2010年12月06日 03:31
來源：證券日?qǐng)?bào)

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二屠產(chǎn)業(yè)資本

高盛在國(guó)際投行中的卓然地位為其在國(guó)內(nèi)企業(yè)開拓投行業(yè)務(wù)提供了無可比擬的便利。很多國(guó)有大型企業(yè)尋求海外上市融資時(shí)，由于缺乏對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的了解，也缺乏與國(guó)際資本溝通的渠道，這就為高盛“一個(gè)蘿卜兩頭切”的內(nèi)外通吃手法大開方便之門。

從1997年高盛擔(dān)任中國(guó)移動(dòng)募資40億美元首次公開上市的主承銷商至2006年，南方航空、中國(guó)石油、中國(guó)網(wǎng)通、中芯國(guó)際、東風(fēng)汽車、北汽控股、盛大、騰訊、平安保險(xiǎn)、中興通訊、TCL、聯(lián)想集團(tuán)、中海油、分眾傳媒、上海先進(jìn)半導(dǎo)體的融資上市都有高盛的參與。2006年，高盛再度向國(guó)人展示了其高超的資本“吸血鬼”玩技。

2006年4月26日，高盛以20.1億元人民幣中標(biāo)雙匯股權(quán)拍賣，獲得雙匯集團(tuán)100%股權(quán)，間接持有雙匯發(fā)展35.715%的股權(quán)，后通過受讓掌握60.715%股份。2006年6月1日，高盛提出全面要約收購。高盛參股雙匯發(fā)展以后，借助著雙匯發(fā)展這只“下金蛋”的母雞，通過加大利潤(rùn)分紅比例以圖迅速收回參股成本，其中以2006年與2007年最甚，分紅方案均為每10股派8元，其中2006年度現(xiàn)金分紅41084.4萬元，2007年度現(xiàn)金分紅48479.59萬元，分別占當(dāng)年合并報(bào)表凈利潤(rùn)88%和86%。2008年比例有所回落，每10股派6元，但仍占凈利潤(rùn)52%。最高分紅額度占凈利潤(rùn)額度的比例高達(dá)88%，這在國(guó)內(nèi)上市公司的分紅比例中絕對(duì)是前所未有的。不僅如此，隨著2007年國(guó)內(nèi)股市牛市的到來，高盛在狂吞雙匯發(fā)展分紅的同時(shí)，悄悄地把自己所持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鼎暉投資以及其他公司，并未在雙匯發(fā)展信息披露中有所提示，直至2009年12月14日雙匯發(fā)展才對(duì)外發(fā)布澄清公告，雙匯發(fā)展因此受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)督查。

2006年7月20日，高盛以每股3元的價(jià)格從西部礦業(yè)前股東東風(fēng)實(shí)業(yè)公司受讓3205萬股。2007年4月8日，西部礦業(yè)召開2006年年度股東大會(huì)，決議以2006年12月31日該公司股份總數(shù)32,050萬股為基數(shù)，以資本公積金按每10股轉(zhuǎn)增12股，以法定公積金按每10股轉(zhuǎn)增3股等方式大比例向全體股東轉(zhuǎn)增，以未分配利潤(rùn)按10送35股比例送股。轉(zhuǎn)增和送紅股后，高盛持有西部礦業(yè)的股權(quán)猛增至1億多股。2009年3月5日，西部礦業(yè)發(fā)布公告，稱2008年8月7日至2009年 3月3日，Goldman Sachs Strategic Investments L.L.C. 通過上海證券交易所集中交易系統(tǒng)出售所持西部礦業(yè)公司119,150,000股股份，所減持股份占公司總股本的5%。若按減持期間市場(chǎng)均價(jià)8.67元計(jì)算，高盛累計(jì)套現(xiàn)10.3億元。高盛持股西部礦業(yè)1.923億股的全部投資成本只有9610萬元，以減持市值和持股成本計(jì)算，投資回報(bào)高達(dá)974.3%。高盛對(duì)西部礦業(yè)的此次投資曾被業(yè)內(nèi)人士指責(zé)有手續(xù)違規(guī)、利益輸送、關(guān)聯(lián)交易、操縱市場(chǎng)的嫌疑。

2007年9月3日，高盛對(duì)海普瑞增資491.76萬美元，持股數(shù)增至1125萬股，占有12.5%的股權(quán)比例。2009年，高盛持有的外資股變更為4500萬股，平均持股成本約為1.57元/股；以海普瑞148元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，高盛獲利達(dá)93.27倍。

在隨后的日子里，在新東方、阿里巴巴、國(guó)美電器、分眾傳媒、中國(guó)糧油控股、先聲藥業(yè)、英利新能源、寧波銀行、中國(guó)鋁業(yè)、北京控股、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、雨潤(rùn)食品、SOHO中國(guó)、東南融通、波司登、尚德電力、中國(guó)旺旺、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、茂業(yè)國(guó)際、太平洋航運(yùn)、吉利汽車的上市融資路上，都能看到高盛這個(gè)資本大鱷的身影。而在掘金國(guó)內(nèi)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本之后，高盛也把資本陰影伸向了剛剛邁過“溫飽”進(jìn)入“小康”的國(guó)內(nèi)中小投資者。

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