2011年02月25日 08:55
來源：中金在線

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定向增資無疑是新三板擴容備受市場關(guān)注的焦點之一。證券時報記者獲悉的一份權(quán)威資料顯示，試點5年來，新三板企業(yè)定向增資合計11.73億元，定向增資融資額和市盈率不斷創(chuàng)新高。

5年來，新三板企業(yè)定向增資活躍，系統(tǒng)融資功能不斷增強。2010年，共有10家掛牌企業(yè)進行了11次定向增資，融資額6.17億元，超過前4年的融資總額；累計有20家企業(yè)進行了24次定向增資，市盈率最高達到84倍，平均市盈率22.59倍，融資額合計11.73億元。

在定向增資中，融資額和市盈率不斷創(chuàng)新高，2010年，中海陽公司在6個月內(nèi)進行了兩次定向增資，分別融資1.13億元和2.12億元，合計3.25億元，創(chuàng)出了單個企業(yè)單次融資額和融資總額新高，且中海陽公司第二次定向增資市盈率84倍；一些企業(yè)多次連續(xù)融資，形成良性發(fā)展循環(huán)，已有3家掛牌企業(yè)進行了多次定向增資，其中時代科技公司3次，聯(lián)飛翔公司2次，中海陽公司2次。

通過定向增資，相關(guān)企業(yè)進行并購擴張做強做大。2010年，九恒星公司定向增發(fā)450萬股，收購深圳思凱公司100%的股權(quán)；凱英信業(yè)公司通過定向增發(fā)1250萬股，收購了北京中電億商公司100%的股權(quán)。與之相關(guān)的是，機構(gòu)投資者參與定向增資熱情高漲。2010年參與定向增資的機構(gòu)投資者達到44家，投資額4.17億元，占總?cè)谫Y額的比例超過67%。

目前，掛牌企業(yè)中的久其軟件已在中小板上市，北陸藥業(yè)、世紀瑞爾已在創(chuàng)業(yè)板上市。掛牌企業(yè)報表數(shù)據(jù)顯示，目前共有37家企業(yè)符合創(chuàng)業(yè)板上市財務(wù)要求，已有13家公司就發(fā)行股票并申請在創(chuàng)業(yè)板上市事宜召開董事會以及股東大會，其中9家公司的申請已獲證監(jiān)會正式受理。代辦系統(tǒng)已逐步成為非上市股份公司股權(quán)順暢流轉(zhuǎn)的平臺、創(chuàng)投與股權(quán)私募基金的聚集中心、多層次資本市場上市資源的“孵化器”和“蓄水池”

資料顯示，新三板即中關(guān)村代辦系統(tǒng)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點于2006年1月23日正式啟動。

2006年10月25日，中科軟和北京時代正式公告定向增資，這標志著新三板融資大門正式打開，之后，新三板的定向增資約每年放行1～2家。

2009年底，管理層總結(jié)了試點期間的做法，確定三項定向增發(fā)原則：新老股東雙贏、增資數(shù)額根據(jù)公司發(fā)展需要確定和券商把關(guān)，宣告新三板定向增資制度日漸明朗。

2010年，與創(chuàng)業(yè)板發(fā)行“三高”的火爆局面相呼應(yīng)，新三板定向增資也迎來井噴。

試點5年來，新三板掛牌公司數(shù)量逐步增加，目前共有125家企業(yè)參與試點，其中已掛牌企業(yè)81家，掛牌企業(yè)涵蓋了電子信息、生物制藥、新能源環(huán)保、文化傳媒等新興行業(yè)。

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