2011年02月25日 02:01
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：尹振茂

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證券時(shí)報(bào)記者 尹振茂

定向增資無(wú)疑是新三板擴(kuò)容備受市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。證券時(shí)報(bào)記者獲悉的一份權(quán)威資料顯示，試點(diǎn)5年來(lái)，新三板企業(yè)定向增資合計(jì)11.73億元，定向增資融資額和市盈率不斷創(chuàng)新高。

5年來(lái)，新三板企業(yè)定向增資活躍，系統(tǒng)融資功能不斷增強(qiáng)。2010年，共有10家掛牌企業(yè)進(jìn)行了11次定向增資，融資額6.17億元，超過(guò)前4年的融資總額；累計(jì)有20家企業(yè)進(jìn)行了24次定向增資，市盈率最高達(dá)到84倍，平均市盈率22.59倍，融資額合計(jì)11.73億元。

在定向增資中，融資額和市盈率不斷創(chuàng)新高，2010年，中海陽(yáng)公司在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行了兩次定向增資，分別融資1.13億元和2.12億元，合計(jì)3.25億元，創(chuàng)出了單個(gè)企業(yè)單次融資額和融資總額新高，且中海陽(yáng)公司第二次定向增資市盈率84倍；一些企業(yè)多次連續(xù)融資，形成良性發(fā)展循環(huán)，已有3家掛牌企業(yè)進(jìn)行了多次定向增資，其中時(shí)代科技公司3次，聯(lián)飛翔公司2次，中海陽(yáng)公司2次。

通過(guò)定向增資，相關(guān)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)擴(kuò)張做強(qiáng)做大。2010年，九恒星公司定向增發(fā)450萬(wàn)股，收購(gòu)深圳思凱公司100%的股權(quán)；凱英信業(yè)公司通過(guò)定向增發(fā)1250萬(wàn)股，收購(gòu)了北京中電億商公司100%的股權(quán)。與之相關(guān)的是，機(jī)構(gòu)投資者參與定向增資熱情高漲。2010年參與定向增資的機(jī)構(gòu)投資者達(dá)到44家，投資額4.17億元，占總?cè)谫Y額的比例超過(guò)67%。

目前，掛牌企業(yè)中的久其軟件已在中小板上市，北陸藥業(yè)、世紀(jì)瑞爾已在創(chuàng)業(yè)板上市。掛牌企業(yè)報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，目前共有37家企業(yè)符合創(chuàng)業(yè)板上市財(cái)務(wù)要求，已有13家公司就發(fā)行股票并申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市事宜召開(kāi)董事會(huì)以及股東大會(huì)，其中9家公司的申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)正式受理。代辦系統(tǒng)已逐步成為非上市股份公司股權(quán)順暢流轉(zhuǎn)的平臺(tái)、創(chuàng)投與股權(quán)私募基金的聚集中心、多層次資本市場(chǎng)上市資源的“孵化器”和“蓄水池”

資料顯示，新三板即中關(guān)村代辦系統(tǒng)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)于2006年1月23日正式啟動(dòng)。

2006年10月25日，中科軟和北京時(shí)代正式公告定向增資，這標(biāo)志著新三板融資大門正式打開(kāi)，之后，新三板的定向增資約每年放行1～2家。

2009年底，管理層總結(jié)了試點(diǎn)期間的做法，確定三項(xiàng)定向增發(fā)原則：新老股東雙贏、增資數(shù)額根據(jù)公司發(fā)展需要確定和券商把關(guān)，宣告新三板定向增資制度日漸明朗。

2010年，與創(chuàng)業(yè)板發(fā)行“三高”的火爆局面相呼應(yīng)，新三板定向增資也迎來(lái)井噴。

試點(diǎn)5年來(lái)，新三板掛牌公司數(shù)量逐步增加，目前共有125家企業(yè)參與試點(diǎn)，其中已掛牌企業(yè)81家，掛牌企業(yè)涵蓋了電子信息、生物制藥、新能源環(huán)保、文化傳媒等新興行業(yè)。

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