一道防線，撲噬德國(guó)、法國(guó)等歐元區(qū)核心國(guó)家的危險(xiǎn)。

上周，比利時(shí)主權(quán)債務(wù)信用違約掉期(CDS)急增5%，創(chuàng)歷史新高。分析人士預(yù)計(jì)，比利時(shí)CDS價(jià)格與西葡兩國(guó)間的差距將逐步縮小。

近半年來(lái)，比利時(shí)一直未能籌組成功新政府，導(dǎo)致該國(guó)遲遲無(wú)法出臺(tái)并執(zhí)行財(cái)政緊縮政策，加劇了爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。2009年比利時(shí)公共債務(wù)占GDP的比重高達(dá)101.2%，居歐盟成員國(guó)第三位。不過(guò)，該國(guó)赤字為GDP的6%，居歐盟成員國(guó)第八位，尚處于歐盟平均赤字水平之下。

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