2011年02月16日 09:31
來源：東方早報(bào)

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早報(bào)記者 忻尚倫

2011年伊始，“新三板”(即中關(guān)村股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))市場就出現(xiàn)了一輪井噴的增資潮。北京時(shí)代、九恒星、凱英信業(yè)等7家公司發(fā)布了關(guān)于定向增資的公告。而據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，從2006年“新三板”開板到2010年底五年時(shí)間僅有11家掛牌公司完成增發(fā)。

“新三板”市場特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故被形象地稱為“新三板”市

讓市場人士關(guān)注的是，在創(chuàng)業(yè)板公司中賺得盆滿缽滿的私募基金(即創(chuàng)投基金，包括PE和VC)和自然人也已開始圍獵“新三板”市場人士關(guān)注的是

分析人士稱，私募基金等圍獵“新三板”或與其擴(kuò)容方案有關(guān)。近日數(shù)位業(yè)內(nèi)人士表示，“新三板”擴(kuò)容方案已基本定稿，預(yù)計(jì)最早能在“兩會”前后予以公布。

又一個(gè)財(cái)富熔爐？

來自深圳證券交易所“新三板”披露信息顯示，2011年伊始，就有凱英信業(yè)(430032)發(fā)布了定向增資暨購買資產(chǎn)方案；此后，諾思蘭德(430047)、中海陽(430065)發(fā)布了定向增資獲得中國證券業(yè)協(xié)會備案的公告。聯(lián)飛翔(430037)、建工華創(chuàng)(430020)、九恒星(430051)、北京時(shí)代(430003)也相繼發(fā)布了定向增資結(jié)果報(bào)告書。

“新三板”掛牌公司頻密的定增公告也讓“新三板”再受市場關(guān)注。“我一直在想，創(chuàng)業(yè)板的財(cái)富效應(yīng)是否會蔓延到即將擴(kuò)容的‘新三板’之上?！币毁Y深創(chuàng)投人士數(shù)向早報(bào)記者表示。

2011年1月14日，證監(jiān)會主席尚福林在全國證券期貨監(jiān)管工作會議提出的2011年八大工作重點(diǎn)中，擴(kuò)大“新三板”試點(diǎn)范圍，建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場外市場，即業(yè)內(nèi)慣稱的“新三板擴(kuò)容”，被作為年內(nèi)證監(jiān)會主導(dǎo)工作之首。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士披露，幾易其稿、基本定型的“新三板”改革試點(diǎn)方案中，創(chuàng)新動作最多。不僅將引入具有雙向報(bào)價(jià)功能的做市商制度，符合一定條件的個(gè)人投資者也將能入場交易，并將最小交易單元從3萬股改為1000股。

甚至有市場人士透露，改革試點(diǎn)方案“還有可能會建立專門的‘轉(zhuǎn)板機(jī)制’，即為在‘新三板’市場上的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供‘升板’的‘綠色通道’”。但該消息至今未得到官方證實(shí)。

目前，在“新三板”掛牌交易的企業(yè)，無需經(jīng)過中國證監(jiān)會審批，只要通過主辦券商向中國證券業(yè)協(xié)會備案，即可掛牌交易。因而，若“升板機(jī)制”確為此次改革的措施之一，那無疑將又誕生一個(gè)巨大的聚財(cái)熔爐。但改革實(shí)施后，“新三板”的主管機(jī)構(gòu)將從目前的證券業(yè)協(xié)會，變?yōu)橹袊C監(jiān)會。

虧損公司遭風(fēng)投哄搶

從發(fā)布備案公告的“新三板”公司看，參與定向增資的多為風(fēng)投企業(yè)和私募基金。諾思蘭德今年1月26日發(fā)布的定向增資備案公告中顯示，此次該公司定增不超過189.20萬股，新增擬認(rèn)購人有13人。包括8名機(jī)構(gòu)投資者和5名公司員工。而8名機(jī)構(gòu)投資者中就有6名為風(fēng)投企業(yè)和私募基金。

但諾思蘭德公司本身至今仍沒有穩(wěn)定的銷售收入，業(yè)績也還處于虧損狀態(tài)。諾思蘭德2010年半年報(bào)顯示，去年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤-111.68萬元，每股收益-0.12元/股。

但這次諾思蘭德的定增方案卻出人意料地將增發(fā)價(jià)格定在了21元/股的高位。根據(jù)方案，公司擬定向發(fā)行189.2萬股，籌資3973.2萬元。《財(cái)經(jīng)國家周刊》曾援引諾思蘭德副總經(jīng)理聶李亞的話，當(dāng)諾思蘭德作出融資決定后，只給兩家一直跟蹤公司發(fā)展的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)打了電話。但接下來不到一個(gè)月的時(shí)間里，有15家機(jī)構(gòu)來談投資，提供的意向資金高達(dá)8000萬元。這讓聶李亞感到頗為驚訝。

事實(shí)上，這樣的例子還很多，市場人士分析，雖然這些公司入股成本還不能與中小板和創(chuàng)業(yè)板相提并論，但對于一個(gè)日成交量僅幾萬股的市場，幾十倍的估值，顯然已有一定“泡沫”。

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