2011年03月03日 03:14
來源：現(xiàn)代快報

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東北證券在其近期發(fā)布的策略報告中樂觀預(yù)測，“對于A股投資者來說，我們正活在一個令人感到幸運和振奮的時代?；谖覈用褓Y產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)正發(fā)生趨勢性拐點變化的判斷，再結(jié)合經(jīng)濟背景及美、日、韓經(jīng)驗，我們認(rèn)為，未來10-15年時間將可能是A股市場投資的黃金時期，大膽猜測，上證綜指1萬點也只是其中一個波段，該輪牛市的高點將可能是未來幾十年再難企及的頂部，錯過了該段時期，將可能再無如此長期系統(tǒng)性的大幅上升機會”

東北證券宏觀策略研究小組的研究員認(rèn)為，經(jīng)濟增速相比高速增長期的回落并不會造成股票市場陷入長期熊市，相反卻有可能會形成一段超級大牛市。經(jīng)其研究發(fā)現(xiàn)，美國股市真正的大牛市出現(xiàn)在1982年后，在1957-1982年25年間，股票指數(shù)一直在1倍空間附近上下波動，而在1982-1999年間，股票指數(shù)上漲將近10倍。1982年前，美國股GDP增速總體呈現(xiàn)上升趨勢，在1982年后，經(jīng)濟增速逐漸回落，并在4%-6%附近；日本在1973年前，經(jīng)濟一直呈現(xiàn)出高速增長態(tài)勢，但是股票市場卻只表現(xiàn)出緩慢上升的態(tài)勢，并未表現(xiàn)出劇烈的大幅波動，但在1973年后，經(jīng)濟增速放緩并在隨后較長時間內(nèi)維持穩(wěn)定增長，而股票市場卻出現(xiàn)超級大牛市。

中信建投證券研究員魏鳳春對中國股市未來走勢同樣相當(dāng)樂觀，原因有二：一是流動性強于預(yù)期，央行信貸緊縮現(xiàn)在已經(jīng)處于臨界點，最晚在二季度會放松；二是增長確定，內(nèi)生性的增長已經(jīng)取代外生性的增長成為中國經(jīng)濟最主要的特征。

盡管東北證券和中信建投對股市未來的趨勢充滿信心，但是仍有不少機構(gòu)對市場震蕩向上走勢還能繼續(xù)走多遠(yuǎn)抱著懷疑態(tài)度。

國泰君安證券研究員鐘華認(rèn)為，春節(jié)之后的市場反彈源于低估值權(quán)重股與成長性小盤股之前的調(diào)整，而流動性改善的促發(fā)契機是在于大家對房地產(chǎn)調(diào)控之后的資金流出，從哪個角度看，邏輯與調(diào)整的趨勢都類似于去年的4-6月份，既然是低估值權(quán)重股和小規(guī)模資金流出的預(yù)期，市場指數(shù)并沒有多大的上升空間。

湘財證券分析師徐廣福直言不諱地指出，事實上我們一直堅持本輪自2661點以來的上漲行情有兩大驅(qū)動力，而此驅(qū)動力僅僅是局部并不是趨勢性的。其一是估值修復(fù)，另一是超跌反彈，目前這兩大驅(qū)動力都已經(jīng)減弱或者說衰竭了。而這時擴容或者其他利空將成為壓垮市場的“最后一根稻草”

《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》

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