2011年02月22日 02:12
來源：新京報

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本報訊 (記者吳敏)基金法的修訂取得實質性進展?；鸸救耸孔蛉胀嘎叮蹲C券投資基金法(修訂草案)》征求意見稿已經(jīng)下發(fā)給各基金公司和監(jiān)管部門征求意見。

記者昨日獲得的這份征求意見稿顯示，私募基金監(jiān)管、員工持股、從業(yè)人員買賣股票等市場關注的重點事項悉數(shù)在列，若最終獲得通過，國內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)將迎來新的發(fā)展階段。

私募納入監(jiān)管

這份基金法修訂草案中，首次將基金募集分為公開和非公開兩種，并拓展了證券投資的內(nèi)涵。

為了適應私募基金的發(fā)展，在基金組織形式上，這份草案也進行了擴充。其中第五條指出，“基金可以采用契約型、公司型、有限合伙型等組織形式”，并指出，“契約型、公司型基金以基金財產(chǎn)為限對外承擔責任，有限合伙型基金以基金財產(chǎn)和普通合伙人財產(chǎn)為限對外承擔責任。其中有限合伙型基金的普通合伙人對基金債務承擔無限連帶責任。

此前，2003版《證券投資基金法》僅對公募基金做出了約束，在基金組織形式上也僅有契約型一項。在英美等市場，信托投資基金中大部分是公司型基金。而有限合伙型基金則是創(chuàng)投基金普遍采取的形式。

修訂草案顯示，現(xiàn)有的公募基金、私募和創(chuàng)投基金，有可能納入同一法律監(jiān)管體系之下。

公募從業(yè)人員可買股票

此次基金法的修訂對于公募基金而言，相對改動并不是很大，主要體現(xiàn)在一些制度上的放松，包括員工持股，從業(yè)人員買賣證券等。

其中影響最大的可能是效仿歐美市場，允許基金從業(yè)人員在備案制度下買賣股票。修訂草案的第17條規(guī)定，“基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關系人買賣證券及其衍生品種的，基金管理人應當建立申報、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理基金的基金份額持有人發(fā)生利益沖突。

這一點實質上放開了從業(yè)人員買賣股票的限制。

而對于目前多數(shù)大型基金公司高管來說，草案第15條更令他們振奮。這一條規(guī)定，基金公司實施員工持股計劃，應當報經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構批準，監(jiān)管機構應在受理申請之日起60日內(nèi)做出批準或不予批準的決定，不予批準的應當說明理由。

部分行業(yè)人士認為，實施股權激勵可能緩解優(yōu)秀公募基金人才的流失。2010年的全國兩會上，惟一一名在基金行業(yè)工作的政協(xié)委員、交銀施羅德基金副總經(jīng)理謝衛(wèi)就曾提交一份探索基金股權激勵的提案。

- 基金法修訂看點

看點1 私募監(jiān)管“行政＋自律”

此次下發(fā)的征求意見稿顯示，對于“非公開募集基金”的監(jiān)管，可能采取與目前公募監(jiān)管不同的模式。

文件的第75條中指出，“國務院證券監(jiān)督管理機構依照行政監(jiān)管和自律管理相結合的原則，對非公開募集基金實施分類監(jiān)管，規(guī)范運作”

其中指出，若基金管理人管理的基金募集金額、或者基金持有人的人數(shù)低于規(guī)定數(shù)額，可以豁免向國務院證券監(jiān)督管理機構申請注冊，但應加入基金業(yè)協(xié)會。

未經(jīng)注冊的資產(chǎn)管理機構不能采用“基金”或“基金管理”等名字。

行業(yè)人士指出，這意味著將來將出現(xiàn)更多類型、更靈活的資產(chǎn)管理機構，來適應投資者的不同風險和回報要求，其中很多資產(chǎn)管理公司不一定頂著“基金”的名稱。(吳敏)

看點2 現(xiàn)有私募管理人有望進軍公募

曾有知名私募基金經(jīng)理表示，自己有一天會回歸公募基金。在基金法修訂后，這樣的想法并不遙遠。

私募與公募管理公司的界限還會像如今一樣明晰么？此次的基金法征求意見稿指出，“經(jīng)注冊的基金管理人，其股東、高級管理人員、經(jīng)營年限、基金資產(chǎn)規(guī)模等符合規(guī)定條件的，經(jīng)監(jiān)管機構批準，可從事公開募集基金管理業(yè)務。

也就是說，一些市場上實力強大的私募基金管理機構，在符合了一系列要求之后，可以直接向監(jiān)管機構申請開展公募業(yè)務。

不過業(yè)內(nèi)人士也指出，未來成立基金公司的門檻是否降低，私募介入公募的門檻有多高，都有待監(jiān)管層的態(tài)度，其實質影響難預測。(吳敏)

看點3 明確銷售結算資金性質

在基金發(fā)展到第13個年頭的時候，獨立的基金銷售和投資顧問機構也呼之欲出。在這種變化下，基金法修訂草案也單辟一章，對公開募集基金的服務機構進行規(guī)范。

基金法擬規(guī)范的公開募集基金服務機構包括基金銷售機構、銷售支付機構、份額登記機構，估值服務機構、投資交易服務機構、投資顧問機構、基金評價機構等。

其中對第三方銷售最重要的一點是，基金法的修訂將以法律的方式明確基金銷售結算資金的性質。

該草案規(guī)定，基金銷售結算資金獨立于基金銷售機構、銷售支付機構和份額登記機構的自有財產(chǎn)，上述機構破產(chǎn)或者清算時，基金銷售結算資金或者基金份額不屬于破產(chǎn)財產(chǎn)或者清算財產(chǎn)。(吳敏)

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