2011年01月15日 16:14
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2011年1月15日，由中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心主辦的第二屆中國經(jīng)濟(jì)年會(huì)于北京中國大飯店舉行，此次年會(huì)會(huì)議主題為“把脈中國與世界經(jīng)濟(jì)走勢”。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程圖文直播。年會(huì)第二分論壇第二時(shí)段主題為，聚焦國際經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)。

以下為該分論壇第二時(shí)段完整實(shí)錄：

樊綱: 下面我介紹一下嘉賓，他們是：中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)理事、對外經(jīng)濟(jì)合作部原副部長張祥先生，中國社科院名譽(yù)學(xué)部委員谷源洋先生，國家發(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所所長張燕生研究員，中國社會(huì)科學(xué)院亞洲太平洋研究所所長李向陽研究員，中銀國際首席經(jīng)濟(jì)家曹遠(yuǎn)征先生，中國經(jīng)濟(jì)交流中心徐洪才教授。

樊綱: 第一個(gè)問題，想請谷所長談?wù)?。剛才我們討論了一些關(guān)于美國貨幣政策，叫做數(shù)量寬松，數(shù)量寬松的英文叫QE2。現(xiàn)在大家在懷疑、在研究它的政策的有效性問題，以現(xiàn)在QE2，會(huì)不會(huì)還有QE3、QE4，現(xiàn)在有一個(gè)新的詞兒叫QEX，是不是后面還會(huì)跟著一系列的政策數(shù)量寬松政策還要采取，怎么判斷這件事，對美國經(jīng)濟(jì)下一步的政策的走勢，希望多年研究美國經(jīng)濟(jì)的專家給我們講講。

谷源洋: 謝謝主持人樊綱教授。2009年3月份，美聯(lián)儲(chǔ)開始實(shí)行量化寬松貨幣政策，當(dāng)時(shí)購買了1.75萬億美元的政府債券。去年11月3日，美聯(lián)儲(chǔ)又重啟開始了第二次量化寬松的貨幣政策，到今年6月份，還要購買6000億美元的美國債券，分階段的買。這兩次量化寬松的貨幣政策有什么不一樣？第一次實(shí)行了量化寬松貨幣政策，主要是向美國的金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性。第二次主要是購買美國企業(yè)和美國家庭所持有的美國債券，目的是美國的企業(yè)有錢去進(jìn)行投資、生產(chǎn)，使美國的老百姓也就是美國的家庭有錢去消費(fèi)。從這樣的情況來看，美聯(lián)儲(chǔ)之所以推出QE，我認(rèn)為目的概括起來就是兩個(gè)方面：一是將市場注入流動(dòng)性；二是壓低美元，通過美元貶值刺激出口、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)。我想目標(biāo)大體就是這兩個(gè)方面。

谷源洋: 剛才主持人問到，現(xiàn)在很多人都問，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行這樣一個(gè)QE，到底有沒有起作用？我想我們需要具體分析。第一，從美國貿(mào)易赤字來看，現(xiàn)在的確有所下降，我所看到的材料，美國的貿(mào)易赤字已經(jīng)從6%下降到4%了。量化寬松的貨幣政策，對拉動(dòng)美國就業(yè)的增加的效果，倒不是太顯著。去年年底，盡管美國首次申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)開始往下減了，但是美國的高失業(yè)率沒有太大明顯的變化。去年12月份，美國的失業(yè)率從11月份的9.8%，下降到9.7%，下降的幅度很小、很小、所以，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克就說了一句話，他說這場金融危機(jī)給美國帶來了850萬的失業(yè)率，但是現(xiàn)在美國才剛剛解決了100多萬，要使美國的失業(yè)率從目前的高位，也就是9%以上降到6%以下，恐怕還需要4年或者5年的時(shí)間。所以，效果上，有的見效，有的沒有見效。但是美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行的這樣一個(gè)量化寬松的貨幣政策，卻給發(fā)展中國家，特別是新興經(jīng)濟(jì)體帶來了一系列的沖擊、挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。 剛才主持人問

第一個(gè)影響，剛才在上半節(jié)主持人已經(jīng)談到了，它就是壓低美元的匯率，刺激它的出口，一邊完成，實(shí)現(xiàn)奧巴馬提出的“五年內(nèi)出口倍增”、產(chǎn)業(yè)回歸、就業(yè)增加的計(jì)劃，他的目的是這樣一個(gè)計(jì)劃。其他的國家，像新興經(jīng)濟(jì)體，它的貨幣就要升值了，升值就不利于它的出口，就不利于保持它的經(jīng)濟(jì)高速增長。這樣就形成了各國之間貨幣相互貶值的局面。這是帶來的一個(gè)影響。

谷源洋: 第二個(gè)影響，量化寬松的貨幣政策造成了大宗商品價(jià)格的上揚(yáng)，加劇了新興經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹。 第二個(gè)影響，

第三個(gè)影響，因?yàn)榱炕瘜捤烧呤前l(fā)達(dá)國家實(shí)行的，超低利率使得國際資金和國際熱錢不斷的流向新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家，加劇了資產(chǎn)泡沫的影響。

最后帶來的影響，也就是這些國家持有的儲(chǔ)備美元，大幅度的縮水了?，F(xiàn)在最后一個(gè)問題，也就是主持人剛才問到的，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松貨幣政策，能不能夠常態(tài)化。在這個(gè)問題上，國內(nèi)外的學(xué)者意見不一樣，仁者見仁，智者見智，有的人說還有第三次、第四次，有的說到今年6月份可能就是最后一次，就終止了，我想這樣談沒有多大的價(jià)值。問題是我們要找出來一個(gè)衡量的標(biāo)準(zhǔn)，在什么情況下，美聯(lián)儲(chǔ)不再搞，什么情況下，他要再搞，我認(rèn)為主要看兩個(gè)條件：第一個(gè)條件，今年上半年，美國的經(jīng)濟(jì)能不能加速的復(fù)蘇；第二個(gè)條件，美國經(jīng)濟(jì)這種加劇的復(fù)蘇，有沒有可能拉動(dòng)美國高失業(yè)率持續(xù)向下滑行，如果這兩個(gè)條件實(shí)現(xiàn)了，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)到今年6月份，很有可能終止實(shí)行量化寬松的貨幣政策。如果這兩個(gè)條件實(shí)現(xiàn)不了，我認(rèn)為還會(huì)有第三次或者第四次。謝謝主持人。

樊綱: 正像剛才谷所長說的，美國經(jīng)濟(jì)畢竟對世界有重大的影響，美國的政策也會(huì)對世界產(chǎn)生重大的影響，而這個(gè)影響大家討論過了，有正面的，也有負(fù)面的，在一定意義上，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對大家是一個(gè)好消息。另一方面，美國的流動(dòng)性加大，對世界各國會(huì)產(chǎn)生各式各樣的沖擊。對2011年的世界經(jīng)濟(jì)，大家都在議論當(dāng)中，下面有請中銀國際經(jīng)濟(jì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征，給我們談?wù)剬τ?011年世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)測，和你們認(rèn)為2011年世界經(jīng)濟(jì)作為整體所面臨的主要問題，首先還講你自己的觀點(diǎn)，順便也講講投行界的經(jīng)濟(jì)學(xué)家討論的問題。

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