2011年01月23日 22:55
來源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視1月23日《財經(jīng)點對點》節(jié)目播出“彭文生：利率市場化存在風險 不宜冒進”，以下為文字實錄：

曾?s漪：如果說這個事情對于中國這么重要的話，為什么到目前為止，我們看到官方還是認為說推動利率主要是在于一個循序漸進的過程。當中究竟考慮到什么樣的因素呢？

彭文生：這個主要還是因為利率，所謂利率市場化，它是由一定的風險的。我們看到其他國家的例子，一般來講在利率市場化的早期，進展都是比較順利，但是最后的控制，對利率最后的控制，都是體現(xiàn)在對銀行存款利率的控制。這是最后一道所謂利率自由化或者市場化最后一道(反省過程 音)，為什么這樣呢？就是因為如果你把存款的利率放開的話，銀行間的競爭就會大幅的加劇。

曾?s漪：大概就是反正想盡辦法來吸收客戶，自由競爭了。

彭文生：對。也就是說存活的利率可能就會比較大的提高，造成銀行逆差也比較大的減少。在這種情況下，銀行為了利用，為了維持它的逆差，它可能就更愿意冒一些風險。也就是說貸款可能就等多的貸給回報利率可能高一點，但是風險也大一點的這種項目。所以造成這個結(jié)果就是整個金融體系，受風險的影響，就比較有顯著的增長。我們看其他的，無論是發(fā)展中國家，還是發(fā)達國家的例子。

像80年代、90年代初一些發(fā)達國家，歐洲、北歐、英國一些銀行危機。都是和它最后一步的利率市場化，放開存款利率是有比較大的關(guān)系的。所以這一步還是要一個漸進的，最近比如說人民銀行行長周小川行長講，要培養(yǎng)利率市場化的環(huán)境。也就是說我們不能僅僅看什么時候把存款利率放開，而是看我們怎么樣漸進的培養(yǎng)一個整個經(jīng)濟的宏觀的、微觀的環(huán)境來，使得我們有這個條件，逐漸的放開這個存款利率。怎么講呢？

比如說從微觀的講，我們要進一步的改進銀行的治理，我們現(xiàn)在主要的銀行，一些公司，但是公司的治理可能還需要進一步的改進，使得銀行真正的培養(yǎng)它的依據(jù)，對它的資產(chǎn)或者它的貸款的信用風險來定價。這是可能是一個漸進的一過程。

從宏觀層面來講，一個繼續(xù)需要做的事情，我認為就是要像過去這十年做得事情一樣，要繼續(xù)增加直接融資的發(fā)揮的功能，也就是股票市場，尤其是債券市場。它在整個經(jīng)濟融資里面所發(fā)揮得作用。實際上通過因為銀行利率是有一定政府的控制，通過減少銀行信貸，在整體社會融資里面的比重的話，本身就是一個利率市場化的一個過程。

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